投資牛市的投資者在近兩年前唐納德特朗普對總統大選中出人意料的選舉之後,現在正在尋找關於即將舉行的美國國會中期選舉的線索,這可能對股市產生重大影響。根據高盛(Goldman Sachs)的說法,這次投票將於11月6日舉行,很可能將眾議院的控制權轉移給民主黨,並使共和黨人在參議院中佔據更多的席位。反過來,這必然會增加政治和股市的動蕩,因為它將大大增加國會錯過支出授權和提高債務上限的最後期限的可能性。它也減少了股票在第四季度反彈的可能性,就像它們通常在中期之後一樣。正如高盛所說:「財政妥協將變得更具挑戰性。因此,這些截止日期將對金融市場構成風險。2011年和2013年,財政問題影響了股票價格。「
根據對國會的預測,高盛預計的六大選舉後影響總結如下。
中期選舉的6大影響
- 股市波動上升
- 錯過延長支出授權和提高債務上限的最後期限的風險更高
- 第四季度股市反彈的機會減少
- 降低新葯價格規定的可能性
- 減少通過大型基礎設施支出賬單的機會
- 聯邦航空航天和國防支出將保持強勁勢頭
資料來源:高盛
對投資者的意義
高盛對國會的期望反映了三種不同來源的觀點:他們自己在華盛頓的政治經濟學家,他們的客戶的共識,以及在預測市場中登記的可能性。高盛認為,最可能的後果將是調查的增加以及在滿足避免聯邦政府倒閉所需的最後期限方面的更多不確定性。
報告指出,政策不確定性在過去兩年中一直處於歷史高位,但沒有明顯高於今年選舉前的水平。因此,在選舉前的這一時期,波動性沒有出現額外的上漲。高盛觀察到,由於不確定性得到解決,市場通常會在下表所示的中期選舉年度第四季度出現反彈。然而,今年他們預計沒有這樣的解決方案,因此模式重複的可能性更低。
歷史4Q標準普爾500指數回報:
股票可能在2018年未能上漲
年份 | 中位數第四季回報 |
中期選舉年 | 8% |
全年 | 4% |
資料來源:高盛
高盛認為,如果民主黨控制眾議院和參議院,他們可能會將醫療保健政策作為一個重點,包括可能損害醫藥行業利潤的立法。然而,在國會中,影響藥物定價的立法可能不會取得進展。在航空航天和國防領域,高盛指出,這些股票繼續跑贏大盤,暗示「市場預計財政政策不會大幅收緊」。