基礎設施公司Larsen＆Toubro Ltd（L＆T）在12月季度的業績喜憂參半。
確實，結果否定了投資者對訂單流的主要擔憂，訂單流為4157.9億盧比，同比（同比）略高，高於經紀人估計的3600億盧比。
但是，這並不是說公司一切都很好。本季度的業績反映了政府和私營部門資本支出的緩慢步伐。較低的稅收收入，財政滑坡和長期流動性緊縮的影響可以從新的國內訂單同比下降20％中明顯看出。幸運的是，國際訂單急劇上升，遠遠超過了彌補量。
此外，儘管L＆T在本季度取得了巨大的3.1萬億盧比訂單儲備，但本季度的收入同比增長6％仍遠低於華爾街預期的15％的增長。這似乎符合公司的理念，即專註於現金流效率，而不是在執行時踩踏板以增加收入。
其他基礎設施公司也回應了客戶付款的放緩，這導致執行速度降低。因此，L＆T基礎設施部門收入下降5％，反映了國內經濟的這些困境。
圖片由Satish Kumar / Mint撰寫
Yes Securities Ltd.工業分析師Umesh Raut表示：「流動性緊縮阻礙了L＆T核心基礎設施部門的執行，短期內這種情況可能不會緩解。」一些分析師認為，即使當前的增長也受到L＆T資產負債表的幫助。他們認為，該公司以較寬鬆的信貸條件為一些客戶提供了支持，以推動訂單的完成；不足為奇的是，截至12月31日的9個月中，運營資本從上一季度的19.6％躍升至23.5％。去年同期-顯然需要權衡以推動執行。
同時，電力和重型工程部門繼續拖累公司的經營業績，而國防和碳氫化合物的表現則更好。其核心基礎設施部門的壓力使經營利潤下降，至411.8億盧比，同比增長10％，但較彭博市場的預期低7％。一線希望是營業利潤率比上年同期增長50個基點。一個基點是百分之一百分點。
可以肯定的是，整體宏觀經濟的陰霾給L＆T股票造成了壓力。以目前的₹1,294價格，它的一年遠期市盈率是15倍。這低於其十年平均水平20，並且是國內經濟長期放緩的因素，投資者預料在未來幾個季度內情況將惡化。也就是說，L＆T的管理層並未削減其20財年的訂單流向或收入指導，這一事實至少在短期內可能會抬高市場的憂鬱情緒。
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