在基本面分析中，我们试图在对其财务报表进行详细审查的基础上评估公司的未来前景。我们尝试预测其未来收益，并在此基础上估算其价值。我们将在本节中单独介绍这些概念。
然而，我们将首先解释一个称为有效市场假说的概念，该概念旨在解释为什么投资者会选择购买预期表现良好并推高其价值的公司股票。
什么是有效市场假说？
与你一样，股权投资者喜欢投资那些他们认为未来会实现高盈利增长的公司。这是因为高增长公司带来了更高的未来股息支付潜力。这反过来又邀请更多投资者购买。它最终导致股价升值。
证券的有效市场假说
这一理念基于三个假设：市场上的其他投资者拥有所有相关信息，以形成对公司未来前景的看法; 他们根据这些信息采取行动，这些信息反映在市场价格中。
显示这些特征的市场被称为有效市场。在这些市场中，所有投资者都了解与公司有关的所有信息。他们都使用相同的信息来做出投资决策。因此，没有人能比其他人获得更多利润，所有相关信息都反映在市场价格中。这是尤金·法玛（Eugene Fama）20世纪60年代有效市场假说的核心思想。
基本分析师使用三类数据 – 历史数据，公开的有关市场的信息（例如管理层在媒体上发布的公告及其发布的年度报告）和私人信息（或只有少数人知道的信息，由于他们在组织中的地位）。
根据Fama的说法，在一个有效的市场中，没有私人信息。所有信息都是免费提供的，并为所有人所知。结果，所有投资者都采取这种共同的信息并获得平等的利润。没有人能够根据特殊信息或分析“击败市场”或获得“异常利润”。此外，信息的发布与其对价格的影响之间没有时间差。
法玛的理论赢得了广泛的声誉，因为它提出的建议似乎是一种幻想。没有两个投资者在市场上获得相同的回报。每年，大量投资者获得的回报高于基准指数，如BSE Sensex。此外，并非所有人都可以获得所有信息。有些人，例如公司的最高级员工，都知道机密信息，并不为所有人所知。他们有时会用不道德的方式来赚取比其他人更大的利润。这种做法被称为内幕交易。它将受到法律惩罚。此外，投资银行和股票经纪等机构从公司分析中推断出重要信息。这只是为了客户的价格。因此，信息也不是免费的。很明显，Fama关于市场效率的论文是值得怀疑的。即便如此，他的理论也受到赞赏，因为它描绘了如果市场条件完美可能会发生什么。就是这样，当前的市场条件并不完美。
股票估值简介
既然我们已经确定我们运营的市场条件并不完美，那么与市场相比，股权分析显然可以为你带来更高的回报。然后让我们继续分析公司的过程。这部分涉及计算股票的tfair或内在价值的方法。
股票的公允价值或内在价值是股票应根据你的分析实际交易的价格。你可以将其与当前市场价格进行比较，以确定其是否被高估，低估或公允价值。你想购买价值被低估的股票，因为它的价格应该会降低到你对公允价值的估计，从而在此过程中为你带来利润。如果你拥有一种你认为价值被高估的股票，那么你就卖出它。对于相当有价值的股票，你最好不要管它们。
有三种技术用于估值股票：
科塔克证券的股票估值技术
现值模型：
现值模型基于委托人，因为股东是公司的共同所有人，其未来收益属于他们。因此，就今天的资金而言，这些收益的总和应该是这些股权的价值。
货币价值随时间而变化。在十年内，100卢比的价值与今天不相上下。同样，未来预计的未来收入价值今天也会有所不同。
为了解释这一点，未来的收入除以特定的折扣率来计算其截至今天的价值。这被称为货币的时间价值。现值模型具有不同的变体。他们每个人都使用不同的未来收入概念进行贴现。这些包括股息，剩余收益和自由现金流。使用股息的模型是最直接和最常用的。我们将在后面的部分中解释这一点。
相对值（乘数）模型：
公司也可以相对于其他类似公司的价值进行估值。在这种情况下，其竞争对手的市场价格与其基本面之一进行比较，如销售额，权益账面价值和净收入。然后将该比率应用于相关公司以估计其价值。用于此目的的比率称为价格倍数。
基于资产的估值：
在此模型中，公司的价值基于其资产和负债的市场价值。从资产的市场价值中减去负债的市场价值（不包括股权），以得出权益的价值。为了使模型起作用，公司的大部分资产应该是有形的长期资产。这种模式很少使用。
财务报表分析简介
公司的财务业绩以财务报表的形式组织和报告。公司的年度和季度报告中有三个重要的陈述：损益表，资产负债表和现金流量表。以下是对这些中的每一个的简要描述。
不同类型的财务报表
损益表：
损益表处理公司在特定财政年度的收入和支出。它根据其性质将它们分为不同的部分。从收入中扣除费用以获得当年的利润。
在分析损益表时，你应该关注收入和支出的稳定性和未来增长潜力。公司根据其“核心业务”的收入进行评估。虽然公司也不时从其他来源获得收入，但这些来源并不被认为是稳定的，并且真正代表了公司运营的效率。
费用方面，你再次有兴趣了解费用类别，他们对业务的重要性，他们再次发生的前景以及他们在增加未来收益中的作用。
现金流量表：
该声明专门讨论了公司的现金状况。它将公司的活动分为三类 – 经营，投资和融资，并根据这些因素说明流入和流出业务的现金流量。
现金流量表的重要性在于，虽然公司赚取并花费了大量资金，如损益表中所述，但很多这些流量都是非现金流。很多这些流动激发了未来接收或支付现金的希望，而其他流动则根本不需要流动。该声明通过具体说明当期的现金来源和使用来消除这种混淆。理想情况下，如果公司从运营中获得足够的现金来为其投资活动提供资金，那么公司从筹资活动中筹集现金以资助其他两个因素意味着负债水平的提高。