中国继续推进微调政策，而不是进行大规模宽松政策，即使分析师在与美国的贸易紧张局势升级后开始下调明年的增长预期。
该国内阁国务院周三下令政府机构更有效地使用反周期调整工具。具体而言，它要求为低收入消费者提供更多补贴，更多的特殊目的债券发行，以资助基础设施和其他项目的额外支出，及时降低市场利率和银行需要保留的金额。中央银行。
“我们需要关注（经济中）薄弱环节，扩大有效投资，”李克强总理主持会议后发表声明说。
“此外，我们必须调整我们的货币政策，加快降息措施的实施，及时部署普遍和有针对性的削减所需准备金率。”
我们需要关注弱势环节（在经济中）并扩大有效投资国务院
国务院还呼吁协调政府稳定经济增长的努力，这一增长已接近今年6％至6.5％的目标范围。
许多私营部门分析师预测明年增长将放缓至6％以下，美国将在12月中旬对中国大约1,600亿美元的进口产品征收新的15％关税，这意味着几乎所有商品都将受到影响。到年底征税。
为了在1月至7月增长率降至5.7％的历史最低水平之后提升整体投资，政府已提出2020年地方政府特别债券发行配额到今年，以确保建设势头持续到今年的配额预期到这个月晚些时候会筋疲力尽。
今年3月，国家立法机关批准今年新增地方政府债券发行3.08万亿元（合4300亿美元），其中包括2.15万亿元特殊债券。截至7月底，已发放超过2.55万亿元，占今年配额的83％，已有十几个省级政府，包括河南，辽宁，北京，上海，福建，浙江和广东等他们今年的所有拨款。
国务院还增加了可以用于特殊目的债券募集资金的项目范围。以前，这种资金只能用于交通基础设施，城市设施和节水项目等领域。根据声明，尽管仍然禁止土地储备和房地产开发，但这项工作已扩大到包括职业教育，儿童和老人护理以及能源项目。
鉴于资金增加，国家发展和改革委员会（NDRC）也加快了对新项目的批准。政府经济规划机构周二表示，已经批准延长福建省福州长乐国际机场，费用为212亿元人民币（30亿美元）。
但是，基础设施建设在2019年的前七个月仅增长了3.8％。
中国国际期货研究员唐林民表示，特殊债券现在是资助基础设施建设和利用社会资本参与的最重要工具。
唐说：“鉴于促进消费的努力效果尚未完全显示结果，贸易冲击仍然巨大，投资是政府可以控制和依赖（促进增长）的唯一工具”。
由于地方政府特殊目的债券发行不包括在财政赤字比率的计算中，需要经过全国人民代表大会的批准，这种债券的使用使北京的政策制定者在处理投资增长放缓方面具有更大的灵活性。
中国民生银行股份有限公司首席宏观分析师温斌表示，短期内所有银行的存款准备金率可能会下调50个基点，特定大型银行可能会再减少50个基点，因为内阁对这种削减提出了明确的要求。
他补充说，货币当局还可以降低其中期贷款工具（MLF）的利率，该工具用于向银行系统注入流动性以增加贷款。
温家宝表示，中国人民银行于9月17日推出超过2650亿元人民币（370亿美元）的多边基金证券时，与新基准贷款优惠利率相关的多边基金利率可能会下调10个基点。
“如果中国希望在今年剩余时间内将经济增长稳定在6.0％至6.2％之间，基础设施项目确实存在资金缺口，”上周长江证券首席经济学家吴戈表示，预计资金缺口2019年下半年超过2万亿元人民币（2800亿美元）。
如果中国希望在今年剩余时间内将经济增长稳定在6.0％至6.2％，那么基础设施项目仍然存在资金缺口吴戈
“如果考虑到影子银行和非标准投资的下降，广泛的财政支出实际上已经减少。这部分解释了尽管本地债券发行量增加，但基础设施建设仍然很少。”
尽管今年债券发行限额有所增加，但许多地方政府仍面临债务上限的限制，这是该国多年减少债务和风险贷款活动的关键标准。
西部地区的一名副县长要求保持匿名，他说省政府财政部门在每年年初将特别债券发行的收益分配给地方政府，但分配的依据是当地的债务水平。政府。
该官员表示，由于债务上限，这个未透露姓名的县今年仅因发行特别债券而获得2亿元人民币（3,000万美元）。相反，该县现在寄希望于建筑商和地方融资工具，以通过市场运作筹集更多资金，尽管在当前的经济环境下这很困难。
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