基金多管理人基金（FoF）Axis All Seasons Debt Fund可供認購，有效期至1月22日，是印度債務基金領域的首個此類基金。該基金將投資於其他以債務為導向的共同基金計劃的單位。但是，與通常只投資於同一基金公司計劃的其他FoF不同，Axis All Seasons債務基金將跨基金公司選擇計劃。
在過去的一年中，由於投資者在債務基金方面的經驗遠未令人滿意，因此，FoF結構可能提供一種分散基金經理風險的有效方法。動態策略的成功還是取決於經理對期限和信貸類別之間的風險-回報關係的評估。在這裡，多經理FoF結構也有望為投資者提供不同基金公司的最佳投資和研究思路。這種結構對投資者意味著什麼？在作出投資決定時應牢記什麼？
資金是關於什麼的
Axis All Seasons債務基金將採用動態策略進行管理，該策略旨在尋找在債務市場的任何部分中利率變動，流動性，信貸狀況以及其他因素帶來的機會，並改變潛在的投資組合以從中受益。
使用FoF結構動態管理債務市場中的投資的優勢在於，有專業人員（基金經理）可以選擇方案並在需要時重新平衡投資組合。對於散戶投資者而言，讀取債務市場的再平衡信號非常困難。
新的FoF將持有6-10支基金，將根據其是否適合實施基金經理的觀點進行選擇。 「我們計劃對期限和信用立場採取自上而下的方法，在此基礎上，每個基金經理在管理投資組合方面將有相當大的迴旋餘地。我們希望來自不同基金經理的最佳想法能夠通過這一投資組合來實現。」 Axis Mutual Fund固定收益負責人R. Sivakumar說。
他們還將注意確保所選的資金能夠反映出基金會的期限和信用立場。 Sivakumar談到投資組合的建立過程時說：「我們將根據其實際投資組合而不是分類來對基金進行分類。因此，當我們說面向AAA的基金時，我們的意思是至少75-80不論其名稱如何，投資組合的百分比都將構成這一桶。」他補充說，在沒有監管質量規定的情況下，通過期限投資組合來管理信用風險潛入FoF的可能性。
Axis All Seasons Debt FoF還有望帶來更大的多元化，因為它可能會投資除Axis Mutual Fund之外的其他計劃。雖然這種形式降低了資金集中的風險，但由於與持有相同證券的不同基金重疊而導致的證券集中，投資組合可能會面臨更高的風險。 Sivakumar說，這種擔憂可以通過選擇方案來解決。 「當我們採用籃子式方法來建立投資組合，並同時使用信貸和AAA期限的基金時，就會看到兩件事。第一個是重疊部分減少，第二個是投資組合中的發行人數量從期限基金和信用風險基金的平均類別範圍分別從25和35增加到接近200，非AAA發行者從30個增加到130-140個。因此，發行人之間的風險將更好地分散。排名前十位的發行人占資產管理規模（管理資產）的百分比也從60％大幅下降至40％。」
它如何比較
與動態債券基金相比，FoF結構帶來更好的分散收益，並在一個投資組合中具有多個基金經理的觀點。共同基金投資者還可以嘗試通過持有不同債務基金類別中的基金來複制動態策略，並管理分配以反映關於哪個細分市場可能做得更好的觀點。但這從執行角度來看可能是低效的。實施建議或觀點的時間可能會延遲，影響投資者可獲得的利益。徵稅也是一個考慮因素-投資者必須持有債務基金投資至少三年，才能從指數化中獲得長期資本收益。但這不適用於FoF。重新調整投資組合以反映市場觀點時，FoF不會產生任何稅收影響，並且執行該觀點的效率更高。
一個主要的考慮因素是，FoF結構意味著投資者的成本分為兩個層次。一個由FoF負責，另一個由基礎方案負責。這被認為對投資者不利。資本市場監管機構印度證券交易委員會（Sebi）通過將FoF可以收取的總費用比率（包括由基礎計劃徵收的總費用比率的加權平均值）限制為2％，解決了這一問題。 Sivakumar說：「將管理費用和FoF級別的支出保持在最低限度，以使總支出比率（包括基礎基金的支出）與其他積極管理的債務基金保持一致。」
考察動態債券基金作為FoF的代名詞的表現（將遵循類似的策略）顯示，在五年和三年期間，排名前五位的基金的平均收益分別為8.68％和7.29％，分別於1月10日。儘管動態基金的回報率相對於短期基金略高，但波動率也更高，前五名動態債券基金的標準差為2.74，而短期基金為1.46。
你該怎麼辦？
「該計劃對無法獲得顧問服務的DIY投資者非常有利。但是，如果有人想在債務領域下大賭注，那就沒用了。」 Plan Rupee投資顧問公司創始人Amol Joshi說。
如果您希望能夠利用債務市場機會並有能力應對回報的波動，請考慮使用此FoF。從徵稅的角度以及給策略時間顯示結果的角度，您必須準備至少持有三年。留意基金的費用比率。如果您要從債務投資組合中尋求穩定，那麼請堅持使用短期基金。
