为什么股市在经济低迷时飙升？像往常一样有关经济学的问题，你可以找到一个人给你任何你想要的答案。
如果你想听到市场揭示这个伟大国家隐藏的经济实力，请听里根政府中的某个人。
如果你想认为牛市还有很多魅力，请阅读财经页面或与经纪人交谈。
如果你相信贪婪总是受到惩罚，那么上升的事情必定会降下来，John Kenneth Galbraith就是你的男人。他在当前的市场中看到了“大规模逃避伪装”，就像他在1929年的“大崩溃”中所描述的那样。
不幸的是，证据是加尔布雷思的一面。
道琼斯工业平均指数自1982年中期以来几乎增长了两倍。它仅在1987年1月份上涨了14％。但即使采取最乐观的措施，自1982年以来，实际商品和服务的产量增长不超过20％。过去两年工业生产基本停滞不前。
农场，燃料，矿产，钢铁和机械行业处于深度萧条状态。个人，企业，政府和外债水平处于历史最高水平。经过四年的复苏，失业率约为7％，曾经是经济衰退的高点，而不是经济复苏的低点。关于唯一蓬勃发展的活动是国防工业以及袭击，合并，剥离和利用公司的业务。
简而言之，实体经济的生产能力没有可察觉的改善证明了当前股市的上涨。
那它为什么会上升？
因为拥有比他们需要的钱多的人必须把它放在某个地方; 他们宁愿把它放在会产生更多钱的地方; 如今，股市是唯一可以走的地方。
由于税收在1980年被削减，所以有更多的人拥有比以往更多的钱 – 我不想这么说 – 1929年。
当实体经济增长时，这笔钱可以用于真正的投资 – 工厂，机器，农场。但这是一个过剩的时期。世界上生产的石油，小麦，鞋子，钢铁，纺织品和汽车比人们购买的还要多。五分之一的美国制造工厂处于闲置状态。农田价格正在下降。真正的生产性扩张几乎没有机会。
债券和国债的利率正在下降。该国的黄金和稀有艺术品和二手房只能吸收如此多的面团。因此，大量徘徊的资金流入股市。
股市总是有可能进入繁荣期。股价上涨了一点，人们赚取了有趣的回报。更多宽松货币进入市场，价格上涨甚至更多，吸引更多资金。有关牛市开始的谣言; 更多的钱进来。你怎么能每月打14％？
通常市场不会完全脱离股票的基础价值。它最后一次，在1929年，实体经济也过度建设; 富人刚刚获得减税; 华尔街的金融家已经成为公众钦佩的对象（然后是丑闻的对象）; 已经发明了许多利用债务而没有相关资产的聪明手段; 政府官员主要是作为拉拉队员，并没有过多关注真正发生的事情。
你可以得出自己的结论。我画了我的，加尔布雷思画了他的。他将无意义的股票繁荣的周期性外观归因于人性中的两个基本缺陷：不加努力致富的欲望，以及公共记忆的短缺。
我想我不像加尔布雷思那样厌恶。我认为市场繁荣和崩溃，以及我们这个时代的许多其他弊病，只是来自一种虚假，不必要和多变的思维方式 – 我们奇怪的是，财富应该以每年3％或5％或7％的速度自然增长。
没有什么真正能像这样长久地发展。如果我们的钢铁，食品和理发产量每年稳定增长3.5％，那么在一个世纪内，我们的产品将会增加32倍。如果实际增长持续了一个世纪，每年增长7％，那么我们的产量将超过数千倍。一些贫穷国家可以暂时使用这种增长，但像我们这样富裕的国家不会知道如何处理所有这些事情，即使我们让穷人参与分配。
真正的物质经济不能，不应该，也不会不断增长。如果货币经济在没有真正投资的情况下试图继续增长，它将创造假货。货币资产将在实际资产之前繁荣，直到它们彼此之间的脱节变得明显。在那时，货币资产将重新回到实体经济的水平，或者在信心危机中，在经济萧条期间低于该水平。
我知道我们的社会放松对永恒概念的控制并思考足够的想法是多么困难。但我建议尝试一下。它不仅可以将我们从繁荣与萧条的周期中解放出来，它甚至可能将我们带入一个围绕真正的人类福利而不是不断增长的经济。
