——克雷格·W·约翰逊
专注于行业领导者
股权投资展望
作者：奥斯特维斯资本管理
第一季度：由于长期通胀上升以及美联储从超宽松货币政策转向更鹰派立场（以对抗通胀），利率似乎有望上升。
通常，股票往往在利率上升周期的早期表现良好（尽管波动性也可能增加），因为较高的收益率通常对应于经济扩张和企业利润上升。 直到周期的后期——美联储更积极地加息，将经济推入衰退——股市才受到伤害。 我们相信我们离那个点还很远，也许还需要几年的时间。 然而，较高的利率可能会给股票估值带来一些下行压力，特别是某些高科技公司的估值非常高，这表明从增长转向价值。
由于利率仍接近 30 年低点（实际利率实际上为负），股票似乎仍然相对有吸引力，尤其是股息稳步上升的股票。 鉴于通胀上升的可能性，关注具有定价能力的公司尤为重要，这将使他们能够在通胀环境中维持或提高利润率。 未来几年选股的关键将是投资具有竞争优势的公司，这些公司在利润、自由现金流和股息都在上升的成长型行业中运营。 通常，这意味着拥有行业领先的公司。
——约翰·奥斯特维斯和拉里·科迪斯科
就业增长看起来很稳固，但是……
经济与金融市场评论Maria Fiorini Ramirez Inc.
1 月 20 日：截至 1 月 15 日当周初请失业金人数增加 55,000 人，至 286,000 人，前一周略微修正为 231,000 人。 预测中值为小幅下降至 225,000，因此结果远高于此。
我们警告说，每周的季节性调整从来都不是一件容易的事，在到 1 月下旬的假期期间变得更加困难。 似乎相当清楚的是 [latest] 季节性调整过程“预计”未经调整的索赔下降幅度远大于记录的 83,000 下降幅度，从而大大夸大了经季节性调整的索赔的跳跃。 这可能是许多因素的结果，尽管我们假设至少有一些是由于 Omicron Covid-19 变体的暂时影响。 1 月 15 日当周经季节性调整的初请失业金人数的 4 周移动平均值为 231,000 人（比前一周的总数增加 20K）。
在截至 1 月 8 日的一周内，持续申领失业救济人数（报告滞后一周）总计 1,635,000 人，比一周前的 1,551,000 人增加 84,000 人。 虽然也受到每周波动的影响，但持续申领失业救济金人数应保持下降趋势，因为就业增长保持稳健， [unemployment insurance] 接受者继续用尽他们的资格。
尽管最近出现波动，但数据描绘的总体情况表明就业增长速度很快。 在劳动力供应仍然受限的情况下，工资增长虽然稳健，但仍无法达到企业可以随心所欲地雇用尽可能多的工人的水平。
——约书亚·夏皮罗
股市暴跌是强劲复苏的前奏
市场观点 360
作者：Tigress Financial Intelligence
1 月 20 日：周三美股继续走低，因为近期阻力最小的路径仍然是下行。 股票仍在应对更高利率的预期及其潜在影响。 然而， [companies’] 在强劲需求的推动下，定价能力依然强劲。 12 月新屋开工增长 1.4%，至 [an annualized] 170.2 万，好于预期的 165.0 万，为 2021 年 3 月以来的最快增速，也是自 2006 年 9 月以来的第二高增幅。而且新的 Omicron 案例在美国多个热点地区显示出见顶迹象
在消费者支出和库存补充的进一步增加以及资本投资的预期增加的推动下，对大流行后强劲周期性复苏的预期应该开始克服对美联储收紧政策的担忧，并在此次近期调整后成为市场的上行动力顺其自然。
“伊凡·费恩塞斯。”
这是好消息
纳维利尔市场笔记
由 Navellier & Associates 提供
1 月 18 日：利率将在何处达到均衡的不确定性导致资金在股市中转移到场外。 好消息是美国铝业
[has kicked off] 第四季度公告季 [with strong numbers]. 这基本上是一波又一波好于第四季度的业绩中的第一波，我预计这将推动成长型股票走高。
具有讽刺意味的是，尽管 GDP 增长强劲，但拜登政府的支持率却超低。 这是因为通货膨胀是第一大问题。 消费者每次去加油站或杂货店时都会变得越来越沮丧。 企业发现计划变得更加困难，关键部件的价格继续上涨。 最终，这种不确定性会导致企业提高价格，从而造成更大的通货膨胀，尤其是在服务成本上升的情况下。
为了打破通胀的背后，美联储必须设计一个“软着陆”，这说起来容易做起来难。 它的工具箱受到了损害； 如果它过度提高关键利率，近 30 万亿美元的联邦债务的利息负担将难以控制。 因此，通胀对冲，如住宅房地产和成长型股票，预计仍将是投资者的绿洲。
——路易斯·纳维利尔
今日名言
盒子外面
B.莱利证券
1 月 18 日：过去 12 个月消费者物价指数上涨 7%，而生产者物价指数上涨 9.7%，这为我们提供了 8.35% 的平均数字。 如果您考虑过去六个月和上个月的股票回报率，您会注意到，经通胀调整后，一切都在水下。 债券也是如此。 我认为 2022 年对于投资者来说将比 2021 年困难得多。 选择将需要更多的关注，而深思熟虑的审议可能需要更长的时间。 [As famed investor Peter Lynch put it:] “知道你拥有什么，知道你为什么拥有它。”
——马克·J·格兰特
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