印度央行過去曾看到令人討厭的兩位數通貨膨脹，但其貨幣政策委員會（MPC）卻沒有。
MPC成立於3年前，考慮到通脹已在12月達到7.35％的目標，因此將零售通脹保持在法律上同意的2％至6％的靈活目標之內將面臨第一個真正的挑戰。
圖片由Satish Kumar / Mint撰寫
最新的數字超出了所有人的預期，儘管許多經濟學家預計該數字會超出政策目標。
的確，甚至印度儲備銀行（RBI）在其12月的政策中也表示，它預計通貨膨脹將短暫超過其不惜一切代價希望保持的4％的目標。中央銀行的預測是，10月至3月的通貨膨脹率將為4.7-5.1％。
繼12月份的通貨膨脹數據之後，經濟學家開始擔心通貨膨脹可能長期保持高於目標水平。這有多種原因。
通貨膨脹激增的主要原因是食物。在食品中，蔬菜急劇推高價格，豆類也變得相當硬化。 「特別是，儘管狂犬病作物前景看好，但豆類價格在未來幾個月內可能仍會上漲。蛋白質產品價格的粘性可能為未來的食品通脹提供基礎，即使在蔬菜價格修正至季節性合適的水平後，也是如此。」
儘管洋蔥和大蒜的價格可能會降溫，但豆類的價格不僅取決於狂犬病的產量，還取決於政府如何巧妙地管理其糧食庫存。
政府花時間進口洋蔥的事實表明，它在食品管理方面已經遲到了。
一位不願透露姓名的經濟學家說：「如果政府像過去那樣積極地對待洋蔥價格，我們可以輕鬆避免14％的食品通脹。」
即使糧食動蕩，電信關稅提高，水泥價格上漲，當然，全球原油價格上漲也將繼續承壓。
同時，即使新德里在管理食品通脹方面步履蹣跚，印度儲備銀行也一直在與通貨膨脹率上升放緩的經濟作鬥爭。
MPC將不得不保護其4％的通脹目標，但這樣做的成本可能很高。違反通脹目標有必要加息，但是在當前背景下（六年來最慢的經濟增長），這將是危險的。相反，經濟學家們期待著長期的停頓。 Yes Bank Ltd.首席經濟學家Shubhada Rao說：「直到2020年下半年，我們才考慮降息。」
貨幣政策委員會將不得不關注洋蔥，大蒜和馬鈴薯的價格，除了希望過去的政策降息能夠在某種程度上重新點燃垂死的餘燼。
