無論何時購買或出售投資，交易的另一端都必須有人。如果你想購買1,000股迪士尼，你必須找到一個願意賣家，反之亦然。你不可能總是找到有興趣在同一時間購買或出售同一公司的確切數量的股票的人。這就引出了一個問題，你怎麼可以隨時買賣？這是做市商的所在。
什麼是做市商？
做市商是一家銀行或經紀公司，它在交易日的每一秒都準備就緒，並有一個堅定的要價和買入價。這對你有好處，因為當你下達市場訂單以出售你的1,000股迪士尼時，做市商將實際從你那裡購買股票，即使他沒有賣家排隊。在下達市價單以購買股票時，也會發生相同的過程。通過這樣做，他們實際上是為股票「創造市場」。如果沒有做市商，買家和賣家之間需要相當長的時間才能相互匹配，從而降低流動性並可能增加交易成本，因為進入或退出倉位變得更加困難。
做市商如何賺錢？
做市商必須對他們承擔的風險進行補償。有什麼風險？如果他在IBM 購買你的普通股股票然後IBM的股票價格在願意買家購買股票之前開始下跌怎麼辦？為了防止這種情況，做市商維持他所涵蓋的每隻股票的價差。使用我們之前的示例，做市商可以以每個100美元（要價）從你那裡購買你的IBM股票，然後以100.05美元（買入價）將其出售給買家。要價和買入價之間的差價僅為0.05美元，但通過每天交易數百萬股，他設法掏出一大筆變動來抵消他的風險。
讓我們舉一個例子來了解做市商的做法。
如果你迫切需要現金而想出售汽車怎麼辦？你沒有在本地購買和銷售網站發布廣告。那麼這個時候你的汽車價格該如何決定呢。你有兩個選擇。
你要麼降低你的要價，要麼只需等待與你的心理報價匹配的市場出價的出現。
另一方面，做市商是準備購買汽車的人或機構。當然，與你的要價相比，他們對汽車的出價肯定會更低。但至少你可以快速的賣掉你的車並得到現金。
從上面的例子可以看出，這筆交易有一些優點和缺點。
優勢在於你可以通過做市商輕鬆將你的硬資產（汽車）轉換為現金。缺點是你不會得到你期望的價格。
所以這就是困境。在找到符合你要價的買家之前，你是否選擇繼續保留了你的資產？或者你是否願意以低價賣出來快速的獲得現金？
在金融市場中，做市商扮演著類似的角色。它們促進了金融市場的順利流動。
做市的重要性是什麼？
做市商對維持交易所結構和確保訂單順暢流動非常重要。做市商的重要性不容質疑，因為它們帶來了急需的流動性。例如，這篇研究論文提供了關於做市商為市場帶來更多穩定性的確鑿證據。
隨著市場結構的不斷變化，在交易所指定做市商比以往任何時候都更加重要。
做市商的重要性也成為處理流動性較低的證券市場的最前沿。做市商的主題有時會出現市場崩盤。例如，2010年5月6 日的閃電崩盤導致美國三大股票指數陷入暴跌。
隨著流動性的枯竭，讓許多參與者接觸到他們的職位，當局已經為做市商提出了嚴格的監管。最重要的方面是做市商在市場壓力時提供流動性。
儘管發揮了重要作用，但演算法或高頻交易一直在蠶食傳統做市商的份額。隨著自動交易的興起，流動性方面有助於帶來穩定性。
但與此同時，高頻交易也可以在促進本可避免的市場崩潰方面發揮重要作用。
對做市商和做市的誤解
做市商通常帶有負面含義。最常見的神話是做市商操縱價格。然而，操縱價格是一個非常模糊的術語。當然，做市商通過一種方式通過收取價差來操縱價格。
還有一種情況是，做市商可以收取更高的出價或要求價格，只是為了推高價格。當做市商有動機卸下他們賬面上的風險賭注時，價格可以左右移動。
然而，這種「操縱」僅僅是對其承擔風險的補償，無論他們持有證券的時間如何。零售在線交易經紀人的誤解甚至更大。平均零售投資者通常對與做市商交易持謹慎態度。相反，通常說它使用執行交易STP的經紀人。
一個很好的例子是2015年1月的瑞士法郎貨幣貶值。大多數與DMA（直接市場准入）經紀人交易的零售交易商都感受到了壓力。隨著市場流動性的下降，交易商們不得不持有並不願意出價的交易。
另一方面，與做市商交易的人能夠控制他們的損失。對於做市商而言，流動性帶來了一些穩定性，因為持有不良頭寸的交易者能夠迅速卸貨。
這就是市場營銷作用的重要性。
要記住的另一個方面是，做市商不會盲目承擔風險。每當風險在做市商的交易賬戶上大幅增加時，它們就會抵消或對衝風險。因此，做市商不僅僅是買賣，而且還管理風險。
在大多數情況下，與帶來對沖方面的傳統投資不同，做市商僅僅為了控制風險而進行套期保值。在任何時候，一個好的做市商都將是風險中性的。這意味著他們根據交易獲利，而不是根據安全性是上升還是下降。
你也是做市商
如果你是活躍的股票交易者，很可能在某種程度上你自己也是一個做市商。
例如，你以100.00美元的價格購買了微軟的10股股票。你下限價訂單以105.00美元的價格賣出10股。
現在，另一位交易員正在查看股票。價格接近105.00美元，他們達到你的報價。
這裡發生的事情是，你正在為你的交易收取差價，同時也為市場帶來流動性。即使只意味著10股。你的差價基本上是你購買的價格和你銷售的價格之差，即105.00美元 – 100.00美元= 5.00美元。
你可能有自己的理由以105.00美元的價格出售股票而買方有其自己的理由。
所有這些都說，做市商是保持交易所完整性結構的重要元素。做市商提供急需的穩定性和流動性，以確保順暢的訂單流。
雖然作為做市商和與做市商打交道有一些明顯的缺點，但專業人士肯定超過了利弊。如上所述，做市不是一門複雜的科學。甚至平均日交易者在某種程度上也表現為做市商。;