由於擔心利率不斷上升，股市近期一直在下跌。我不確定這將如何影響我的股票投資組合。我現在應該賣掉我的股票並轉向固定收益投資嗎？
雖然市場有充分的理由預計短期利率會上升，但現在不是放棄股市的最佳時機。
市場假設當利率上升時，股票的貨幣供應將會減少。高利率鼓勵投資者將現金投入貨幣市場工具，這種工具更穩定，風險更低。當流入股市的資金減少時，對股票的需求減弱，因此股價下跌。
最近市場的拋售表明這一假設是對美聯儲最新聲明的初步反應，即它即將終止其月度債券購買活動，稱為量化寬鬆（QE）計劃。
量化寬鬆計劃是一種非傳統的貨幣工具，旨在通過注入新的資金來換取其不良債券，從而刺激美國經濟。
現在美國經濟開始大幅改善，美聯儲決定終止該計劃。終止債券購買計劃將意味著減少系統中的流動性，減少通脹上升的風險，但會增加對利率的壓力。
同樣，Bangko Sentral也提高了利率以努力消除系統中的過剩流動性以管理通脹上升。
雖然通常的觀點是，較高的利率導致較低的投資和擴張，導致企業利潤較低，因為借貸成本較高，但只有在利率達到經濟無法吸收的水平時才會如此。如果經濟健康，那麼以相當克制的方式提高利率應該是可控的。
目前的利率上升實際上對股市有利，因為它表明經濟正在強勁增長。經濟擴張意味著公司的銷售額和收入增加。利息成本的任何增加都應該通過收益的增加來抵消。
為了說明這一點，我們假設今年SM Prime的預計收益為每股P0.69，而利率為主要成分的貼現率為3.5％。要評估股票，只需將收益除以貼現率，你就可以獲得每股P19.71的預測目標。現在讓我們說利率上升，貼現率也增加到4％。按此速度，該股票的估值將下降至P17.25。
在所有其他條件相同的情況下，更高的利率導致估值降低。但是，如果你的經濟背景在增長，並且在這種情況下，你預計明年SM Prime的收益將增長25％，那麼你將預計每股收益為P0.86。以此為基礎，折現率為4.0％，即使利率上升，你仍可獲得P21.56的預計目標價格，比之前的目標價格上漲9％。
另一種看待它的方法是使用市盈率。假設目前的市場市盈率為21倍。要計算其貼現率，只需將市盈率除以21的市盈率，即可得到4.8％。讓我們假設利率上升0.5％，以便市場的貼現率增加到5.3％。按照這個速度，隱含的市盈率將降至18.8倍，這意味著市場應該下跌10％，這可能是一個大規模的修正。
但如果你預計明年上市公司的整體公司利潤將增長20％，你只需將第一點數除以5.3％的貼現率，你將獲得更高的隱含市盈率22.6倍，8％儘管利率上升，但仍高於當前的市盈率。這意味著一般市場必須進一步上漲。
債券等固定收益工具怎麼樣？利率上升對債券的破壞性最大，尤其是長期債券，因為當利率上升時，債券價格會下跌。假設你已將P100,000投資於公司債券，該債券的利息為P4,000或每年4％。債券根據現行利率計算。當市場利率增加時，例如5％，你需要賣掉它，你必須通過將你經常收到的利息收入除以當前利率5％的P4,000來估價你的債券。 。按照這個速度，你的債券將價值P80,000，如果你出售，你將損失20％的原始投資。
如果未來利率繼續上升，債券可能在某些時候變得具有吸引力，因為將會發行新債券以提供更高的利率。也許你可以考慮到那時購買一些債券以使你的投資多樣化。
但現在不是出售股票和轉向債券的最佳時機。只要利率的實際增長在預期範圍內，股票市場應該能夠積極地管理這一點。你可能希望關注從高利率中獲益最多的銀行和低債務消費股。
