中國繼續推進微調政策，而不是進行大規模寬鬆政策，即使分析師在與美國的貿易緊張局勢升級後開始下調明年的增長預期。
該國內閣國務院周三下令政府機構更有效地使用反周期調整工具。具體而言，它要求為低收入消費者提供更多補貼，更多的特殊目的債券發行，以資助基礎設施和其他項目的額外支出，及時降低市場利率和銀行需要保留的金額。中央銀行。
「我們需要關注（經濟中）薄弱環節，擴大有效投資，」李克強總理主持會議後發表聲明說。
「此外，我們必須調整我們的貨幣政策，加快降息措施的實施，及時部署普遍和有針對性的削減所需準備金率。」
我們需要關注弱勢環節（在經濟中）並擴大有效投資國務院
國務院還呼籲協調政府穩定經濟增長的努力，這一增長已接近今年6％至6.5％的目標範圍。
許多私營部門分析師預測明年增長將放緩至6％以下，美國將在12月中旬對中國大約1,600億美元的進口產品徵收新的15％關稅，這意味著幾乎所有商品都將受到影響。到年底徵稅。
為了在1月至7月增長率降至5.7％的歷史最低水平之後提升整體投資，政府已提出2020年地方政府特別債券發行配額到今年，以確保建設勢頭持續到今年的配額預期到這個月晚些時候會筋疲力盡。
今年3月，國家立法機關批准今年新增地方政府債券發行3.08萬億元（合4300億美元），其中包括2.15萬億元特殊債券。截至7月底，已發放超過2.55萬億元，占今年配額的83％，已有十幾個省級政府，包括河南，遼寧，北京，上海，福建，浙江和廣東等他們今年的所有撥款。
國務院還增加了可以用於特殊目的債券募集資金的項目範圍。以前，這種資金只能用於交通基礎設施，城市設施和節水項目等領域。根據聲明，儘管仍然禁止土地儲備和房地產開發，但這項工作已擴大到包括職業教育，兒童和老人護理以及能源項目。
鑒於資金增加，國家發展和改革委員會（NDRC）也加快了對新項目的批准。政府經濟規劃機構周二表示，已經批准延長福建省福州長樂國際機場，費用為212億元人民幣（30億美元）。
但是，基礎設施建設在2019年的前七個月僅增長了3.8％。
中國國際期貨研究員唐林民表示，特殊債券現在是資助基礎設施建設和利用社會資本參與的最重要工具。
唐說：「鑒於促進消費的努力效果尚未完全顯示結果，貿易衝擊仍然巨大，投資是政府可以控制和依賴（促進增長）的唯一工具」。
由於地方政府特殊目的債券發行不包括在財政赤字比率的計算中，需要經過全國人民代表大會的批准，這種債券的使用使北京的政策制定者在處理投資增長放緩方面具有更大的靈活性。
中國民生銀行股份有限公司首席宏觀分析師溫斌表示，短期內所有銀行的存款準備金率可能會下調50個基點，特定大型銀行可能會再減少50個基點，因為內閣對這種削減提出了明確的要求。
他補充說，貨幣當局還可以降低其中期貸款工具（MLF）的利率，該工具用於向銀行系統注入流動性以增加貸款。
溫家寶表示，中國人民銀行於9月17日推出超過2650億元人民幣（370億美元）的多邊基金證券時，與新基準貸款優惠利率相關的多邊基金利率可能會下調10個基點。
「如果中國希望在今年剩餘時間內將經濟增長穩定在6.0％至6.2％之間，基礎設施項目確實存在資金缺口，」上周長江證券首席經濟學家吳戈表示，預計資金缺口2019年下半年超過2萬億元人民幣（2800億美元）。
如果中國希望在今年剩餘時間內將經濟增長穩定在6.0％至6.2％，那麼基礎設施項目仍然存在資金缺口吳戈
「如果考慮到影子銀行和非標準投資的下降，廣泛的財政支出實際上已經減少。這部分解釋了儘管本地債券發行量增加，但基礎設施建設仍然很少。」
儘管今年債券發行限額有所增加，但許多地方政府仍面臨債務上限的限制，這是該國多年減少債務和風險貸款活動的關鍵標準。
西部地區的一名副縣長要求保持匿名，他說省政府財政部門在每年年初將特別債券發行的收益分配給地方政府，但分配的依據是當地的債務水平。政府。
該官員表示，由於債務上限，這個未透露姓名的縣今年僅因發行特別債券而獲得2億元人民幣（3,000萬美元）。相反，該縣現在寄希望於建築商和地方融資工具，以通過市場運作籌集更多資金，儘管在當前的經濟環境下這很困難。
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