無論你認為在短期內推動股市 – 美聯儲，貿易戰，特朗普的推特 – 股票價格隨著時間的推移最終將歸結為收益。
這意味著未來只會從這裡變得更加黯淡。
FactSet表示，華爾街分析師已經將其2019年的盈利預測削減至僅僅個位數的增長，這比2018年所做的那樣預期的創紀錄的21％盈利增長大幅放緩。經濟學家Ed Yardeni也遏制了他對盈利前景的熱情，預計明年的利潤增長率僅為5％。
Yardeni Research的Yardeni周三在給客戶的一份報告中表示，「問題在於今年收益後的未來一年將會出現問題。」 「盈利增長最好應該在明年低位個位數，而不是分析師預期的高位數。如果全球經濟增長放緩，如果全球經濟增長放緩，投資者認為風險正在下行，如果利潤率受到擠壓。「
眾所周知，收益是股票價格的長期驅動因素，股票價格一直呈上升趨勢，直到最近經濟衰退擔憂岌岌可危。2018年的盈利增長主要受到包括減稅在內的親商業政策的推動，其影響可能會消退。相對較快。在標準普爾500指數已經下跌了12％，在過去三個月中，在2018年消滅了其漲幅。
.1545239040067.jpeg)
FactSet的數據顯示，2019年，公司分析師預計盈利增長率為8.3％，收入增長率為5.5％，而2018年的盈利增長率為20.5％，收入增長率為8.9％。按每股計算，盈利預測通常會按季度進一步減少五年平均值3％。這意味著增長率可能低至5％。
盈利衰退？
摩根士丹利的首席美國股票策略師邁克爾威爾遜稱，今年股市市場低迷，2019年盈利衰退的可能性為50％。盈利衰退通常被定義為標準普爾500指數盈利下滑的連續兩個季度。同比基礎。
「由於收入增長放緩和建築成本壓力增大，我們非常有信心明年盈利增長將低於市場普遍預期，並相信收益大幅下滑的風險會增加，」威爾遜說，「稅收確實是一次性的影響。」
可以肯定的是，市場可能已經在這次利潤放緩中定價，這可以從估值倍數的嚴重下降中得到證明。周三標準普爾500指數的遠期市盈率跌至14.62，為2014年10月以來的最低水平。
「最近的調整似乎正在打壓明年盈利增長將持平的可能性。我們仍然預計明年的收入和盈利將會增長，因為我們並未陷入經濟衰退陣營。我們預計增長速度將低於預期。分析師們預計，他們的預期很可能會降到我們的數字，「Yardeni說。
來自CNBC
