在基本面分析中，我們試圖在對其財務報表進行詳細審查的基礎上評估公司的未來前景。我們嘗試預測其未來收益，並在此基礎上估算其價值。我們將在本節中單獨介紹這些概念。
然而，我們將首先解釋一個稱為有效市場假說的概念，該概念旨在解釋為什麼投資者會選擇購買預期表現良好並推高其價值的公司股票。
什麼是有效市場假說？
與你一樣，股權投資者喜歡投資那些他們認為未來會實現高盈利增長的公司。這是因為高增長公司帶來了更高的未來股息支付潛力。這反過來又邀請更多投資者購買。它最終導致股價升值。
證券的有效市場假說
這一理念基於三個假設：市場上的其他投資者擁有所有相關信息，以形成對公司未來前景的看法; 他們根據這些信息採取行動，這些信息反映在市場價格中。
顯示這些特徵的市場被稱為有效市場。在這些市場中，所有投資者都了解與公司有關的所有信息。他們都使用相同的信息來做出投資決策。因此，沒有人能比其他人獲得更多利潤，所有相關信息都反映在市場價格中。這是尤金·法瑪（Eugene Fama）20世紀60年代有效市場假說的核心思想。
基本分析師使用三類數據 – 歷史數據，公開的有關市場的信息（例如管理層在媒體上發布的公告及其發布的年度報告）和私人信息（或只有少數人知道的信息，由於他們在組織中的地位）。
根據Fama的說法，在一個有效的市場中，沒有私人信息。所有信息都是免費提供的，並為所有人所知。結果，所有投資者都採取這種共同的信息並獲得平等的利潤。沒有人能夠根據特殊信息或分析「擊敗市場」或獲得「異常利潤」。此外，信息的發布與其對價格的影響之間沒有時間差。
法瑪的理論贏得了廣泛的聲譽，因為它提出的建議似乎是一種幻想。沒有兩個投資者在市場上獲得相同的回報。每年，大量投資者獲得的回報高於基準指數，如BSE Sensex。此外，並非所有人都可以獲得所有信息。有些人，例如公司的最高級員工，都知道機密信息，並不為所有人所知。他們有時會用不道德的方式來賺取比其他人更大的利潤。這種做法被稱為內幕交易。它將受到法律懲罰。此外，投資銀行和股票經紀等機構從公司分析中推斷出重要信息。這只是為了客戶的價格。因此，信息也不是免費的。很明顯，Fama關於市場效率的論文是值得懷疑的。即便如此，他的理論也受到讚賞，因為它描繪了如果市場條件完美可能會發生什麼。就是這樣，當前的市場條件並不完美。
股票估值簡介
既然我們已經確定我們運營的市場條件並不完美，那麼與市場相比，股權分析顯然可以為你帶來更高的回報。然後讓我們繼續分析公司的過程。這部分涉及計算股票的tfair或內在價值的方法。
股票的公允價值或內在價值是股票應根據你的分析實際交易的價格。你可以將其與當前市場價格進行比較，以確定其是否被高估，低估或公允價值。你想購買價值被低估的股票，因為它的價格應該會降低到你對公允價值的估計，從而在此過程中為你帶來利潤。如果你擁有一種你認為價值被高估的股票，那麼你就賣出它。對於相當有價值的股票，你最好不要管它們。
有三種技術用於估值股票：
科塔克證券的股票估值技術
現值模型：
現值模型基於委託人，因為股東是公司的共同所有人，其未來收益屬於他們。因此，就今天的資金而言，這些收益的總和應該是這些股權的價值。
貨幣價值隨時間而變化。在十年內，100盧比的價值與今天不相上下。同樣，未來預計的未來收入價值今天也會有所不同。
為了解釋這一點，未來的收入除以特定的折扣率來計算其截至今天的價值。這被稱為貨幣的時間價值。現值模型具有不同的變體。他們每個人都使用不同的未來收入概念進行貼現。這些包括股息，剩餘收益和自由現金流。使用股息的模型是最直接和最常用的。我們將在後面的部分中解釋這一點。
相對值（乘數）模型：
公司也可以相對於其他類似公司的價值進行估值。在這種情況下，其競爭對手的市場價格與其基本面之一進行比較，如銷售額，權益賬麵價值和凈收入。然後將該比率應用於相關公司以估計其價值。用於此目的的比率稱為價格倍數。
基於資產的估值：
在此模型中，公司的價值基於其資產和負債的市場價值。從資產的市場價值中減去負債的市場價值（不包括股權），以得出權益的價值。為了使模型起作用，公司的大部分資產應該是有形的長期資產。這種模式很少使用。
財務報表分析簡介
公司的財務業績以財務報表的形式組織和報告。公司的年度和季度報告中有三個重要的陳述：損益表，資產負債表和現金流量表。以下是對這些中的每一個的簡要描述。
不同類型的財務報表
損益表：
損益表處理公司在特定財政年度的收入和支出。它根據其性質將它們分為不同的部分。從收入中扣除費用以獲得當年的利潤。
在分析損益表時，你應該關注收入和支出的穩定性和未來增長潛力。公司根據其「核心業務」的收入進行評估。雖然公司也不時從其他來源獲得收入，但這些來源並不被認為是穩定的，並且真正代表了公司運營的效率。
費用方面，你再次有興趣了解費用類別，他們對業務的重要性，他們再次發生的前景以及他們在增加未來收益中的作用。
現金流量表：
該聲明專門討論了公司的現金狀況。它將公司的活動分為三類 – 經營，投資和融資，並根據這些因素說明流入和流出業務的現金流量。
現金流量表的重要性在於，雖然公司賺取並花費了大量資金，如損益表中所述，但很多這些流量都是非現金流。很多這些流動激發了未來接收或支付現金的希望，而其他流動則根本不需要流動。該聲明通過具體說明當期的現金來源和使用來消除這種混淆。理想情況下，如果公司從運營中獲得足夠的現金來為其投資活動提供資金，那麼公司從籌資活動中籌集現金以資助其他兩個因素意味著負債水平的提高。