随着投资行业寻求在应对气候危机方面发挥领导作用，预计2021年绿色债券将创纪录地激增。
一些预测预计今年将发行5000亿美元的绿色债务，是2020年的近两倍。
公司和政府需要资金来支持其能源转型，从而帮助他们应对全球气温上升和碳排放过多的问题。
与其他所谓的道德债务相比，绿色债券可以起到帮助作用，并且相对简单，因此吸引了投资者。 例如，衡量由绿色债券资助的可再生能源项目的影响通常比社会倡议的收益要容易得多。
但是，所有绿色债券是否都用于绿色目的或由绿色公司发行，投资者如何知道绿色债券收益被用于何处？
对绿色债券的需求不断增长
投资者对绿色债券的需求无穷无尽，这意味着它们为国家或企业提供了一种比其他债券筹集资金的有吸引力的，有时更便宜的方式。
这使得诱使所有类型的实体发行绿色债券，甚至那些商业模式对全球排放做出巨大贡献的实体也是如此。
一些投资者声称，发行人夸大其绿色证书的情况下，洗绿钱仍然是一个问题，部分原因是没有法律对其进行监管。 因此，发行过多会导致一系列标准。
国际资本市场协会（ICMA）于2014年发布了《绿色债券原则》，这是一套自愿性标准，可帮助发行人概述收益的使用和监控方式以及进度的传达方式。
即使绿色债券遵守ICMA原则，投资者也必须确保投资的任何债券都符合他们自己对绿色投资的定义。
评估整体投资情况
布莱恩·琼斯（Bryn Jones）管理着21亿英镑的拉特伯恩（Rathbone）道德债券基金，该基金被认为是可供散户投资者使用的世界上最大的道德债券基金。他寻求遵守ICMA原则，但也聘请专业顾问来提供行业所谓的第二笔资金。政党意见或SPO。
这可以评估债券的可持续性资质，并可以提供持续的监控。 发行人产生的影响报告也很关键，该报告概述了资金的使用方式和产生的影响。 总部位于英国的公用事业公司SSE和丹麦能源公司Ørsted均因其影响报告而广受赞誉。
琼斯还说，除此之外，道德投资者还必须考虑所有绿色债券发行人的广泛环境。
“我们根据某些标准筛选资产，这意味着我们避免与烟草，酒精，赌博和动物福利等有关联的公司 [abuse]，“ 他说。 “如果一家使用动物试验的制药公司发起绿色债券以提高其建筑物的能源效率，我们将不会进行投资。
“这是因为在将债券收益用于改善环境的同时，对债券的投资使该企业能够从不道德的事物中产生超额利润。”
专注于结果
西班牙石油巨头雷普索尔（Repsol）在2017年5月发行了5亿欧元的绿色债券时，这是石油和天然气行业的第一笔绿色债券。 据称，募集资金的使用将支持在债券发行后三年内将二氧化碳排放量减少120万吨的项目的投资。
提供绿色债券SPO的评级和研究机构Vigeo Eiris表示赞赏，称“对可持续发展的积极贡献，符合绿色债券原则”。
雷普索尔说，这笔钱不会花在寻找新的石油或天然气储藏上，但将有助于升级现有的炼油厂。 但是，承诺减少的二氧化碳排放量仅为2016年排放的3560万吨的一小部分。这笔钱将用于升级化石燃料的炼油厂，而不是投资于新的能源形式。
“因此，考虑到实际结果，这种明显的’绿色’债券只会升级化石燃料资产，延长其寿命，提高效率，提高公司盈利能力，从绝对意义上讲，会增加这些资产在使用期内的总排放量，” TwentyFour报道说。资产管理公司（Asset Management）于2020年9月发布的绿色债券报告中。 “对股东而言是潜在的胜利，而不是环境。”
深入研究绿色债券
Repsol的例子表明，研究绿色债券至关重要，尤其是因为没有法律要求发行人遵循。 但是，正在努力建立绿色债券报告的标准化框架。
由亿万富翁迈克尔·布隆伯格（Michael Bloomberg）主持的气候相关财务信息披露工作组（TCFD）制定了一套标准，以帮助上市公司和组织改善其与气候相关的财务报告。
英国计划到2025年使与TCFD一致的披露在整个经济中成为强制性要求，这意味着投资者应该对绿色债券标准有更清晰的了解，这也将使比较变得更加容易。
绿色金融研究所（Green Finance Institute）计划主任Karim Arslan表示，这一进展令人鼓舞，因为它将“迫使公司考虑其对气候变化的影响及其对价值的影响”。
他还预计英国政府发行绿色政府债券的计划将成为绿色债券市场的催化剂，就像比利时，爱尔兰和法国政府在各自国家发行绿色债券时那样。
不断发展的绿色债券
即使采用了更为严格的指导方针，气候竞争倡议仍在制定自己的标准，而欧洲联盟正在制定其绿色债券标准，因此仍然存在相互竞争的标准。
Liontrust的可持续固定收益团队的投资经理肯尼·沃森（Kenny Watson）说，这些规则的混合意味着“在评估“绿色”债券的真正价值时，还有许多缠绵的问题，因此，投资者正在“信任它”，发行人信守诺言。
他说：“一家公司不必将这笔钱存入托管账户。” “您依靠财务部门将资金与其余资金分开。”
对绿色债券持怀疑态度的投资者可能会看到与可持续性挂钩的债券的优点，这种债券鼓励整个组织转向向更具可持续性的方向发展，而不是为一个特定的项目提供资金，并且可以与诸如联合国的可持续发展目标之类的全球气候倡议联系起来。
无论哪种方式，正如Rathbones的琼斯所说：“投资道德债券真是令人振奋的一年，因为那里还有很多东西。”
