中國股市多年來存在牛短熊長的運行特徵，而這一特徵延續多年，卻依舊未能夠發生實質性的改變。
或許，對於市場而言，早已習慣於A股市場長期熊市的運行局面，但受此影響，大量民間資金往往不敢大舉進入股票市場領域，反而在投資渠道狹窄的當下，更願意把錢投向房地產等主要投資渠道之中，而長期以融資功能定位的市場環境，實際上還是進一步加劇了資金對股票市場的恐懼感。
對於時下的中國股市，已經深處熊市的環境之中。然而，站在當下，中國股市仍存在著三個核心問題，而這些問題的存在，實際上也是加劇了A股市場長期熊市乃至深度熊市的運行格局。
第一、限售股解禁、減持的問題
多年來，A股市場頻繁上演解禁潮乃至減持潮，對市場投資信心確實構成不少的衝擊。然而，與之相對應的，則是A股市場依舊延續著IPO高速發行的狀態。或許，可以認為，只要高速IPO發行環境不發生實質性的變化，那麼A股市場的限售股解禁潮以及減持潮，也就一直存在，這似乎成為了A股市場的長期性問題，同時也屬於歷史遺留問題。
時下，雖然已有減持新規升級版的約束，但市場依舊難逃資本減持套現的現象。實際上，對於大股東而言，雖然有不少的減持約束限制，但從實際操作中仍可通過花式減持、組合式減持等方式變相減持，而接連不斷的減持需求，實際上累計起來就是一個龐大的減持壓力，而多年來A股市場減持壓力很大，即使期間存在一定的新增流動性補充，但似乎難以抵禦密集的減持潮壓力。
第二、A股市場股權質押的問題
實際上，受到了14、15年槓桿牛市行情的影響，當時不少上市公司積極採取了股權質押的融資方式，而股權質押也成為了當時盤活資本、提升流動性需求的有效工具。但，股權質押終究還是一把雙刃劍，在股市由牛轉熊之際，股權質押的負面風險隨之增加，而當市場處於極端非理性下跌行情時，股權質押的風險更是集中上演，而最近一段時期內，上市公司股權質押平倉風險壓力加劇，而質押盤平倉風險也成為了近年來市場的主要投資風險。或許，當市場跌破2638點之後，上市公司質押盤平倉風險會進一步加快上演。
第三、上市公司商譽減值的問題
實際上，隨著A股上市公司併購頻率的持續增多，商譽的問題也逐漸得到了市場的重視。然而，在股市繁榮的時刻，在大量的併購活動中，難免會存在大量溢價收購、高額商譽的問題，而對於上市公司而言，往往會看好企業的可持續盈利能力以及未來收益，且會給出當前合理價格、公允價格一定的溢價空間進行收購。但是，當市場環境急劇惡化，原本預期良好的盈利狀況，卻發生了惡化，甚至出現業績變臉的問題，由此也會導致商譽減值的問題。與此同時，對於部分存在利益輸送的上市公司，在市場環境持續轉弱的背景下，商譽減值的壓力也會愈發明顯，而從近期業績變臉的上市公司情況分析，多與商譽減值的因素有關，對於併購頻率較多的行業與上市公司，往往存在高額商譽減值的風險。
實際上，對於當前的A股市場，往往離不開這三個核心問題的約束。或許，從某種角度思考，正因為這三個核心問題未能得到實質性的解決，由此也導致了A股長期熊市的延續。不過，對於這些問題的解決，本身並不容易，而部分問題屬於歷史遺留問題，要得到實質性的處理，仍需要政策層面的積極引導，而此時此刻更需要考驗到治市的智慧了。
其中，針對這一個核心問題，即使已有不少的政策規則堵住資本減持套現的壓力，但對於花式減持、組合式減持等變相減持方式，仍然未能夠得到實質性的堵塞。對此，一方面可以根據資本減持的途徑進行全方位、多領域地監控，精準約束變相減持行為；另一方面仍可以通過提升減持成本，如變相減持、違規減持需要承受很高的違規成本，或增加減持套現環節的稅收成本等，以達到大幅提升減持成本的目的。
再者，對於股權質押平倉風險的問題，一方面可以通過穩定市場環境的方式，減緩股權質押平倉盤的集中釋放壓力；另一方面則通過降低上市公司質押率等方式降低局部系統性風險的可能。但，對於A股上市公司「無股不押」的現象，終究還是一個長期存在的問題，要麼通過股市非理性下跌讓風險一下子釋放，要麼通過政策引導逐漸降低質押比例、降低上市公司對股權質押方式的依賴度等，也是逐漸降低股權質押風險的一個應對策略。
此外，對於上市公司商譽減值的風險，則應該讓投資者多注重防範。但，在實際操作中，更需要有一套行之有效的評估方案，減少因商譽問題產生利益輸送或大額減值的問題。對於投資者而言，需要盡量迴避高額商譽問題或頻繁高溢價併購行為的上市公司，這也是迴避商譽大額減值的策略之一。
或許，可以認為，如果中國股市長期存在的三個核心問題得到實質性的解決，那麼中國股市還是有望擺脫長期熊市的束縛，這也是中國股市改變牛短熊長命運的關鍵所在。
