隨著投資行業尋求在應對氣候危機方面發揮領導作用，預計2021年綠色債券將創紀錄地激增。
一些預測預計今年將發行5000億美元的綠色債務，是2020年的近兩倍。
公司和政府需要資金來支持其能源轉型，從而幫助他們應對全球氣溫上升和碳排放過多的問題。
與其他所謂的道德債務相比，綠色債券可以起到幫助作用，並且相對簡單，因此吸引了投資者。 例如，衡量由綠色債券資助的可再生能源項目的影響通常比社會倡議的收益要容易得多。
但是，所有綠色債券是否都用於綠色目的或由綠色公司發行，投資者如何知道綠色債券收益被用於何處？
對綠色債券的需求不斷增長
投資者對綠色債券的需求無窮無盡，這意味著它們為國家或企業提供了一種比其他債券籌集資金的有吸引力的，有時更便宜的方式。
這使得誘使所有類型的實體發行綠色債券，甚至那些商業模式對全球排放做出巨大貢獻的實體也是如此。
一些投資者聲稱，發行人誇大其綠色證書的情況下，洗綠錢仍然是一個問題，部分原因是沒有法律對其進行監管。 因此，發行過多會導致一系列標準。
國際資本市場協會（ICMA）於2014年發布了《綠色債券原則》，這是一套自願性標準，可幫助發行人概述收益的使用和監控方式以及進度的傳達方式。
即使綠色債券遵守ICMA原則，投資者也必須確保投資的任何債券都符合他們自己對綠色投資的定義。
評估整體投資情況
布萊恩·瓊斯（Bryn Jones）管理著21億英鎊的拉特伯恩（Rathbone）道德債券基金，該基金被認為是可供散戶投資者使用的世界上最大的道德債券基金。他尋求遵守ICMA原則，但也聘請專業顧問來提供行業所謂的第二筆資金。政黨意見或SPO。
這可以評估債券的可持續性資質，並可以提供持續的監控。 發行人產生的影響報告也很關鍵，該報告概述了資金的使用方式和產生的影響。 總部位於英國的公用事業公司SSE和丹麥能源公司Ørsted均因其影響報告而廣受讚譽。
瓊斯還說，除此之外，道德投資者還必須考慮所有綠色債券發行人的廣泛環境。
「我們根據某些標準篩選資產，這意味著我們避免與煙草，酒精，賭博和動物福利等有關聯的公司 [abuse]，「 他說。 「如果一家使用動物試驗的製藥公司發起綠色債券以提高其建築物的能源效率，我們將不會進行投資。
「這是因為在將債券收益用於改善環境的同時，對債券的投資使該企業能夠從不道德的事物中產生超額利潤。」
專註於結果
西班牙石油巨頭雷普索爾（Repsol）在2017年5月發行了5億歐元的綠色債券時，這是石油和天然氣行業的第一筆綠色債券。 據稱，募集資金的使用將支持在債券發行後三年內將二氧化碳排放量減少120萬噸的項目的投資。
提供綠色債券SPO的評級和研究機構Vigeo Eiris表示讚賞，稱「對可持續發展的積極貢獻，符合綠色債券原則」。
雷普索爾說，這筆錢不會花在尋找新的石油或天然氣儲藏上，但將有助於升級現有的煉油廠。 但是，承諾減少的二氧化碳排放量僅為2016年排放的3560萬噸的一小部分。這筆錢將用於升級化石燃料的煉油廠，而不是投資於新的能源形式。
「因此，考慮到實際結果，這種明顯的’綠色’債券只會升級化石燃料資產，延長其壽命，提高效率，提高公司盈利能力，從絕對意義上講，會增加這些資產在使用期內的總排放量，」 TwentyFour報道說。資產管理公司（Asset Management）於2020年9月發布的綠色債券報告中。 「對股東而言是潛在的勝利，而不是環境。」
深入研究綠色債券
Repsol的例子表明，研究綠色債券至關重要，尤其是因為沒有法律要求發行人遵循。 但是，正在努力建立綠色債券報告的標準化框架。
由億萬富翁邁克爾·布隆伯格（Michael Bloomberg）主持的氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）制定了一套標準，以幫助上市公司和組織改善其與氣候相關的財務報告。
英國計划到2025年使與TCFD一致的披露在整個經濟中成為強制性要求，這意味著投資者應該對綠色債券標準有更清晰的了解，這也將使比較變得更加容易。
綠色金融研究所（Green Finance Institute）計劃主任Karim Arslan表示，這一進展令人鼓舞，因為它將「迫使公司考慮其對氣候變化的影響及其對價值的影響」。
他還預計英國政府發行綠色政府債券的計劃將成為綠色債券市場的催化劑，就像比利時，愛爾蘭和法國政府在各自國家發行綠色債券時那樣。
不斷發展的綠色債券
即使採用了更為嚴格的指導方針，氣候競爭倡議仍在制定自己的標準，而歐洲聯盟正在制定其綠色債券標準，因此仍然存在相互競爭的標準。
Liontrust的可持續固定收益團隊的投資經理肯尼·沃森（Kenny Watson）說，這些規則的混合意味著「在評估「綠色」債券的真正價值時，還有許多纏綿的問題，因此，投資者正在「信任它」，發行人信守諾言。
他說：「一家公司不必將這筆錢存入託管賬戶。」 「您依靠財務部門將資金與其餘資金分開。」
對綠色債券持懷疑態度的投資者可能會看到與可持續性掛鉤的債券的優點，這種債券鼓勵整個組織轉向向更具可持續性的方向發展，而不是為一個特定的項目提供資金，並且可以與諸如聯合國的可持續發展目標之類的全球氣候倡議聯繫起來。
無論哪種方式，正如Rathbones的瓊斯所說：「投資道德債券真是令人振奮的一年，因為那裡還有很多東西。」
