关于在经济深度衰退期间货币价值会发生什么变化并没有严格的规则 – 尽管如此，由于国家成为一个吸引力较小的投资地，货币可能会下跌。例如，当2008年大萧条开始时，英国经历了大幅贬值。
英镑从2007年（大衰退开始前）到2009年7月下跌超过25％
但欧元和美元受大萧条的影响较小。
美元指数（显示美元兑其他货币的贸易加权一揽子价值，如欧元和日元）波动，但总体上与经济衰退开始时的价值保持相似。
注意到1980年初，美国陷入衰退，但在此期间美元的价值上涨。
在1980年代，英国也有类似的经历，在1980年，斯特林有一个快速的升值（这是导致1980/81经济衰退的一个因素。）
经济理论背后的货币在经济衰退中的价值
假设一个国家，例如英国，进入比其他所有竞争对手更深的衰退。我们怎么能期望货币表现出来呢？
经济衰退和利率。如果英国陷入衰退，那么与其他国家相比，我们预计英国利率会下降。这将使英国对投资者减少储蓄的吸引力降低。热钱流入可能会离开英国并转移到利率较高的国家。如果人们将资金转出英国，他们将出售英镑并购买其他货币，导致英镑价值下跌。因此，理论上，我们可能预计经济衰退会导致货币价值下跌。
评估
在经济衰退时期，通胀可能会下降。较低的通货膨胀将有助于该国提高竞争力，这可能会增加对货币升值的需求。
2.许多因素影响货币的价值。例如，如果英国的经常账户赤字很大，那么我们可能会预计这种贸易逆差会给货币带来下行压力。2008年英镑价值的下跌部分与英国的贸易逆差和缺乏竞争力有关。然而，如果像德国这样的国家陷入衰退，他们的货币（欧元）可能会受到较小的下行压力，因为德国的经常账户盈余很大。
这取决于其他国家正在发生的事情。在经济大衰退期间，美国利率降至0％，他们创造了资金（量化宽松政策的一部分），并且担心美国公共部门债务的规模。通常，所有这些因素（零利率，印钞，高债）都会对美元的价值产生下行压力。然而，在经济大衰退期间，大多数主要经济体也存在低利率和高政府债务。因此，许多投资者仍然认为，与其他国家相比，美国是一个相对安全的避风港。因此，美元一直保持其价值，因为它仍然“相对”好。如果美国自己陷入衰退，美元将会下跌更多。
4.信心。如果一个国家陷入衰退，投资者可能会失去信心。例如，经济衰退将意味着更高的债务与GDP比率，这可能会引起对债券可靠性的担忧（特别是在欧元的情况下）。但是，即使经济陷入衰退，投资者也可以保持对货币的信心。这取决于国际收支和潜在竞争力的前景。
如果通货膨胀，货币价值会怎样？
如果英国的通货膨胀率相对高于其他国家，那么你可能会预期英镑价值会下跌，因为英镑变得相对缺乏竞争力，而购买英国商品的人数也会减少。
