基金多管理人基金（FoF）Axis All Seasons Debt Fund可供认购，有效期至1月22日，是印度债务基金领域的首个此类基金。该基金将投资于其他以债务为导向的共同基金计划的单位。但是，与通常只投资于同一基金公司计划的其他FoF不同，Axis All Seasons债务基金将跨基金公司选择计划。
在过去的一年中，由于投资者在债务基金方面的经验远未令人满意，因此，FoF结构可能提供一种分散基金经理风险的有效方法。动态策略的成功还是取决于经理对期限和信贷类别之间的风险-回报关系的评估。在这里，多经理FoF结构也有望为投资者提供不同基金公司的最佳投资和研究思路。这种结构对投资者意味着什么？在作出投资决定时应牢记什么？
资金是关于什么的
Axis All Seasons债务基金将采用动态策略进行管理，该策略旨在寻找在债务市场的任何部分中利率变动，流动性，信贷状况以及其他因素带来的机会，并改变潜在的投资组合以从中受益。
使用FoF结构动态管理债务市场中的投资的优势在于，有专业人员（基金经理）可以选择方案并在需要时重新平衡投资组合。对于散户投资者而言，读取债务市场的再平衡信号非常困难。
新的FoF将持有6-10支基金，将根据其是否适合实施基金经理的观点进行选择。 “我们计划对期限和信用立场采取自上而下的方法，在此基础上，每个基金经理在管理投资组合方面将有相当大的回旋余地。我们希望来自不同基金经理的最佳想法能够通过这一投资组合来实现。” Axis Mutual Fund固定收益负责人R. Sivakumar说。
他们还将注意确保所选的资金能够反映出基金会的期限和信用立场。 Sivakumar谈到投资组合的建立过程时说：“我们将根据其实际投资组合而不是分类来对基金进行分类。因此，当我们说面向AAA的基金时，我们的意思是至少75-80不论其名称如何，投资组合的百分比都将构成这一桶。”他补充说，在没有监管质量规定的情况下，通过期限投资组合来管理信用风险潜入FoF的可能性。
Axis All Seasons Debt FoF还有望带来更大的多元化，因为它可能会投资除Axis Mutual Fund之外的其他计划。虽然这种形式降低了资金集中的风险，但由于与持有相同证券的不同基金重叠而导致的证券集中，投资组合可能会面临更高的风险。 Sivakumar说，这种担忧可以通过选择方案来解决。 “当我们采用篮子式方法来建立投资组合，并同时使用信贷和AAA期限的基金时，就会看到两件事。第一个是重叠部分减少，第二个是投资组合中的发行人数量从期限基金和信用风险基金的平均类别范围分别从25和35增加到接近200，非AAA发行者从30个增加到130-140个。因此，发行人之间的风险将更好地分散。排名前十位的发行人占资产管理规模（管理资产）的百分比也从60％大幅下降至40％。”
它如何比较
与动态债券基金相比，FoF结构带来更好的分散收益，并在一个投资组合中具有多个基金经理的观点。共同基金投资者还可以尝试通过持有不同债务基金类别中的基金来复制动态策略，并管理分配以反映关于哪个细分市场可能做得更好的观点。但这从执行角度来看可能是低效的。实施建议或观点的时间可能会延迟，影响投资者可获得的利益。征税也是一个考虑因素-投资者必须持有债务基金投资至少三年，才能从指数化中获得长期资本收益。但这不适用于FoF。重新调整投资组合以反映市场观点时，FoF不会产生任何税收影响，并且执行该观点的效率更高。
一个主要的考虑因素是，FoF结构意味着投资者的成本分为两个层次。一个由FoF负责，另一个由基础方案负责。这被认为对投资者不利。资本市场监管机构印度证券交易委员会（Sebi）通过将FoF可以收取的总费用比率（包括由基础计划征收的总费用比率的加权平均值）限制为2％，解决了这一问题。 Sivakumar说：“将管理费用和FoF级别的支出保持在最低限度，以使总支出比率（包括基础基金的支出）与其他积极管理的债务基金保持一致。”
考察动态债券基金作为FoF的代名词的表现（将遵循类似的策略）显示，在五年和三年期间，排名前五位的基金的平均收益分别为8.68％和7.29％，分别于1月10日。尽管动态基金的回报率相对于短期基金略高，但波动率也更高，前五名动态债券基金的标准差为2.74，而短期基金为1.46。
你该怎么办？
“该计划对无法获得顾问服务的DIY投资者非常有利。但是，如果有人想在债务领域下大赌注，那就没用了。” Plan Rupee投资顾问公司创始人Amol Joshi说。
如果您希望能够利用债务市场机会并有能力应对回报的波动，请考虑使用此FoF。从征税的角度以及给策略时间显示结果的角度，您必须准备至少持有三年。留意基金的费用比率。如果您要从债务投资组合中寻求稳定，那么请坚持使用短期基金。
