新德里：在總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）聲稱經濟基本面保持強勁的第二天，評級機構穆迪投資者服務公司（Moody's Investor Services）周五將其對印度主權評級（Baa2）的展望從穩定持倉調降至負面，認為該國的經濟下滑可能是結構性的。
評級機構表示，將前景轉為負面的決定反映出經濟增長仍將大大低於過去的風險越來越大，部分反映出政府和政策在解決長期存在的經濟和體制弱點方面的有效性降低，導致美國經濟逐步增長。債務負擔已經很高。
「儘管政府採取的支持經濟的措施應有助於減少印度經濟增長放緩的深度和持續時間，農村家庭長期的財務壓力，創造就業機會的疲軟以及最近非銀行金融機構（NBFI）的信貸緊縮，已經增加了更加根深蒂固的放緩的可能性，」穆迪說。
「此外，支持商業投資和高水平增長，並大大拓寬狹窄的稅基的進一步改革的前景已經減弱。如果名義國內生產總值（GDP）的增長不能恢復到高水平，穆迪預計政府將在縮小總體政府預算赤字和防止債務負擔增加方面面臨非常重大的限制。」
總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）在周四在達蘭薩拉（Dharamshala）舉行的全球投資者會議上發表講話時說，在當今的全球形勢下，如果印度站穩腳跟，那是因為它不允許削弱經濟基本面。 「我們一直保持對宏觀經濟的承諾，並遵守財政紀律。今天，當全球經濟活動下降到3％時，印度的增長速度超過5％。最近的報告表明，在未來幾個月中，印度將以更快的速度增長。我們的意圖既真實又敏感。我們的決定和意圖要堅定不移。」
印度經濟在6月季度降至5％的六年低點，這迫使大多數國際和國內預測機構將2019-20年的GDP預測下調至接近或低於6％。印度政府已進行了一系列改革，包括降低公司稅率以刺激投資帶動的增長。然而，迄今為止，它一直沒有宣布任何大規模的財政刺激計劃，以刺激消費放緩，6月份的消費為18季度低點。周三，內閣批准了一項2500億盧比的一攬子計劃，以恢復陷入困境的住房項目和陷入困境的房地產行業。
評級機構表示，儘管包括印度儲備銀行（RBI）降息政策在內的這些措施將為經濟提供支撐，但它們不太可能將生產率和實際GDP增長恢復到先前的水平。報告補充說：「反過來，長期緩慢的經濟增長將抑制收入增長和生活水平改善的步伐，並有可能限制政策選擇以在中長期內推動持續的高投資增長。」
穆迪表示，其Baa2評級平衡了該國的信貸實力，包括其龐大而多樣的經濟以及穩定的政府債務國內融資基礎，而其主要挑戰包括高昂的政府債務，脆弱的社會和物質基礎設施以及脆弱的金融部門。
穆迪表示，估計增長放緩在一定程度上是持久的，與兩年前將印度的評級從Baa3提升至Baa2相比，實際GDP持續保持8％以上的可能性大大降低。 「相反，隨著經濟和體制改革的前景提振和維持高增長率，前景惡化的下行風險已經增加。 NBFIs之間的壓力很大，可能會發生更嚴重的信貸緊縮，直接或通過與非銀行和銀行的聯繫而影響信貸供應，這增加了中期增長前景的下行風險。」
穆迪表示，經濟減速的驅動因素是多重的，而且主要是國內的。 「在長期疲軟的投資背景下，由於農村家庭的財務壓力和創造就業機會疲軟，私人消費有所放緩。穆迪（Moody's）預計，近年來主要零售貸款提供商NBFI之間的信貸緊縮不會很快得到解決。由於公共部門銀行仍在處理在本世紀初積累的不良貸款的遺留問題，信貸供應很可能在一段時間內仍會受到損害，這加劇了收入衝擊。按購買力平價（PPP）計算，2018年印度人均收入約為7,900美元，印度家庭吸收這種負面衝擊的能力有限。」
評級機構表示，除非進行改革以直接減少對勞動和土地生產力的限制，刺激私人部門投資以及可持續地加強金融部門，否則潛在的GDP增長和創造就業機會將仍然受到限制。它補充說：「如果不進行此類改革，生產力和創造就業機會的結構性限制將進一步影響印度的主權信用狀況。」
不過，財政部在一份聲明中與穆迪的觀點相反，稱印度的潛在增長率保持不變，因此國際貨幣基金組織和其他多邊組織的評估繼續強調印度的積極前景。它補充說：「由於可控制的通貨膨脹和債券收益率低，經濟的基本面仍然十分穩健。印度在中短期內繼續提供強勁的增長前景。」
