——克雷格·W·約翰遜
專註於行業領導者
股權投資展望
作者：奧斯特維斯資本管理
第一季度：由於長期通脹上升以及美聯儲從超寬鬆貨幣政策轉向更鷹派立場（以對抗通脹），利率似乎有望上升。
通常，股票往往在利率上升周期的早期表現良好（儘管波動性也可能增加），因為較高的收益率通常對應於經濟擴張和企業利潤上升。 直到周期的後期——美聯儲更積極地加息，將經濟推入衰退——股市才受到傷害。 我們相信我們離那個點還很遠，也許還需要幾年的時間。 然而，較高的利率可能會給股票估值帶來一些下行壓力，特別是某些高科技公司的估值非常高，這表明從增長轉向價值。
由於利率仍接近 30 年低點（實際利率實際上為負），股票似乎仍然相對有吸引力，尤其是股息穩步上升的股票。 鑒於通脹上升的可能性，關注具有定價能力的公司尤為重要，這將使他們能夠在通脹環境中維持或提高利潤率。 未來幾年選股的關鍵將是投資具有競爭優勢的公司，這些公司在利潤、自由現金流和股息都在上升的成長型行業中運營。 通常，這意味著擁有行業領先的公司。
——約翰·奧斯特維斯和拉里·科迪斯科
就業增長看起來很穩固，但是……
經濟與金融市場評論Maria Fiorini Ramirez Inc.
1 月 20 日：截至 1 月 15 日當周初請失業金人數增加 55,000 人，至 286,000 人，前一周略微修正為 231,000 人。 預測中值為小幅下降至 225,000，因此結果遠高於此。
我們警告說，每周的季節性調整從來都不是一件容易的事，在到 1 月下旬的假期期間變得更加困難。 似乎相當清楚的是 [latest] 季節性調整過程「預計」未經調整的索賠下降幅度遠大於記錄的 83,000 下降幅度，從而大大誇大了經季節性調整的索賠的跳躍。 這可能是許多因素的結果，儘管我們假設至少有一些是由於 Omicron Covid-19 變體的暫時影響。 1 月 15 日當周經季節性調整的初請失業金人數的 4 周移動平均值為 231,000 人（比前一周的總數增加 20K）。
在截至 1 月 8 日的一周內，持續申領失業救濟人數（報告滯後一周）總計 1,635,000 人，比一周前的 1,551,000 人增加 84,000 人。 雖然也受到每周波動的影響，但持續申領失業救濟金人數應保持下降趨勢，因為就業增長保持穩健， [unemployment insurance] 接受者繼續用盡他們的資格。
儘管最近出現波動，但數據描繪的總體情況表明就業增長速度很快。 在勞動力供應仍然受限的情況下，工資增長雖然穩健，但仍無法達到企業可以隨心所欲地僱用儘可能多的工人的水平。
——約書亞·夏皮羅
股市暴跌是強勁復甦的前奏
市場觀點 360
作者：Tigress Financial Intelligence
1 月 20 日：周三美股繼續走低，因為近期阻力最小的路徑仍然是下行。 股票仍在應對更高利率的預期及其潛在影響。 然而， [companies』] 在強勁需求的推動下，定價能力依然強勁。 12 月新屋開工增長 1.4%，至 [an annualized] 170.2 萬，好於預期的 165.0 萬，為 2021 年 3 月以來的最快增速，也是自 2006 年 9 月以來的第二高增幅。而且新的 Omicron 案例在美國多個熱點地區顯示出見頂跡象
在消費者支出和庫存補充的進一步增加以及資本投資的預期增加的推動下，對大流行後強勁周期性復甦的預期應該開始克服對美聯儲收緊政策的擔憂，並在此次近期調整後成為市場的上行動力順其自然。
「伊凡·費恩塞斯。」
這是好消息
納維利爾市場筆記
由 Navellier & Associates 提供
1 月 18 日：利率將在何處達到均衡的不確定性導致資金在股市中轉移到場外。 好消息是美國鋁業
[has kicked off] 第四季度公告季 [with strong numbers]. 這基本上是一波又一波好於第四季度的業績中的第一波，我預計這將推動成長型股票走高。
具有諷刺意味的是，儘管 GDP 增長強勁，但拜登政府的支持率卻超低。 這是因為通貨膨脹是第一大問題。 消費者每次去加油站或雜貨店時都會變得越來越沮喪。 企業發現計劃變得更加困難，關鍵部件的價格繼續上漲。 最終，這種不確定性會導致企業提高價格，從而造成更大的通貨膨脹，尤其是在服務成本上升的情況下。
為了打破通脹的背後，美聯儲必須設計一個「軟著陸」，這說起來容易做起來難。 它的工具箱受到了損害； 如果它過度提高關鍵利率，近 30 萬億美元的聯邦債務的利息負擔將難以控制。 因此，通脹對沖，如住宅房地產和成長型股票，預計仍將是投資者的綠洲。
——路易斯·納維利爾
今日名言
盒子外面
B.萊利證券
1 月 18 日：過去 12 個月消費者物價指數上漲 7%，而生產者物價指數上漲 9.7%，這為我們提供了 8.35% 的平均數字。 如果您考慮過去六個月和上個月的股票回報率，您會注意到，經通脹調整後，一切都在水下。 債券也是如此。 我認為 2022 年對於投資者來說將比 2021 年困難得多。 選擇將需要更多的關注，而深思熟慮的審議可能需要更長的時間。 [As famed investor Peter Lynch put it:] 「知道你擁有什麼，知道你為什麼擁有它。」
——馬克·J·格蘭特
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