美国股市在竞争中脱颖而出，股市波动和事件风险增加
2018年的最后几个月充满了波动性和事件风险。自9月以来，标准普尔500指数全年回落，并且交易价格低于2018 年1月1 日的开盘价。此外，各种经济指标正在闪烁，导致一些投机者相信美国股市 – 以及整体股市 – 很快就会崩溃。而且，鉴于标准普尔500指数对其他全球股票市场的估值，有关投资者可能会对此有所了解。
标准普尔500指数近年来超越了发达国家
从上图可以看出，大多数股票市场在2009年初处于平等地位。大金融危机似乎是当时的重要均衡器，但在此后的十年中，标准普尔500指数成为最强劲的市场之一在世界上进行股票市场。
直到2013年中期，美国指数在很大程度上与全球竞争对手交易，直到2017年底才超过德国DAX 指数。那么，为什么尽管其他股市慢慢回归地球，标准普尔500指数是否能够维持如此重大的运行？
这个特殊资产的显着攀升有一系列原因。从2016年开始，特朗普总统的选举激发了美国商界的乐观情绪，因为许多人认为他是自由世界的“亲商”领袖。这种乐观情绪可能促使2017年不断上升，其他主要指数也有类似增长。
减税可以提高利润，分享回购和标准普尔500指数
数据来源FRED，BEA
投资者的怀疑在2017年底得到确认，当时公司税从35％降至21％。此次降息导致企业利润反弹，许多公司随后宣布股票回购，进一步提振股价。
有趣的是，AT＆T公布了所有员工一次性的1,000美元奖金，因为沃尔玛宣布加薪，而沃尔玛则宣布加薪。在物质方面，企业利润攀升至创纪录的高位。乐观和兴奋反过来进一步影响了美国的GDP预测，与其他发达经济体相比，它们已经显着提升。
美国国内生产总值预计将超过其他发达经济体
这些预测增加了许多美国公司的收入前景，股价随后要求溢价以应对未来的增长，这进一步夸大了标准普尔500指数的市值。虽然相比之下，外国发达经济体的增长预测下滑，但同一经济体面临的无形威胁也随之而来。
其中许多威胁正在持续，许多威胁并未立即解决。英国脱欧在最前沿震动了英国和欧盟的增长预测。不确定性仍然存在，因为离婚条款仍然不明确，这将保持增长预测，货币估值和股票市场估值都打折扣。
在更广泛的基础上，英国脱欧引发了对整个联盟完整性的关注。最近意大利的预算问题引起了人们的关注，即欧元区债务危机期间的情况可以得到重新审视。法国进一步激起了这些麻烦。在向抗议者作出一系列让步之后，法国总统马克伦已将联盟第二大经济体转变为超过预计债务上限的财政红区，并肯定会面临来自布鲁塞尔的警告。
总体而言，欧洲四大经济体中有三个处于不确定或违反地区法律的灰色地带。为了加剧这一点，欧盟的整体完整性受到质疑。难怪为什么像德国这样几乎没有问题的区域经济强国会落后于相对稳定的标准普尔500指数。
牛市有没有运行？
虽然美国目前可能会保持稳定，但缺少一件坏事并不构成好事。由于持续增长的原因似乎有限，许多经济学家已经发出警告，即即将到来的经济衰退可能导致下一次股市崩盘。不过，有一些因素可以让我们在短期内维持下去。
在榜单的首位，美中贸易战决议将推动市场走高。经济战的结论将增加贸易，降低制造商和消费者的成本，并产生积极的情绪。增长预测将向上修正，全球股市可能会在恢复现状后反弹。但目前任何决议似乎都很遥远，并且在标准普尔500指数完全崩溃之前可能不会发生。
强劲的消费支出可以保持增长
资料来源：BEA
乐观的一个更直接的原因可能是强劲的消费者支出。几个月的周期 – 低失业率和稳定的工资增长可能会为零售商带来一个绝佳的假日季节，数据可能会影响市场情绪。实质上，假日销售将在收益季节发挥作用，如果市场有一连串的强劲表现，它可能会在长期内为股市带来一些活力 – 从而拖延潜在的股市崩盘。然而，许多持怀疑有什么能够扭转的过程中股票是后反转的产量曲线。
2019年股市的泡沫，崩盘或缓慢下跌？
无论是否有多头活动的空间，无论如何都要探索大幅或持续下跌的可能性。为了了解可能发生的事情，像大金融危机（GFC）这样的历史性经济事件可以让人们看到需要警惕的事情。
凭借后见之明的礼物，GFC似乎是一个等待流行的明显泡沫。不幸的是，对于目前的投资者而言，除了比特币之外，泡沫很少见于大盘之后。当前经济环境与之前的经济环境之间的另一个区别是商业银行的状况。美联储审查了美国最大的银行并进行了压力测试，以确保像2007年这样的危机不会发生两次。
考虑到这一点，美联储的金融稳定报告确实突出了企业债务水平的提升。虽然一些投机者认为企业债务目前处于泡沫状态，但批评者认为，在利息支付的压力变得过于沉重以致企业偿还之前，利率需要进一步上升。最近美联储官员已退出强硬立场，对于一些人来说，2019年加息的情况有所减弱。虽然加息预期已经下滑，但人们普遍认为，未来一年的两次涨幅仍然存在。
即使利率上升，公司债务仍继续攀升
资料来源：BEA
因此，更昂贵的美元的影响将对新兴市场造成压力并阻碍美国的出口。一旦合并，这两个因素将对全球增长前景施加显着的下行压力，许多人 – 包括国际货币基金组织主席克里斯蒂娜拉加德 – 已经提出质疑。
我们对股票和主要货币的第一季度预测将很快公布。与此同时，赶上第四季度预测的尾声。
鉴于美联储和拉加德女士等经济学家的警告，这似乎是对美国经济和内部股市构成风险的因素的高潮。全球经济增长和股市增长的黯淡前景打压市场情绪，近期可能继续下跌。
由于投资者试图在损失增加之前退出，因此蔓延可能会加剧持续下跌。反过来，一个完全避险的态度可能会从标准普尔500指数下方触底，并导致崩盘。虽然任何即将发生的坠机的时间和深度都是未知的，但重要的是要为任何可能发生的事情做好准备。充分对冲的投资组合可以限制损失，甚至可以在严重衰退时产生利润。同样，熊市可以为拥有正确战略和技能的交易者提供有利可图的机会。
