關於在經濟深度衰退期間貨幣價值會發生什麼變化並沒有嚴格的規則 – 儘管如此，由於國家成為一個吸引力較小的投資地，貨幣可能會下跌。例如，當2008年大蕭條開始時，英國經歷了大幅貶值。
英鎊從2007年（大衰退開始前）到2009年7月下跌超過25％
但歐元和美元受大蕭條的影響較小。
美元指數（顯示美元兌其他貨幣的貿易加權一攬子價值，如歐元和日元）波動，但總體上與經濟衰退開始時的價值保持相似。
注意到1980年初，美國陷入衰退，但在此期間美元的價值上漲。
在1980年代，英國也有類似的經歷，在1980年，斯特林有一個快速的升值（這是導致1980/81經濟衰退的一個因素。）
經濟理論背後的貨幣在經濟衰退中的價值
假設一個國家，例如英國，進入比其他所有競爭對手更深的衰退。我們怎麼能期望貨幣表現出來呢？
經濟衰退和利率。如果英國陷入衰退，那麼與其他國家相比，我們預計英國利率會下降。這將使英國對投資者減少儲蓄的吸引力降低。熱錢流入可能會離開英國並轉移到利率較高的國家。如果人們將資金轉出英國，他們將出售英鎊併購買其他貨幣，導致英鎊價值下跌。因此，理論上，我們可能預計經濟衰退會導致貨幣價值下跌。
評估
在經濟衰退時期，通脹可能會下降。較低的通貨膨脹將有助於該國提高競爭力，這可能會增加對貨幣升值的需求。
2.許多因素影響貨幣的價值。例如，如果英國的經常賬戶赤字很大，那麼我們可能會預計這種貿易逆差會給貨幣帶來下行壓力。2008年英鎊價值的下跌部分與英國的貿易逆差和缺乏競爭力有關。然而，如果像德國這樣的國家陷入衰退，他們的貨幣（歐元）可能會受到較小的下行壓力，因為德國的經常賬戶盈餘很大。
這取決於其他國家正在發生的事情。在經濟大衰退期間，美國利率降至0％，他們創造了資金（量化寬鬆政策的一部分），並且擔心美國公共部門債務的規模。通常，所有這些因素（零利率，印鈔，高債）都會對美元的價值產生下行壓力。然而，在經濟大衰退期間，大多數主要經濟體也存在低利率和高政府債務。因此，許多投資者仍然認為，與其他國家相比，美國是一個相對安全的避風港。因此，美元一直保持其價值，因為它仍然「相對」好。如果美國自己陷入衰退，美元將會下跌更多。
4.信心。如果一個國家陷入衰退，投資者可能會失去信心。例如，經濟衰退將意味著更高的債務與GDP比率，這可能會引起對債券可靠性的擔憂（特別是在歐元的情況下）。但是，即使經濟陷入衰退，投資者也可以保持對貨幣的信心。這取決於國際收支和潛在競爭力的前景。
如果通貨膨脹，貨幣價值會怎樣？
如果英國的通貨膨脹率相對高於其他國家，那麼你可能會預期英鎊價值會下跌，因為英鎊變得相對缺乏競爭力，而購買英國商品的人數也會減少。
