由於投資者對上市公司第一季度業績公布做出反應，其盈利季節再次出現並且近期市場波動劇烈。
季度收益報告是重要的財務更新，提供了市場對未來如何評估股票價值的一瞥。當盈利結果超出市場預期時，股價往往會上漲，而令人失望的盈利結果往往會降低股價。
股票價格根據市場預期而變動。如果市場預期為40％，則季度收入增長20％可能不會被視為積極。同樣，如果預期下降幅度大得多，收益減少10％可能會導致股價上漲。
市場預期
在缺乏市場預期的情況下，股票價格與盈利增長結果之間幾乎沒有相關性。根據統計數據，PSE指數中30隻股票的歷史三天回報與第一季度財報公布的結果之間的相關性僅為12.8％。
然而，當我們添加市場預期因素以使股票價格因盈利結果令人失望而下跌時，相關性顯著提高至41％。未能達到市場預期的股票在三天內平均下跌1％，而那些成功的股票平均回報率為3.12％。
但是，你如何衡量市場預期？股票經紀人通常使用市場研究分析師的盈利預測共識，其中中值估計成為比較的基礎。如果你無法訪問不同分析師的預測，你還可以使用上市公司的收益指導來估算你自己的目標。
盈利遊戲
雖然季度收益結果引起市場反應，但對股價的任何負面影響大多是短期的。在本次演習中使用同一組歷史數據，由於市場反應消極，三天內價值損失的股票最終在30天後恢復，平均回報率為6.14％。
遵循這種歷史行為，你可以通過玩收益遊戲來利用市場當前的波動性。僅僅因為一些股票由於收益令人失望而下跌並不意味著它們不再是好投資。事實上，只要基本面保持穩健，它們就是一個有吸引力的買入機會。
例如，值得關注的一隻股票是Universal Robina Corp.（URC），其股價在第一季度凈收入下降4.2％之後最近下跌了9％。頂線新聞可能不好，但當你超越收益時，你會看到幾乎所有細分市場的銷售額繼續平均增長8％。隨著基本面保持穩固，預計股價將在不久後反彈，因為公司將在下個季度做好調整。
市場反應
玩這種遊戲的另一種方式是交易股票，這些股票往往是機構投資者，他們對季度收益報告非常敏感。在一個簡單的回歸模型中，我們發現市值至少為P95億的股票與盈利公告的相關性高達54.6％，而P60億及以下股票的相關性僅為23％。
這表明市場對盈利報告的反應在市值較大的公司中更為強烈，因為機構投資者在對意外事件作出反應時可能會因為投資規模龐大而決定任何股票的短期方向。
一些大型股票的盈利報告歷來容易受到市場反應，包括SM Investments，Ayala Land，SM Prime，JG Summit，BDO Unibank，Ayala Corp.，Aboitiz Equity Ventures，BPI，PLDT，Universal Robina，Metrobank，GT Capital ，ICTSI和Jollibee。
了解這些股票的歷史趨勢可以幫助你預測可能出現的盈利意外，利好消息進行交易並在短短几天內獲得短期收益。
盈利勢頭
研究顯示季度盈利增長顯著的股票總是值得的，因為這可能會在隨後幾個季度帶來更多的盈利意外。
雖然盈利報告的負面市場反應可能會短期影響股票價格，但正盈利驚喜可以幫助你識別長期投資的潛在股票。