繼昨日市場大幅上漲後，今日市場情緒歸於平靜，但成交額較上周有所放大。成交額的放大對目前的市場來說是個好事情，經歷了半個月的縮量下跌後，市場人氣渙散，隨著9月1日納入MSCI的比例的擴大，市場情緒有望進一步修復。
本周五收盤後，MSCI將實施A股納入MSCI指數的第二步，把現有的納入因子從2.5%提高至5%。本次納入因子的提高有望為A股帶來500-600億元的增量資金。由於被動指數基金一般在生效日前後一兩個交易日內完成配置，相對於A股近期日均3000億元以下的成交額，有可能會出現脈衝式的行情。不過根據6月1日納入前後兩日，即5月31日和6月1日的市場情況，也存在著買預期賣事實的現象，相關股票會在納入生效前上漲，生效後下跌。
昨晚美國總統特朗普宣布美國與墨西哥達成了貿易協議。過去數日，美國和墨西哥在汽車和能源方面的談判取得了重大突破，並最終達成了協議，該協議將遞交美國國會批准，並有可能在11月份被特朗普簽署為法律。
此前美國、加拿大和墨西哥的貿易大部分在北美自由貿易協定（NAFTA）的框架下執行。特朗普自競選以來，就對NAFTA表示了諸多不滿，特朗普曾在總統競選中稱NAFTA 是「美國有史以來最糟糕的協定」，並承諾當選後重新談判或廢除協定。2017年8月，特朗普拒絕續簽NAFTA協議，並啟動了首輪重新談判，他稱美國希望在知識產權、規制措施、國有企業、服務、海關程序、中小企業等領域升級NAFTA。但此後三方的談判並不順利，尤其是美國與加拿大的分歧較大，一直未能達成一致。
美國今年以來在全球範圍內掀起貿易戰，懟遍全世界，同時也遭受了中國、歐盟、加拿大為代表的諸多國家的反制措施。昨日美國與墨西哥達成貿易協議具有重大意義，首先在經歷了一年多的貿易談判後，美國與墨西哥達成的協議為三方協議帶來了突破性的進展。
美國能夠藉此增大加拿大的談判壓力，白宮經濟顧問庫德洛表示如果加拿大拒絕貿易協議，美國可能將會使用汽車關稅。美國正在逼迫加拿大早日加入美國主導的新一代NAFTA協議，加拿大外長將於周二參與NAFTA磋商，本周有可能達成三方一致認可的NAFTA協議。最重要的是，此舉表明了美國特朗普政府對待貿易戰的打法，通過逐一的單邊談判先逼迫最弱的談判對手妥協，簽訂協議，而後逼迫其他對手就範。
昨日是美國針對中國價值2000億美元商品加征關稅舉辦的聽證會的最後一天，從企業反饋的結果來看，美國企業普遍提出了強烈反對意見，贊同加征關稅的企業佔比很低。但特朗普指出美國與中國進行貿易談判的時機未到。上周中美副部長級別談判雖然暫時沒有取得任何進展，不過對A股來說，有時候沒有消息可能就是好消息。當然，我們也要對2000億美元商品關稅可能會對市場造成衝擊這件事情保持警惕。
在昨晚受美國與墨西哥達成貿易協議提振，美股再創新高，實際上從2008年金融危機以後，納指一直處於不斷上升的趨勢中，今年雖然部分公司的中報不及預期，但是也沒有改變其上升軌跡，實在讓A股的投資者羨慕嫉妒恨。
而實際上在A股我們也可以直接通過跨境ETF配置海外資產，例如納指ETF（513100）就是跟蹤納斯達克100指數的被動基金，納指100指數以信息科技行業為主，匯聚了蘋果、谷歌、百度、英特爾、微軟、Facebook、亞馬遜、京東等行業龍頭公司。雖然美股經歷了多年的上漲，估值上已經很不便宜，但是目前美國良好的基本面仍然沒有出現減速跡象，投資海外ETF還可以有效對沖人民幣貶值的風險。看好美股資產的小夥伴可以通過納指ETF（513100）進行配置。
根據萬得報道，截至8月28日，有893家上市公司披露了三季度的業績情況，其中200家公司業績預增，略增267家，扭虧35家，續贏119家，占披露業績預告公司總數的69.5%。在預增的公司中，有103家公司業績增長幅度在50-100%以內，占所有預增公司中的一半，行業主要分布於機械、化工、電子、醫藥等行業。
近幾日軍工板塊大幅反彈，關注軍工的小夥伴多了起來。實際上我們前一段時間也反覆提示過軍工板塊的相關機會。主要邏輯在於業績的邊際改善。而隨著中報業績密集發布，部分公司業績得到了驗證，上周華力創通中報顯示2Q18出現明顯拐點、3Q18凈利潤預增421%-527%，海格通信1Q-3Q18業績預增20%-50%，衛星導航與衛星通信軍品市場回暖信號漸強。隨著軍改影響消除，裝備更新換代加速，中報業績向好，行業業績拐點或將得到驗證。
從估值水平來看，軍工行業估值和基金持倉均創5年新低，近兩年以來，軍工行業是市場調整最充分的行業之一，軍工指數估值已經接近2013四季度的水平，核心配套企業PE回歸至25-35倍，處於歷史底部區間，基金持倉比也創下了5年新低。在企業業績改善的前提下，估值具備較大向上彈性。後續院所改制、軍品定價改革、混改穩步推進都有可能成為軍工行業的催化劑。對軍工板塊感興趣的小夥伴可以選擇軍工ETF （512660）進行配置。
