什麼是股息，回購股票，以及股票分割？它們對投資者是好還是壞。
這些事情對投資者有很大的影響，但許多投資者並不真正了解它們。因此，我們將討論這三個事物在一個受歡迎的知名公司Apple的背景下是什麼。
最近，蘋果宣布其第二季度業績，這是相當不錯的。它的收入和收入都在上升，iPhone的銷量也有所增長 – 這在這個市場上令人驚訝。這對蘋果來說意義重大，因為iPhone是他們最大的產品，可能是最大的利潤空間。有些人認為iPhone的利潤率高於50％，這只是驚人的。因此，看到iPhone銷量的增長 – 特別是在上一季度沒有新產品發布的情況下 – 確實讓市場對Apple的未來充滿了信心。
雖然我對單個季度的結果並不感到興奮，但這是一件好事，特別是作為公司的投資者。我現在已經擁有Apple股票一段時間了，我非常密切地關注它。蘋果還宣布將增加股息和股票回購計劃。它也將把股票分成七股。
股息，回購和股票拆分對公司的任何投資者都很重要 – 無論你擁有股票的個人股份，還是通過共同基金或ETF擁有該公司的股份。當一家公司 – 特別是像蘋果公司那樣重要的公司 – 增加其股息和回購計劃並分割其股票時，它將影響你對公司的投資。
現在，對你的投資的影響會有所不同。例如，如果你通過共同基金或擁有數百家不同公司股票的ETF投資Apple，其影響可能相對較小。但它仍會影響你。
那麼，這意味著什麼？讓我們深入了解細節：
股票拆分
股票拆分是指公司將現有股份分成多個股份，然後將每股價格降低到同一倍數。
例如，一個普通股分割是兩個一個。讓我們假設你擁有一家公司的股份，而該股票的交易價格為100美元。如果公司進行兩個一個股票分割，他們將獲得你的一股並將其替換為兩股。但是，雖然這一股的交易價格為100美元，但這兩隻股票的交易價格僅為50美元。因此，你所有權的總價值和你擁有的公司的百分比完全沒有變化。
正如我上面提到的，Apple公布了一個七合一的股票分割。因此，對於我現在擁有的每一個股票，Apple將給我七股新股。但這些股票的價格將是之前的1/7，因此我在Apple的股票總價值和我擁有的公司的百分比根本不會改變。
那麼為什麼公司甚至會為股票拆分煩惱呢？好吧，有些人沒有。伯克希爾哈撒韋公司是一家知名公司，拒絕分拆股票 – 至少是A股（它在2010年分拆了B股）。由於伯克希爾哈撒韋公司沒有拆分A股，他們的價格在過去幾十年里上漲了很多。現在單個股票的交易價格約為190,000美元。
當企業做分裂他們的股票，主要原因是讓他們的股票更實惠的散戶投資者。在股票分割之前，Apple股票的交易價格約為每股525美元至530美元。在最近宣布之後，交易價值可能會上漲至560美元或更高。通過宣布七合一分割，Apple將單個股票的價格降低了七倍。該理論認為，這使得蘋果股票對零售投資者來說更加實惠。
就個人而言，我不喜歡這種分裂股票的原因。事實是，大多數人可以在他們想要的時候投資Apple。也許你不能以每股560美元的價格購買全部股票，但你可以通過一些經紀人購買分形股票。股票拆分應該會增加流動性，可能有一些道理。但我並不特別喜歡這種分裂股票的理由。
其他時候，股票分割的原因更具交易性。例如，2010年伯克希爾哈撒韋分拆其B股。那時，B股的交易價格約為3,000美元。該公司將其降至每股約100美元。這是他們收購Burlington Northern的一部分。它涉及到Burlington Northern投資者的部分B股。因此，伯克希爾哈撒韋公司需要降低每股的價格及其所代表的所有權比例，並通過股票拆分來實現這一目標。
股票拆分的另一個原因是，管理層有時會拆分股票以提高股價，從而有利於自己的選擇。當一家公司分拆其股票時，它往往會增加市場對公司份額的支付。
如果股票分割實際上沒有改變你擁有的價值或百分比，那該怎麼辦？這並不是一個理性的理由。市場似乎喜歡股票分割。管理層知道這一點，有時候他們希望提高每股價格，這樣他們就可以讓自己的選擇更有價值。這似乎是憤世嫉俗，但它發生了。我並不是說這是Apple管理層的動機，但有時候這是公司進行股票拆分的原因。
正如我所說，我一般不喜歡股票分割。它們不會改變公司的內在價值。他們不會改變我在公司的所有權。
它讓我想起了Yogi Berra的一句話。著名的紐約洋基隊的捕手以其有些荒謬的引語而聞名。這裡看起來很有意思的是，「你最好把比薩餅分成四塊，因為我不餓就吃六塊。」你把餡餅切成多少塊並不重要，因為它仍然是一樣的比薩餅的數量。股票拆分也是如此。
股息
蘋果還宣布將季度股息增加8％。此前，他們的季度股息為每股3.05美元，現在每股為3.29美元。這些增加的股息是否有助於或損害投資者？這取決於。
股息可以現金支付，也可以股票形式支付。當人們談論股息時，他們大多數時候會談論現金股息。這是公司將部分現金返還給股東的時候。該公司只是給投資者寫了一張支票。
有利可圖的公司通常以三種方式之一使用現金。
他們能做的第一件事就是將利潤重新投入資本投資，以維持現有業務。也許他們需要升級軟體或更換他們的計算機系統，或者他們需要在工廠升級或更換機器。這些類型的投資實際上不會擴大業務。他們只是把它保持在已經存在的地方。
第二種選擇是使用現金流來擴展或發展業務。也許他們會建造一座新工廠或開設新店。他們可能會投資於研發。
第三種選擇是公司在通過前兩項時可能採取的選擇。如果公司負責其資本需求並投資於自身增長但仍有剩餘現金，那麼它可能會以股息的形式將其中的一部分返還給投資者。通常，更成熟的公司開始以股息的形式向股東返還現金。
不久前，Apply沒有支付股息。當時，他們正在成長並過快地推出新產品。他們也在開設零售店，這需要大量資金。但他們最終得到了一點，如果他們有這麼多現金，他們無法將其投入到業務中，所以他們開始以股息的形式將其中的一部分退還給投資者。
將股息視為投資者
關於公司的股息政策，有三件事需要考慮：
股息收益率：當你查看自己的投資和股息時，首先要考慮的是公司的股息收益率。收益率按每股股息按每股價格計算。在Apple的情況下，收益率將是每股紅利的3.29倍（獲得年度股息）除以其當前每股價格。目前的價格約為590美元，其新收益率約為2.2％。
由於幾個原因，股息收益率可能有所幫助。首先，它告訴投資者投資將產生的收入金額。其次，它可以幫助投資者比較不同公司的投資。
股息支付比率：該比率只是支付給股東的收益百分比。計算方法是將每股年度股息除以年度每股收益。隨著公司越來越多地使用其收益來支付股息，投資者應該對公司繼續支付這些股息的能力持謹慎態度。如果收益下降，公司可能會失去維持現行股息政策的能力。
你可以在MorningStar，Google財經或CNN Money 上輕鬆找到所有這些信息。這些網站都提供股息比率和派息比率。
目前，Apple的股息收益率為2.32％。他們將增加股息，但每股價格也會上漲。因此股息收益率可能會保持不變 – 甚至可能會有所下降，即使他們支付的實際股息也會上漲8％。
股息歷史：最後，檢查一家公司支付股息的歷史非常重要。公司多年來一直在不斷增加股息嗎？由於收益低，公司是否不得不停止支付股息？雖然過去的表現並不能保證未來的表現，但它是我們擁有的一些最好的數據。
股票回購
回購非常簡單。一家公司從市場上回購自己的股票。為什麼公司會這樣做？這是因為他們有額外的現金，他們不一定希望以股息的形式將其返還給投資者。重要的問題是回購是否對股東有利。他們的答案取決於它。
回購是股息的重要優勢 – 它們不是股東的應稅事件。如果你對應稅帳戶進行投資，則回購不會觸發資本收益或其他稅收。然而，為了使投資者受益，回購計劃必須要做兩件事：
首先，公司必須以合理的價格購買其股票。就像任何投資者一樣，如果一家公司為自己的股票付出太多代價，那麼回購會傷害投資者。其次，一旦購買，公司絕不能用股票做蠢事。最好的選擇就是退休。不幸的是，許多公司回購股票只是為了將它們以選項的形式傳遞給管理層。
因此，當公司實施回購計劃時，需要考慮的是：公司是否購買價值被低估 – 或者至少是公允價值的股票？或者他們為自己的股票付出了太多的代價，從長遠來看會對投資者造成傷害？此外，當他們買回股票時，他們將如何處理股票？
