該衍生工具市場,總之,巨大的,往往估計在高端超過1千萬億$。怎麼可能?很大程度上是因為存在大量衍生工具,幾乎所有可能的投資 資產類型都可以使用衍生工具,包括股票,商品,債券和貨幣。一些市場 分析師甚至認為市場規模是世界國內生產總值(GDP)的十倍以上。但是,其他研究人員質疑這些估計,認為衍生品市場的規模被高估了。
重要要點
據說衍生品市場的高端價格超過1萬億美元,但一些分析師表示,市場被嚴重高估了。
估計值的上限包括衍生工具合約的名義價值。
截至2019年上半年,衍生工具的名義價值和實際價值相差很大,分別為640萬億美元和12萬億美元。
估計範圍
確定衍生品市場的實際規模取決於一個人認為什麼是市場的一部分,因此取決於要計算的數字。較大的估計數來自所有可用衍生工具合約的名義價值之和。但是一些分析人士認為,這樣的計算並不能反映現實-衍生合約相關資產的名義價值,即與衍生工具掛鉤的金融工具,不能準確地代表基於這些資產的衍生合約的實際市場價值。
衍生產品本身只是各方之間的契約;它們是基於它們所基於的任何證券的未來價格走勢的投機,買入或賣出的賭注,因此被稱為「衍生品」。因此,衍生品的價格取決於其基礎資產的價格。
可以在通俗交易的衍生工具,利率掉期中找到一個說明名義價值與實際市場價值之間巨大差異的示例。儘管通常包含在總掉期價值的計算中,但基礎利率工具的大量本金卻從未真正交易過。利率掉期交易的唯一資金就是大大減少的利息支付金額,這些金額之和僅為本金金額的一小部分。
目前的衍生品市場
根據國際清算銀行(BIS)的最新數據,2019年上半年,衍生品市場未平倉合約的名義總金額估計為640萬億美元,但所有合約的總市場價值為少得多:大約12萬億美元。
以名義價值計算的場外衍生品市場處於2014年以來的最高水平。利率衍生品佔OTC名義衍生品價值的大部分。利率合約的名義價值接近200萬億美元。同時,衍生品的總值近年來一直在下降,但在2019年有所回升。
總結
當以衍生品的實際市場價值(而非名義價值)為重點時,對衍生品市場規模的估計會發生巨大變化。但是,無論如何,衍生工具市場在全球投資的總體情況中相當龐大且意義重大。