投资者一直想知道世界各地股市的所谓“假日效应” – 但这是否意味着您可以交易’圣诞效应’，如果确实存在 – 它的基础是什么？
在最近一项题为“有效市场假设和日历异常：文献综述”的调查中，来自意大利桑尼奥大学的Matteo Rossi将所谓的“假日效应”定义为在可预测的证券交易所之前市场中发生的事情关闭，因为公共假期。
事实证明，这似乎可靠地影响了每日股票收益的表现。该研究发表在学术期刊“国际管理与财务会计杂志”上指出，在节前交易日，市场往往会上涨。
Rossi审查的一些研究得出的结论是，节假日前的回报比正常日的回报高23倍。在1990年代进行的一项研究发现，在美国（纽约证券交易所，美国证券交易所和纳斯达克证券交易所）以及日本和英国的所有三个主要股票市场都有可靠的节前假期效应。
根据Matteo Rossi的观点，这种效应的普遍存在表明，这并不取决于特定国家股票市场特有的特定制度安排。
东南亚的研究也发现了“中国新年效应”的存在，指的是在中国农历新年之前的几天之前和之后的几天更高的回报。
西班牙，新西兰和澳大利亚已经确认了“假日效应”。甚至在12个国家的股票回报中发现了伊斯兰日历的季节性影响，其中穆斯林占人口的大多数。
这被称为“斋月回归”，超过了四个伊斯兰国家伊斯兰历法其他月份的平均回报率。
来自澳大利亚卧龙岗大学的George Marrett和AC Worthington在研究这一主题时指出，一些研究甚至表明，“假日效应”占美国市场总回报的30％至50％。 1987年以前的时期。
他们的题为“关于1996 – 2006年澳大利亚股票市场假日效应的经验说明”的研究认为，对假日效应的一种解释可能在于投资者心理。
投资者是否因为“高昂的情绪”和“假期的兴奋”而在假期前购买股票？
他们的研究主要集中在澳大利亚股票市场确认假期效应，节前回报通常比其他日子高五倍。小型股票的节前回报也比其他交易日高出十倍以上，也发现了小企业效应。
这项研究的作者得出结论，零售业中非常强烈的假日季节性很可能是市场假日季节性的主要原因，作者认为在撰写本文时，这些代表了未开发的利润机会。