紐約：在美國股票市場首次亮相的公司受到了廣泛的歡迎，尤其是如果它們正在虧損的時候，在今年餘下時間的首次公開募股中給人們蒙上了一層陰影。
WeWork首次公開募股的意外推遲突顯出，對於希望募集資金的公司和投資者，市場的信心正在逐漸減弱。
Peloton Interactive Inc在開始交易的第二天，在周五，更敏銳的首次公開發行市場繼續對Peloton Interactive Inc造成懲罰。這家健身初創公司的股價收盤下跌2％，至25.24美元，目前較其發行價下跌13％。該公司目前的交易價格比周三的發行價低15％。
根據研究公司Dealogic的數據，在周五開始交易之前，今年八筆10億美元或以上的交易中有五筆的交易價格低於其發行價。從更廣泛的角度來看，在112億美元或以上的交易中，只有約27％的交易價格低於其IPO價格。
風險投資公司和許多知名的「獨角獸」公司的其他支持者（在私募市場中估值達到10億美元或以上的公司）對獲利途徑的容忍度更高，但最終他們希望將自己的股份貨幣化。
投資者更具選擇性
過去，公開市場投資者通常期望公司在首次公開募股後的18個月左右就能獲利。資金經理渴望將收入快速增長的企業添加到他們的投資組合中，因此放寬了這個時間表。
但是，最近的交易表明，不確定的經濟前景正在促使投資者對他們願意支持哪些虧損公司做出更多選擇。
Peloton報告稱，在截至6月30日的財年中，其收入快速增長了110％。但該公司還顯示出負的經營槓桿，營業費用比去年同期增長了147％。
根據研究公司Renaissance Capital的數據，虧損的牙齒矯正公司SmileDirectClub本月成為三年來在美國的首次公開募股，其價格超過了目標範圍，並在首個交易日收盤。
超越肉，興趣激增
Dealogic的數據顯示，在10億美元以上的IPO交易中，SmileDirectClub表現最差，其股價自本月初首次亮相以來下跌了43％。
該集團中表現最好的是社交媒體公司Pinterest Inc，該公司的股價自4月份首次亮相以來已上漲39％。 Pinterest的收入在2019年上半年增長了58％，達到4.632億美元。根據Pinterest的財務報表，該期間用於運營的凈現金從去年的2900萬美元收窄至1600萬美元。
Beyond Meat Inc的股票於5月以2.77億美元的小額價格上市，自首次公開募股以來已飆升了500％以上。上半年，公司的運營支出增加了一倍以上，但收入增長超過三倍，超過了營業收入。
平均IPO回報下降
與此同時，截至周五交易日，2019年的IPO平均回報率現在約為6％，低於6月底的30％以上和兩周前的18％以上。
在美國，第三季度的大部分注意力都集中在未能實現的交易上-WeWork母公司We Company的計劃IPO。
該公司的目標是在9月初啟動IPO，然後將上市計劃推遲到2019年晚些時候，然後才更換首席執行官，並表示正在審查其上市時間表。
由好萊塢電力經紀人阿里·伊曼紐爾（Ari Emanuel）支持的娛樂和人才代理公司Endeavor Group Holdings曾有虧損記錄，由於市場形勢嚴峻，他們決定在最後時刻決定放棄IPO。
房屋租賃巨頭愛彼迎（Airbnb）表示計劃在2020年上市，但未提供任何細節，人們普遍預計該公司將直接上市。在直接上市中，不會產生新股，投資者可以出售其股份，同時節省數百萬美元的承銷費。
該公司本月表示，第二季度收入超過10億美元。它沒有給出有關它是否有利可圖的細節。
從2019年初的打車公司Uber Technologies和Lyft Inc的教訓中汲取了教訓，這些公司都沒有公布盈利的時間表，投資者已經開始撤退那些虧損慘重的公司。
「這將是銀行家，董事會和高級管理團隊之間的對話，他們說，'這些都是孤立的，不可比擬的'，或者說'我們的態度發生了轉變，我們需要更加保守，並採用不同的策略。」普華永道審計公司美國IPO服務負責人戴維·埃斯里奇（David Ethridge）說。
網路垃圾債券
雖然WeWork的股票從未上市，但它確實在2018年5月發行了6.69億美元的垃圾債券，上周五跌至創紀錄的低位。
2025年5月到期的7.875％的鈔票下跌了4美分，至87美分，僅比1月初創下的歷史低點85.5美分低了1.5美分。
相反，其收益率飆升至11％以上。它的收益率相對於美國國債的價差飆升至近9.50個百分點，這是有史以來最大的漲幅。
一個月前，由於We Co為首次公開募股做準備，該債券已飆升至創紀錄的105美元高位。由於交易在最近幾周分崩離析，該債券因擔心該公司無法獲得新資金而下滑。
