印度央行过去曾看到令人讨厌的两位数通货膨胀，但其货币政策委员会（MPC）却没有。
MPC成立于3年前，考虑到通胀已在12月达到7.35％的目标，因此将零售通胀保持在法律上同意的2％至6％的灵活目标之内将面临第一个真正的挑战。
图片由Satish Kumar / Mint撰写
最新的数字超出了所有人的预期，尽管许多经济学家预计该数字会超出政策目标。
的确，甚至印度储备银行（RBI）在其12月的政策中也表示，它预计通货膨胀将短暂超过其不惜一切代价希望保持的4％的目标。中央银行的预测是，10月至3月的通货膨胀率将为4.7-5.1％。
继12月份的通货膨胀数据之后，经济学家开始担心通货膨胀可能长期保持高于目标水平。这有多种原因。
通货膨胀激增的主要原因是食物。在食品中，蔬菜急剧推高价格，豆类也变得相当硬化。 “特别是，尽管狂犬病作物前景看好，但豆类价格在未来几个月内可能仍会上涨。蛋白质产品价格的粘性可能为未来的食品通胀提供基础，即使在蔬菜价格修正至季节性合适的水平后，也是如此。”
尽管洋葱和大蒜的价格可能会降温，但豆类的价格不仅取决于狂犬病的产量，还取决于政府如何巧妙地管理其粮食库存。
政府花时间进口洋葱的事实表明，它在食品管理方面已经迟到了。
一位不愿透露姓名的经济学家说：“如果政府像过去那样积极地对待洋葱价格，我们可以轻松避免14％的食品通胀。”
即使粮食动荡，电信关税提高，水泥价格上涨，当然，全球原油价格上涨也将继续承压。
同时，即使新德里在管理食品通胀方面步履蹒跚，印度储备银行也一直在与通货膨胀率上升放缓的经济作斗争。
MPC将不得不保护其4％的通胀目标，但这样做的成本可能很高。违反通胀目标有必要加息，但是在当前背景下（六年来最慢的经济增长），这将是危险的。相反，经济学家们期待着长期的停顿。 Yes Bank Ltd.首席经济学家Shubhada Rao说：“直到2020年下半年，我们才考虑降息。”
货币政策委员会将不得不关注洋葱，大蒜和马铃薯的价格，除了希望过去的政策降息能够在某种程度上重新点燃垂死的余烬。
