在短短的四分鐘的閱讀時間中，阿吉特·拉納德（Ajit Ranade）的見解《現代貨幣理論的莫名其妙的誘惑》於10月21日發表在Mint上，試圖推翻現代貨幣理論（MMT），該思想流派提出了替代貨幣理論的一種有力選擇。通過從根本上重新評估貨幣，現代貨幣體系以及國家在自由市場資本主義經濟中的作用，重新審視了新自由主義宏觀經濟主流理論。可以說，Ranade的文章對其基本主張，細微差別和相關政策含義的解釋不充分。
MMT聲稱，經濟上主權國家決定會計單位或「貨幣」，在該帳戶中，所有私營部門對國家的義務（主要是稅收）都必須清償，例如在印度，稅收義務僅以盧比結算，而盧比只能以盧比結算。 ，可以是紙幣，也可以是商業銀行，它是通過我們的帳戶及其在中央銀行的準備金帳戶借記的，但是我們如何獲得這些票據，以及商業銀行如何在中央銀行獲得儲備金的正餘額？首先，答案很明顯；當政府花費盧比成立時，從理論上和機構上講，發行自己的法定貨幣的經濟主權國家都不會面臨償付能力危機。政府可以通過印刷發行無限量的貨幣，或通過今天更合適的方式（例如計算機擊鍵），順便說一句，這就是前美聯儲主席本·伯南克所說的當有人問他在2008年美國經濟衰退後如何用約5萬億美元紓困私人銀行時。但是，最重要的是，「可以」並不意味著「應該」，而且沒有MMT支持者曾經說過主權政府應該發行無限量的錢。對MMT的任何批評都必須從包括Randall Wray，Warren Mosler，Stephanie Kelton和Bill Mitchell等學者的閱讀開始。
當政府花錢生存時，如果支出面臨「實際的」自然和自然資源約束，例如勞動力，資本，技術和技能，則可能導致通貨膨脹，然後政府必須耗盡「多餘的」錢，例如，通過稅收，摧毀了花費的錢。在這裡，稅收不是政府支出的資金來源。鑒於它們對激勵措施的影響，政府可以選擇選擇發行債券並將其出售給私營部門，以耗盡多餘的資金。再次，政府只出售盧比債券，儘管它不需要自己的本票。債券銷售不是增加政府收入的工具。它們既是控制通貨膨脹的工具（儘管並非所有通貨膨脹都是由於政府支出造成的），同時也為私營部門提供了安全資產，並為央行的貨幣政策運作提供了工具。
通過發行新債務來償還公共債務，而不是對我們的孫子代徵稅。正如莫斯勒（Mosler）所說，有些（如果不是全部）孫子得到了兩次加福-他們繼承了債券並因此獲得了還款，以及政府支出建立的有形資產的收益。 MMT認為，由於消除了可貸資金市場利率理論的錯誤和不一致的假設，該假設引起了擠出的假說，因此利率不是市場結算價格，而是中央銀行實施的貨幣政策工具。實現其最終的通脹目標。當中央銀行預期通貨膨脹率較高時，有可能提高利率，儘管這不必以財政赤字與較高的預期通貨膨脹率之間的幼稚關係為基礎。
MMT進一步假設，財政赤字目標和公共債務數字本身毫無意義。日本的債務對國內生產總值的比率為250％，它努力遏制通貨緊縮，而辛巴威，即使自1990年代以來債務對國內生產總值的比率平均為75％，也無法遏制惡性通貨膨脹。在印度，儘管中心的整體財政赤字，通貨膨脹率仍然受到控制，利率正在下降。由於大幅減稅，美國財政赤字在過去幾年中大幅增加，但沒有通貨膨脹和利率上升的跡象。沒有採用MMT原則的歐洲危機向世界傳達了一個明確的信息：緊縮措施未能緩解失業，而且由於貨幣政策是一支耗竭的力量，因此訴諸財政政策是不可避免的。
MMT重新定位了財政政策對充分利用一個國家的資源（尤其是勞動力）的重要性，提出了明確的政策立場：普遍就業保障（UJG）計劃，新自由主義經濟學家無視任何研究和反思就單方面予以解僱與直覺相反，MMT認為，一個UJG計劃將穩定價格，總需求，進而穩定私營部門的投資支出。正如約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）所說，「照顧失業和預算將自理。 」
對於當今的宏觀經濟學家來說，重要的是，通過質疑對主流範式的盲從忠誠，而不是不認真研究就否定異質觀點，來應對失業和擴大地區，收入和財富不平等所帶來的挑戰。像阿吉特·拉納德（Ajit Ranade）這樣的大眾經濟評論家也許也可以做出努力。
Sashi Sivramkrishna是《尋找穩定：貨幣經濟學，盧比的歷史》和《最高政府，最高治理：重新定義印度的宏觀經濟話語》這兩本書的作者。
