特斯拉（Tesla Inc.）一直在汽車領域佔一席之地，而在技術領域則占另一席。但是，就公司的估值而言，這兩者都不是真正合適的選擇。
該股的驚人漲幅-在今年前23個交易日中創紀錄的車輛交付量增加了一倍，一家中國工廠的開業以及一家合資電池廠的利潤早於預期-隨著繁榮的降溫注意。但過去五周來仍然緩慢的漲勢促使人們與高增長的技術名稱進行了更多的比較，甚至以技術為中心的市場觀察者都在密切關注該股的基本面。
摩根士丹利分析師表示：「隨著特斯拉從去年的180美元到上周二的近1000美元的驚人漲幅，我們收到了越來越多的技術經理和分析師打來的電話，他們開始從傳統的工業/汽車行業中吸納特斯拉。亞當·喬納斯（Adam Jonas）在一份報告中提到投資組合經理。
該股票周四再次波動，扭轉了早前的跌勢，此前兩名美國眾議院民主黨人提出了立法，以建立一個全國範圍的電動汽車充電站網路。在共和黨控制參議院的選舉年中，該措施不太可能通過。
上周五，特斯拉股價下跌了2.5％，之後才恢復。
自動比較
特斯拉的估值在周三的暴跌後徘徊在1,320億美元左右，反映出市盈率約為5倍，而通用汽車公司為0.4，福特汽車公司為0.2。豐田汽車公司和大眾汽車公司的市盈率也為倍數。不到1美元。特斯拉的多頭表示，將其與傳統汽車製造商進行比較是不公平的，而是將科技公司作為其真正的同行。
喬納斯說：「從市場的角度來看，特斯拉與傳統汽車公司相比已經遠遠超出了比較點。」儘管特斯拉的估值比汽車同行高出一個數量級，但他說，「我們認為這是當之無愧的。 -特斯拉是一家發展迅速的汽車公司，而且不僅僅是一家汽車公司。」
然而，在將特斯拉與更多元化的納斯達克100指數進行比較時，目前的股價並沒有受到嚴格審查。該計量表成員的平均交易額是其銷售額的6.28倍，是其收益的36.5倍，這意味著特斯拉需要每年盈利46億美元才能證明其市值合理。以技術為重點的紐約證交所FANG +指數的交易價格是其收益的50倍。
特斯拉尚未按可比市盈率進行衡量，因為它沒有按照GAAP原則連續四個季度實現盈利。經過調整後，過去兩個時期它一直處於黑色狀態。
紐約大學斯特恩商學院教授阿斯瓦特·達莫達蘭（Aswath Damodaran）說：「特斯拉的價格可能為900美元，但它需要像大眾汽車公司這樣的收入，像蘋果公司這樣的利潤率，並且需要進行再投資，這是歷史上沒有其他製造公司能做到的。」特斯拉很可能成功完成了其中一件事情，但是「將它們連接在一起，這時故事就爆了。這是格林童話，帶有狂躁的搖擺。」
使用Damodaran網站上提供的估值模型，在其他條件保持不變的情況下，特斯拉需要在未來五年內以35％的年複合增長率增長其收入，以證明股價略高於776美元。該模型顯示，這意味著2030年的收入為2200億美元。該模型還假設未來五年的營業利潤率將從1.6％攀升至12％，稅率為25％。
根據彭博社彙編的數據，特斯拉2019年的調整後收入比去年增長14.5％，達到246億美元，到2020年估計將增長31％。
RBC Capital Markets分析師約瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）使用了兩個階段的模型，其中特斯拉在第一階段的增長率很高，自由現金流量在10年內以30％的複合年增長率（CAGR）增長，而在第二階段則恢復正常增長，達到每股630美元。
Spak說，在標準普爾500指數中，只有三家公司：蘋果，亞馬遜和Alphabet，在基準時期內至少有10億美元的自由現金流，而10-年期。 Spak說，這三家公司「在盈利能力和現金流量方面有著根本不同，這使得特斯拉實現這一目標的可能性更加困難。」
一點感覺
特斯拉報告稱，2019年按美國公認會計原則（GAAP）計算的年度虧損約為8.62億美元。華爾街分析師平均預計，到2023年，其凈收入將達到49億美元。
羅斯資本（Roth Capital）分析師克雷格·歐文（Craig Irwin）在接受採訪時說：「特斯拉的市值是戴姆勒的兩倍，是寶馬的三倍。這對我來說似乎沒有多大意義。」
爭論的焦點在於特斯拉在電動汽車競賽中是否比其他汽車製造商領先幾年甚至一天甚至十年之久。歐文說：「似乎市場已經確定它的領先優勢要比一兩年長得多。」
巴克萊汽車分析師布賴恩·約翰遜（Brian Johnson）表示：「對於年輕的投資者來說，聽起來不像是’好的，’蓬勃發展’，湧入特斯拉的股票，但是最近的價格走勢讓納斯達克在1999年左右才引起人們的注意。」最近的價格上漲開闢了提價的可能性。他說，廉價的資本可以減少業務停頓的任何可能性，但特斯拉仍然從根本上被高估了。
特斯拉過去幾天的波動性波動讓人們想起了大約20年前高通公司的類似表現，當時該股在五個月內飆升了360％。在2000年1月初觸及100美元的高點之後，該股開始回吐漲幅。直到大約二十年後的今天，它才重新達到了這些水平。高通公司（Qualcomm）在發布令人失望的第二季度晶元出貨量預測後，周四交易價格約為88美元。
威廉姆斯交易公司的特斯拉分析師華德街上最悲觀的威廉姆斯貿易公司的布拉德·邁克爾說：「整個事情看起來很荒謬，這是自1999年以來最瘋狂的事情。這絕對是一個泡沫。」
該故事是從一家電訊公司的提要中發布的，未經修改。僅標題已更改。
話題
特斯拉伊隆·馬斯克
相關故事
強勁的數據公布後，華爾街上漲，對病毒的擔憂減弱。特斯拉限制納斯達克的上漲
2分鐘閱讀。 2020年2月6日
伊隆·馬斯克（Elon Musk）的舞蹈曲目進入SoundCloud Top 10後慶祝
1分鐘閱讀。 2020年2月6日
