投资方面有两个主要的思想流派：一些投资者更倾向于通过指数投资来追踪长期趋势，而另一些投资者则试图寻找市场通过逆向投资而误解的投资。逆向投资涉及购买市场目前不一定偏好的资产，希望市场最终能够实现资产的真实价值。
在本文中，我们将研究全球范围内的逆向投资以及国际投资者如何使用这些策略。
什么是反向投资？
反向投资策略试图投资于不受欢迎的资产，并在它们重新流行时将其出售。
例如，逆势投资者可以购买一个不受欢迎的行业中的股票 – 比如能源 – 具有低市盈率。随着行业轮动和能源价格的回升，该领域的公司的市盈率将由于更大的增长前景而上升。由于多元化和不断增长的收益，投资者能源股票的价值同样会比整体市场上涨。
逆势投资的核心前提是人群心理不可避免地导致特定市场中资产的错误定价。有充分证据表明，在公司经常在当天结束前一天早些时候出现大幅波动时，公布盈利公告后出现这种情况。例如，股市在市场开盘后可能会急剧下跌，并立即恢复。
逆向投资与价值投资：反向投资 和价值投资的相似之处在于，两种策略都试图在被更广泛的市场发现之前识别被低估的证券。例如，两种策略都可以通过寻找有利的财务比率来筛选机会，这些财务比率表明与整体市场相比股票相对低估。一些专家，如着名的价值投资者约翰内夫，相信这两个词甚至可能是同义词。
关键的区别在于，价值投资纯粹关注基本价值，例如财务比率或未来现金流量的现值。相反，逆势投资者还将关注技术因素 – 如超卖指标 – 和主观因素 – 如看跌的媒体报道。反向投资者试图寻找超卖和低估的资产，而不仅仅是被低估的资产。
寻找反向投资
有许多不同的策略可用于寻找逆向投资机会，包括各种形式的基本和技术分析。
基本策略： 最受欢迎的早期逆势策略涉及寻找具有低市盈率，低价格与现金流量比率，低价格与账面价值比率以及低价格与股息比率的股票。总的来说，与高财务比率的公司相比，这些公司往往不受欢迎，因为市场正在以较低的倍数对其进行估值。投资者还可以关注波动率指数，例如VIX，并在市场过度悲观时买入资产。
“ 道琼斯的狗 ”可能是最受欢迎的逆势策略，涉及购买道琼斯工业平均指数中收益率最高的股票。很多时候，这意味着投资者正在购买最受困扰的公司，因为价格下跌导致收益率提高。
技术策略： 许多逆向投资者也将技术分析纳入决策，因为策略是由可以定量分析的行为金融因素驱动的。例如，逆向策略可能涉及购买相对强弱指数低于30.0点的股票，这表明超卖情况。目标是利用可能发生的平均值的回归。
国际反对者
投资者寻求购买被低估的国家或地区，可以将反向投资原则应用于国际市场。
随着时间的推移，整个国家或地区普遍存在并且不受欢迎。例如，欧洲主权债务危机导致许多投资者避开欧洲股票，这导致了大幅折扣的市盈率。在危机最严重时购买希腊或爱尔兰股票的投资者将在这些投资中获得可观的回报。在20世纪90年代的亚洲金融危机期间，亚洲投资也是如此。
除了导致估值折扣的特定事件外，投资者还可以查看一个国家的经济，以确定其价值是高估还是低估。沃伦巴菲特着名地看待一个国家的总市值除以其国内生产总值。比率高于90％的国家往往被高估，低于75％的国家可能被低估。这对于寻求海外机会的投资者来说是一个很好的起点。
当国内股票全面被高估时，国际逆向投资可能特别有用。在这种情况下，只有国内的逆向投资者可能无法在不向国外寻找的情况下找到很多机会。
总之，反向投资试图投资于不受欢迎的资产，并在它们重新流行时将其出售。有许多不同的基本和技术策略可用于实现这些目标，而投资者也可能希望超越美国寻找最佳机会。
