在金融術語中，「非系統性」一詞是指許多投資機會中不常見的品質。這與系統性風險不同，系統性風險是整個市場固有的危險。
非系統性風險 最常見的例子是個別公司特有的風險。示例可以包括管理風險、訴訟風險、地點風險和繼任風險。
關鍵要點
- 非系統性風險是指不與更廣泛的市場或行業共享的風險。
- 由於其管理、財務義務或位置，非系統性風險通常特定於單個公司。
- 與系統性風險不同，非系統性風險可以通過分散投資來降低。
- 非系統性風險可以通過將該風險的特定實例與更廣泛的市場進行比較來識別。如果其他公司不存在相同的風險，則該風險可能是非系統性的。
了解非系統性風險
非系統性風險也稱為特定風險，意思是單個公司或行業所特有的危險。然而，這些風險不會一次只出現一家公司。例如，一個糟糕的經理可能會對一家公司的股價構成特定風險。但是，如果某個行業的管理不善成為常態，那麼該行業的許多公司的股票可能同時遭受與管理不善相關的風險。
出於這個原因，非系統性風險可能足夠廣泛，可以同時適用於許多不同的業務。重要的是，非系統性風險並不是每一種證券或至少絕大多數證券都固有的。此外，投資者應該能夠通過戰略性地瞄準其各自投資組合中 足夠廣泛的持股來分散非系統性風險。
識別非系統性風險的另一種方法是將風險的具體實例與整個市場或行業進行比較。如果幾乎沒有或根本沒有相關性，則風險可能是非系統性的。
非系統性風險的假設例子
以下是公司可能面臨的非系統性風險的一些示例。儘管其中一些風險可能相當普遍，但它們並沒有均勻地分布在整個市場中。這就是區分特定風險和系統風險的原因。
創業風險
大多數非系統性風險與創業判斷的錯誤有關。例如，一家科技公司可能會進行市場調查並預測消費者明年會想要更小的手機和數字手錶。生產線被改變，資金投入到更小的設備上。
明年之後，該公司可能會發現消費者實際上更喜歡更大的手機和手錶。上述科技公司的大部分現有庫存要麼未售出，要麼出現重大虧損。這可能會損害個別公司的股價。
當然，這種風險在各種公司中總是可能存在的。使其不系統的是，只有少數公司傾向於同時犯同樣的錯誤。整個科技行業可能最終表現非常好，而創業遠見不佳的公司則受到影響。
政治和法律風險
想像一個行業，三個主要公司相互競爭：公司 A、B 和 C。每家公司都在開發一種新型風能。假設所有這些公司都有有效的商業企業家掌舵。
然而，州政府決定補貼 A 公司，或者它可能禁止 B 和 C 公司普遍使用的據稱損害當地鳥類種群的做法。公司 A 的股票價值趨於上升，而其他兩家公司的股票價值趨於下降。
這些特定的政治或法律風險都不是行業本身固有的。它們的負面影響僅在特定公司之間傳播。如果投資者購買了所有三家公司的股票，他們可能能夠通過 A 公司的收益分散 B 公司和 C 公司的損失。
然而，有一些政治和法律風險確實會以系統的方式影響整個行業。分散個別經理無法控制的風險並不總是可能的。
投資者可以通過多元化投資組合來減少非系統性風險的敞口。
非系統性風險的真實例子
特斯拉是一家電動汽車製造商，其市值現已超過 1 萬億美元，這是非系統性風險的一個有趣證明。與其他大公司一樣，投資特斯拉也存在許多風險。
其中許多是系統性風險，這意味著它們在整個市場中普遍存在。例如，股市崩盤可能會損害特斯拉的股東以及許多其他公司。硅晶元或鋰的短缺可能會影響包括特斯拉在內的整個科技行業。
其他風險是非系統性的，這意味著它們對特斯拉的影響大於競爭製造商。特斯拉的業務集中在幾家大型製造工廠，這些工廠受益於當地政府的優惠補貼。如果這些城市改變他們的政策，他們可能會在不影響競爭對手的情況下損害特斯拉的利潤。1
另一個潛在的風險可能是特斯拉的首席執行官埃隆馬斯克，他以古怪和不可預測的天才而聞名。這種聲譽有時是一種資產，但它也引起了負面關注——比如在 2018 年，馬斯克錯誤地暗示了將公司私有化的計劃。2由於馬斯克的行為比其他汽車製造商更可能傷害特斯拉，這是非系統性風險的一個例子。
什麼是非系統性風險的最佳例子？
非系統風險的一個簡單例子是訴訟風險，即公司可能面臨法律訴訟的危險。一些公司比其他公司面臨更大的訴訟風險。例如，一家產品更有可能存在缺陷的公司將面臨比同行業其他公司更多的集體訴訟。
系統性風險和非系統性風險有什麼區別？
系統性風險貫穿整個市場，而非系統性風險往往特定於單個公司或行業。價格衝擊、自然災害或衰退是系統性風險的例子，因為它們影響所有市場參與者。與管理不善、監管變化或訴訟相關的風險如果對一家公司的影響大於對其他公司的影響，則可以被認為是非系統性的。
什麼是標準非系統風險溢價？
由於投資於具有高非系統性風險的公司沒有優勢，因此非系統性風險不計入公司風險溢價的計算中。然而，這種風險可以通過多樣化來降低。3
非系統性風險有哪些類型？
非系統性風險有五種類型：業務風險、財務風險、操作風險、戰略風險和法律或監管風險。
