由于担心利率不断上升，股市近期一直在下跌。我不确定这将如何影响我的股票投资组合。我现在应该卖掉我的股票并转向固定收益投资吗？
虽然市场有充分的理由预计短期利率会上升，但现在不是放弃股市的最佳时机。
市场假设当利率上升时，股票的货币供应将会减少。高利率鼓励投资者将现金投入货币市场工具，这种工具更稳定，风险更低。当流入股市的资金减少时，对股票的需求减弱，因此股价下跌。
最近市场的抛售表明这一假设是对美联储最新声明的初步反应，即它即将终止其月度债券购买活动，称为量化宽松（QE）计划。
量化宽松计划是一种非传统的货币工具，旨在通过注入新的资金来换取其不良债券，从而刺激美国经济。
现在美国经济开始大幅改善，美联储决定终止该计划。终止债券购买计划将意味着减少系统中的流动性，减少通胀上升的风险，但会增加对利率的压力。
同样，Bangko Sentral也提高了利率以努力消除系统中的过剩流动性以管理通胀上升。
虽然通常的观点是，较高的利率导致较低的投资和扩张，导致企业利润较低，因为借贷成本较高，但只有在利率达到经济无法吸收的水平时才会如此。如果经济健康，那么以相当克制的方式提高利率应该是可控的。
目前的利率上升实际上对股市有利，因为它表明经济正在强劲增长。经济扩张意味着公司的销售额和收入增加。利息成本的任何增加都应该通过收益的增加来抵消。
为了说明这一点，我们假设今年SM Prime的预计收益为每股P0.69，而利率为主要成分的贴现率为3.5％。要评估股票，只需将收益除以贴现率，你就可以获得每股P19.71的预测目标。现在让我们说利率上升，贴现率也增加到4％。按此速度，该股票的估值将下降至P17.25。
在所有其他条件相同的情况下，更高的利率导致估值降低。但是，如果你的经济背景在增长，并且在这种情况下，你预计明年SM Prime的收益将增长25％，那么你将预计每股收益为P0.86。以此为基础，折现率为4.0％，即使利率上升，你仍可获得P21.56的预计目标价格，比之前的目标价格上涨9％。
另一种看待它的方法是使用市盈率。假设目前的市场市盈率为21倍。要计算其贴现率，只需将市盈率除以21的市盈率，即可得到4.8％。让我们假设利率上升0.5％，以便市场的贴现率增加到5.3％。按照这个速度，隐含的市盈率将降至18.8倍，这意味着市场应该下跌10％，这可能是一个大规模的修正。
但如果你预计明年上市公司的整体公司利润将增长20％，你只需将第一点数除以5.3％的贴现率，你将获得更高的隐含市盈率22.6倍，8％尽管利率上升，但仍高于当前的市盈率。这意味着一般市场必须进一步上涨。
债券等固定收益工具怎么样？利率上升对债券的破坏性最大，尤其是长期债券，因为当利率上升时，债券价格会下跌。假设你已将P100,000投资于公司债券，该债券的利息为P4,000或每年4％。债券根据现行利率计算。当市场利率增加时，例如5％，你需要卖掉它，你必须通过将你经常收到的利息收入除以当前利率5％的P4,000来估价你的债券。 。按照这个速度，你的债券将价值P80,000，如果你出售，你将损失20％的原始投资。
如果未来利率继续上升，债券可能在某些时候变得具有吸引力，因为将会发行新债券以提供更高的利率。也许你可以考虑到那时购买一些债券以使你的投资多样化。
但现在不是出售股票和转向债券的最佳时机。只要利率的实际增长在预期范围内，股票市场应该能够积极地管理这一点。你可能希望关注从高利率中获益最多的银行和低债务消费股。
