又在見證歷史！
美國原油05期貨，昨天下午（北京時間）還在9美元，到了今早早上，我們就看到了美油05最低跌到-37.63美元收盤的新聞。
石油為什麼會跌到負值？
按照常理，如果這個時候進入接盤，對方需要給我們支付37.63美刀一桶。
為什麼大家不去接？
這裡面有2個關鍵點，第一個關鍵點就是這個原油期貨是5月份合約。
這個合約意味著，如果在4月最後一個交易日前，手裡還拿著合約，就需要去履行合約，直接接收原油現貨。
期貨合約是帶槓桿的，一般來說5-20倍槓桿。如果5月份期貨合約沒有出手，而要到履行合約的這一步。不但需要找地方存儲交割的石油，還需要按照合同款項，支付給提供石油的供貨商。
支付款至少放大5倍的情況下，還要找倉庫，這對於那些只看K線做金融的交易員來說，實在太難了。
在這種情況下，大家要趕在交割期之前，把手頭的所有頭寸都出掉。
本來要到4月末，但是由於大家都對最後的交割期有警惕，開始提前進行斬倉，這就導致了期貨合約產生提前拋售。
傳遞效應，導致恐慌提前了一周。整個交易市場被恐慌情緒影響，大家不斷砸盤，才有了最後突然跌到-37.63美元的情況。
另外一個關鍵點，這個是紐約的輕質原油，並不代表其他市場原油都會有這個價格。
紐約輕質原油，是原油市場質量較好的石油，主要供應北美地區。
目前是美國疫情的爆發期，很多美國家庭都待在家裡，不開車上街，也沒有什麼旅遊之類的娛樂項目。
這種情況下，導致家庭消費和工業消費原油市場需求很低。雖然未來的兩周或者更長時間，日常的生活會恢復；但是即將到來的5月份看起來並沒有什麼大的改變，很多州甚至可能還會延長居家。
所以，5月份的石油需求預期依然很低。
石油公司的倉儲已滿，又沒有需求去釋放儲藏空間，5月期貨合約如果履行的話，面臨著無法倉儲的情況。
這兩點是我們理解紐約輕質原油05合約為什麼會跌到負值，還跌了那麼多的關鍵原因。
目前來看，這種情況可能會因為疊加效應，影響6月份合約——5月份都沒地方放了，6月份需求起來也沒有那麼快，所以6月合約可能也會進一步創新低。
另外，美油的這種現象對整個石油市場也是有衝擊的，周邊的石油市場，以及整個世界的石油市場價格也將走低。
當然，這種倒掛的現象，終歸會緩解，畢竟石油從長期來看，還是有需求的。但是何時開始緩解，這個大家並沒有底氣去預測，目前觀望會是主流。
