孟買：4.5％的增速是六年來最慢的，是印度國內生產總值增長的最低點嗎？
儘管對這個問題沒有簡單的答案，但發電領域的調光燈預示著經濟前景惡化。畢竟，工廠，農場和家庭的用電量消耗著部分經濟。
許多人追蹤以衡量經濟發展勢頭的發電量，在十月份出現了五年多以來的最大降幅。
可以肯定的是，政府和華爾街許多人認為10月份發電量下降12.9％是一種畸變，這歸因於高基數，延長的季風和經濟放緩。即使到那時，也無可否認的事實是，本財政年度迄今為止的發電量至少是十年來最慢的。重要的是，近幾個月來發電的減速加劇了。無法提供11月的數據。但截至11月25日的每日發電量數據顯示下降了6％。
「如果製造業放緩，那麼（電力）使用量也會下降。這反映在IIP（工業生產指數）數據疲軟，」 Crisil Ltd.首席經濟學家D.K. Joshi說。
「經濟已經見證了巨大的動能損失，從18財年第4季度的8.13％（GDP增長）降至20財年第2季度的4.5％，這清楚地證明了這是周期性的放緩，而且周期尚未觸底，」印度央行（IndusInd Bank）的經濟學家在11月29日的報告中表示。
需求方面的故事更加令人擔憂。根據穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）的數據，到10月，電力需求增長了1.5％，而過去五年的平均增長為4.9％。 「在過去的10年中，電力需求增長與實際GDP的比率約為0.8。這意味著電力需求的急劇下降是經濟增長放緩的徵兆，」穆迪在11月18日說。
印度生產的電力中約有40％由工業和商業部門消耗。家庭使用大約四分之一，農業部門使用五分之一。由於缺乏數據，很難計算出工業部門用電量下降的幅度。
付款安全機制的實施可能暫時阻礙了配電商的購電。分析人士說，即使那樣，電力需求也不能僅通過農業和家庭部門來拉低。
Elara Capital（India）Pvt整理的數據顯示，十月份，除三個州外，所有州的用電量都下降了。 SBICAP證券有限公司在另一份報告中指出，這是近十年來最大的全面下跌，指的是能源需求的減少。
（圖示：Naveen Kumar Saini / Mint）
工業化程度最高的州（古吉拉特邦和馬哈拉施特拉邦）的消費量分別下降了18％和21％。到十月份為止，這些州的使用量下降了3-5％。 Elara Capital投資銀行業務總裁Deepak Agrawala說：「這反映了製造業活動的放緩，可再生能源的普及以及對能源效率的需求側措施。」
其他指標，例如印度鐵路的貨運量，顯示10月份有所放緩。與9月份的6％下降相比，它們下降了8％。儘管10月份關稅降至兩年低點，印度能源交易所的交易量仍然疲弱。 Nirmal Bang Institutional Equities的經濟學家Teresa John說：「柴油消耗量的下降也表明經濟活動疲軟。」
分析師擔心十月份的數據可能會惡化。 Jefferies印度在11月14日的一份報告中表示：「發電量在10月下降了12％，這是前所未有的，並且在11月到目前為止仍然疲軟，這可能表明製造業（IIP）的價格可能甚至比9月還要糟糕。」
配電公司（discoms）首先將感受到來自工業和製造業的電力需求持續放緩的影響。工商業消費者支付更高的關稅，以幫助他們以低於家庭和農業部門成本的價格彌補部分出售電力所造成的損失。工業部門電力消耗的持續下降將影響Discom的現金流，進而減少電力購買。
火力發電機已經開始發熱。 10月利用率下降到50％以下。 Elara Capital指出，印度最大的電力生產商NTPC Ltd的火電廠利用率在10月跌至13年低點。
私營企業的情況也不會更好。 CESC Ltd，JSW Energy Ltd，Reliance Power Ltd和Adani Power Ltd.的發電量下降。這是由於許多公司在9月季度看到的電力消耗減少。
經濟實力低下，人們擔心情況可能會惡化。
