各国也可能获得逃避条款以违反财政赤字

N.K.由辛格领导的第十五财政委员会(FFC)可能允许各州援引“逃避条款”,以将其规定的财政赤字目标违反0.5个百分点,从而使它们能够灵活应对经济冲击,类似于该中心可以采用的方案。

如果中央政府接受,这项变更可能会给各州提供急需的财政空间,以便在由于税收减少的途径以及商品和服务性税收的温和增长而使收入受到压力的时候借入资金来筹集资源。根据《财政责任和预算管理(FRBM)法》,各州被授权将其财政赤字保持在国内生产总值的3%。

根据以辛格为首的审查委员会于2018年提出的建议,对《联邦金融管理法》进行了修订,使债务与GDP的比率成为中央政府财政政策的主要宏观经济锚点。该小组还规定了“逃避条款”,以解决中央政府赤字高达GDP一半的偏差。求助于逃避条款的诱因包括“经济领域的深远结构性改革,意料之外的财政部长尼尔马拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)在她2月1日的预算中援引该法案将当前财政年度的财政赤字扩大至GDP的3.8%。各国一直在要求类似的选择。

“逃脱条款在较早的FRBM版本中不存在,而是在2018年的版本中。如果各州希望转移到新的财政框架架构,那时候他们可以考虑采用类似的规定以使其对称(辛格在星期四说。“义务是将债务作为支柱,并使用财政赤字作为一种操作工具,然后,经修订的《 FRBM法》的某些其他特征(转义条款)将可用于这些选择权带有使债务轨迹可信的义务。”

FFC很快将组成Singh旗下的委员会,以在10月提交的最终报告中为中心和各州制定财政合并路线图。该委员会的成员包括主计长,审计长,会计总监,印度储备银行(RBI),州政府以及早期FRBM委员会的一些成员。

从历史上看,国家在财政管理上比中心更为审慎,基本上保持在规定的财政赤字占GDP的3%的目标之内。印度储备银行在其《 2019-20年国家财政报告》中说:“不过,这是通过大幅削减支出,特别是资本支出来实现的。”

在2019-20财年,各州的预算综合财政赤字占GDP的2.6%,边际收入盈余为前三年的收入赤字。但是,过去五年来,各州的未偿债务已上升至GDP的25%,对其可持续性构成了中期挑战。

印度储备银行警告说,债务可持续性的初期风险源于配电设施的损失以及潜在的担保担保。 “收入的产生是审慎的债务管理的关键,并且可以作为扭转债务螺旋的断路器,突显了提高税收浮动性并利用技术带来的效率收益的必要性,同时在可能的情况下利用了提高用户收费的范围,减少了对借款的依赖。”

在2月5日的一次采访中,支出秘书T.V. Somanathan表示,给各州一个逃避条款选择权可能给债券市场带来更多压力。 “国家的FRBM法律与中心的FRBM法律不同。这是我们尚未考虑的问题。财政委员会将对此提供意见。问题是我们所有人都从同一个资金池中借款。再增加0.5个百分点将对债券市场构成压力,并将产生挤出效应。我目前无法对此发表任何评论,”他补充说。

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