印度經濟幾乎沒有轉機的跡象，世界正從一場危機轉移到另一場危機，投資者發現自己陷入了困境。當經濟好轉時，他們應該增加對權益的分配，還是去債務化，降低投資組合的風險，或者在不確定性消失之前尋求黃金的安全性？在這種情況下，考慮到不斷變化的經濟周期和市場動向，將不同資產類別組合在一起並管理分配的多資產分配基金可能看起來很有吸引力。但是投資者應該考慮它們嗎？
多元資產基金
屬於混合類別的多資產基金，至少將其投資組合的10％投資於至少三個資產類別。
預計這些基金的投資組合比傳統混合型基金投資於股票和債券的不同組合更好。隨著股票和債券市場等金融資產的收益出現更大的共同波動，從而降低了多元化收益，預計將增加黃金，房地產和國際股票等資產類別，其收益與傳統資產類別的相關性較低帶來真正的多資產類別風味。任何一項資產的良好表現都有助於緩解其他資產的不良表現。
但是不利的是，跨資產類別分散投資的基金在任何一年中都不是表現最佳的類別。多元化的目的是保護其免受高波動的衝擊，而不是獲得最高的回報。如果您正在尋找重要資產的風險敞口，可以考慮使用多資產基金。 「這一類別非常適合資產分配框架。對於希望針對不同資產類別進行長期戰略配置的投資者而言，這可能是一個不錯的選擇。」 ICICI保誠資產管理有限公司首席投資官Sankaran Naren說。
差異化因素
股票，債務和黃金在多元資產基金中佔有一席之地。但是分配的管理是方案之間的關鍵區別。
在印度證券交易委員會進行分類後，大多數多資產基金選擇以股票為導向，至少分配65％的股權，其餘的固定收益和黃金。 「我們的基金旨在持有至少65％的股權。在這些級別上，分配大致保持靜態。 ）（10％）。靜態分配或多或少可以更好地了解基金的投資方式，但它們可能無法充分利用經濟因素的變化，並對預期表現良好的資產進行有意義的敞口。
諸如SBI多資產分配之類的某些基金允許資產的風險和收益狀況以及宏觀經濟變數來推動投資組合的構成。例如，在2019年，其股權分配從1月的22％增長到12月的50％。該基金對長期債務的分配主要是由印度儲備銀行（Reserve Bank of India）降低利率的預期導致的，而黃金的分配則受到全球和國內不確定性的影響。基金根據客觀模型做出分配決定。
如果這些股票的股權分配未達到65％的限制，則將其作為債務基金徵稅，其中STCG按照投資者的稅率稅率徵稅，而LTCG則以指數化收益徵稅20％。
查看子資產類別，以及如何構建和管理投資組合以更好地理解風險和收益。例如，ICICI保誠多資產基金遵循一種選股的價值風格。即使擁有大量股票投資組合，它也需要更多股票投資。另一方面，Axis Triple Advantage基金持有的投資組合規模較小，但在優先選擇權中的敞口更為平均。大多數基金在債務分配中結合了公司債券和政府證券，因此評估債務投資組合的信貸質量非常重要。
表現
這些基金相對於其他混合型基金和單一資產類別基金如何得分？
SBI的多資產分配基金的標準偏差（衡量收益波動率）僅為3.24％，但其他一些公司（例如Axis Triple Advantage基金和ICICI保誠多資產基金）的標準偏差更高，約為8％。這些基金擁有較高的股本分配或多或少是靜態的。相比之下，大盤股中的股票基金在規模較低端的標準差約為11.5％，最高可達17％。
性能良好的動態債券基金可以投資於債券市場的任何部分，例如多資產基金中的債券分配，其標準偏差為2.5-3.5％。黃金基金的標準差很高，約為12％，而投資於股票和債務的激進混合型基金的標準差為8-15％。因此，這些資金的預期是要比其他類別更好地管理波動性。在收益方面，股票市場上漲時，股票敞口更大的基金表現良好。 Axis Triple Advantage在一年期間表現出色，回報率為19％，五年回報率為7.07％。 SBI的多資產分配在一年和五年中的回報率分別為10.99％和7.83％，表現穩定。 ICICI謹慎的多資產分配是另一項表現出色的股票，在相同的時期內回報率為8.07％和8.12％。
你應該投資嗎？
多元資產基金有實際優勢。專業的基金經理會為您做出重新分配的決定。您可能很難通過自己投資不同的股權，債務和黃金計劃來識別信號並複製分配。此外，每次重新平衡投資組合時，您將承擔稅款和成本，而多元資產基金則不會產生這種稅費和成本。
但是也有缺點。不同資產類別的分配可能無法反映您的風險和回報偏好。 「使用多資產計劃為具有不同視野的多個目標提供資金可能意味著，在股本急劇下跌侵蝕了回報的時候，投資者可能不得不提取資金。我寧願將錢用於短期目標投資於債務基金，而不必擔心負收益，」 Srujan Financial Advisers LLP的創始合伙人Deepali Sen表示。
如果您是自己的目標不清楚的DIY投資者，那麼多資產基金可能是持有多元化投資組合的良好開端。參議員說：「向投資者介紹股票可能是一個不錯的選擇。」如果您為實現三年目標而儲蓄，這也可能會起作用。如果您有長期目標但風險偏好低，那麼它們也將是合適的。
Axis Triple Advantage，HDFC多種資產，SBI多種資產分配和Quant多種資產等基金在兩年以上的持有期內均未產生負回報。如果您能夠在最短持有期為三年的情況下利用資本收益的指數化收益，則無論是作為權益類還是債務類的基金，徵稅都無關緊要。
但是，如果您有一位可以幫助您進行資產分配和再平衡決策的顧問，那麼堅持遵循符合您目標的純資產類別基金可能是一個更好的選擇。
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