什么是账面价值？
对于价值投资者来说，账面价值是公司资产负债表上股东权益部分所有项目金额的总和。您还可以通过从企业的总资产中减去企业的总负债来计算账面价值。
会计师还使用账面价值来评估公司拥有的资产。这与投资者的账面价值不同，因为它在内部用于管理会计目的。
要点
- 公司的账面价值是资产负债表中股东权益部分所有项目的总和。
- 账面价值通常与公司的市场价值不同。
- 基本面分析中使用每股账面价值 (BVPS) 和市净率 (P/B)。
了解账面价值
股东权益是公司资产负债表上的一个部分，它解释了他们的钱的去向。下图是亚马逊2022财年的合并资产负债表。注意负债和股东权益（红框中，也称为股东权益）部分。1
在资产负债表上，您会看到“股东权益总额”，价值为 1,382 亿美元。该数字是通过将优先股、普通股、国债、实收资本、额外综合收益和留存收益的价值相加计算得出的。有些公司包括未实现的损益、资本盈余或累计调整以及许多其他项目，具体取决于公司所处的行业及其内部会计程序。
下图显示可口可乐有一条“归属于股东的股权”行。在这种情况下，这将是评估可口可乐的投资者的账面价值。2
由于公司的账面价值代表了股权价值，因此在尝试确定股票定价是否公平时， 将账面价值与股票的市场价值进行比较可以作为一种有效的估值技术。
账面价值用途
账面价值有两个主要的投资者用途：
- 它用于其他财务比率以帮助投资者评估公司
- 作为与公司市值的比较，账面价值可以表明股票是否定价过低或过高。
账面价值也包含在一些财务比率中，可以帮助投资者更多地了解公司的财务状况。
每股账面价值 (BVPS)
每股账面价值 (BVPS)是一种快速计算方法，用于根据公司普通股股东权益的金额确定公司的每股价值。要获得 BVPS，请将股东权益总额除以已发行普通股总数。
因此，如果一家公司拥有 2100 万美元的股东权益和 200 万股已发行普通股，则其每股账面价值将为 10.50 美元。请记住，此计算不包括股东权益部分中可能包含的任何其他行项目，仅包括已发行的普通股。
已发行股票和已发行股票之间存在差异，但有些公司可能在其报告中将已发行普通股称为“已发行”股票。
市净率 (P/B) 比率
当同一行业内的类似公司采用统一的资产评估会计方法时，市净率（P/B）作为估值倍数可用于比较其价值。在比较不同行业和行业的公司时，该比率可能无法作为有效的估值基础，因为公司以不同的方式记录其资产。
因此，高市净率不一定是溢价估值，反之，低市净率也不一定是折价估值。
市净率的计算很简单——用每股市场价格除以每股账面价值。在前面的示例中，每股账面价值为 10.50 美元。因此，如果该公司股票的当前市值为 13.17 美元，则其市净率将为 1.25（13.17 美元 ÷ 10.50 美元）。
为什么称为“账面价值”？
账面价值得名于会计术语，其中会计日记账和分类账被称为公司的“账簿”。事实上，会计的另一个名称是簿记。
市净率 (P/B) 为 1.0 意味着什么？
AP/B比率为1.0表明公司股票的市场价格恰好等于其账面价值。对于价值投资者来说，这可能是一个不错的买入信号，因为公司的市场价格通常比账面价值有一定的溢价。
为什么市场价值常常高于账面价值？
账面价值仅使用公司的股东权益总额。它可能不包括专利、知识产权、品牌价值和商誉等无形资产。它还可能无法充分考虑工人的技能、人力资本以及未来的利润和增长。因此，市场价值——由市场（卖家和买家）决定，是考虑到所有这些因素后投资者愿意支付的价格——通常会更高。
总结
账面价值是公司总资产减去总负债的价值。换句话说，它等于股东权益总额。公司的市场价值通常会大于其账面价值，因为市场价格包含了投资者对知识产权、人力资本和未来增长前景等无形资产的想法和计算。价值投资者寻找账面价值相对较低（使用市净率或 BVPS 等 指标）但基本面强劲的公司作为可能被低估的股票进行投资。
更正——八月 2023 年 2 月 24 日：本文对之前的版本进行了更正，该版本将管理会计账面价值与价值投资账面价值结合起来，这是两个不同的概念。正如文章现在正确指出的那样，投资账面价值是“股东权益总额”这一行项目或公司资产负债表中的同等条目。
