各國也可能獲得逃避條款以違反財政赤字

N.K.由辛格領導的第十五財政委員會(FFC)可能允許各州援引「逃避條款」,以將其規定的財政赤字目標違反0.5個百分點,從而使它們能夠靈活應對經濟衝擊,類似於該中心可以採用的方案。

如果中央政府接受,這項變更可能會給各州提供急需的財政空間,以便在由於稅收減少的途徑以及商品和服務性稅收的溫和增長而使收入受到壓力的時候借入資金來籌集資源。根據《財政責任和預算管理(FRBM)法》,各州被授權將其財政赤字保持在國內生產總值的3%。

根據以辛格為首的審查委員會於2018年提出的建議,對《聯邦金融管理法》進行了修訂,使債務與GDP的比率成為中央政府財政政策的主要宏觀經濟錨點。該小組還規定了「逃避條款」,以解決中央政府赤字高達GDP一半的偏差。求助於逃避條款的誘因包括「經濟領域的深遠結構性改革,意料之外的財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)在她2月1日的預算中援引該法案將當前財政年度的財政赤字擴大至GDP的3.8%。各國一直在要求類似的選擇。

「逃脫條款在較早的FRBM版本中不存在,而是在2018年的版本中。如果各州希望轉移到新的財政框架架構,那時候他們可以考慮採用類似的規定以使其對稱(辛格在星期四說。「義務是將債務作為支柱,並使用財政赤字作為一種操作工具,然後,經修訂的《 FRBM法》的某些其他特徵(轉義條款)將可用於這些選擇權帶有使債務軌跡可信的義務。」

FFC很快將組成Singh旗下的委員會,以在10月提交的最終報告中為中心和各州制定財政合併路線圖。該委員會的成員包括主計長,審計長,會計總監,印度儲備銀行(RBI),州政府以及早期FRBM委員會的一些成員。

從歷史上看,國家在財政管理上比中心更為審慎,基本上保持在規定的財政赤字佔GDP的3%的目標之內。印度儲備銀行在其《 2019-20年國家財政報告》中說:「不過,這是通過大幅削減支出,特別是資本支出來實現的。」

在2019-20財年,各州的預算綜合財政赤字佔GDP的2.6%,邊際收入盈餘為前三年的收入赤字。但是,過去五年來,各州的未償債務已上升至GDP的25%,對其可持續性構成了中期挑戰。

印度儲備銀行警告說,債務可持續性的初期風險源於配電設施的損失以及潛在的擔保擔保。 「收入的產生是審慎的債務管理的關鍵,並且可以作為扭轉債務螺旋的斷路器,突顯了提高稅收浮動性並利用技術帶來的效率收益的必要性,同時在可能的情況下利用了提高用戶收費的範圍,減少了對借款的依賴。」

在2月5日的一次採訪中,支出秘書T.V. Somanathan表示,給各州一個逃避條款選擇權可能給債券市場帶來更多壓力。 「國家的FRBM法律與中心的FRBM法律不同。這是我們尚未考慮的問題。財政委員會將對此提供意見。問題是我們所有人都從同一個資金池中借款。再增加0.5個百分點將對債券市場構成壓力,並將產生擠出效應。我目前無法對此發表任何評論,」他補充說。

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