无论你认为在短期内推动股市 – 美联储，贸易战，特朗普的推特 – 股票价格随着时间的推移最终将归结为收益。
这意味着未来只会从这里变得更加黯淡。
FactSet表示，华尔街分析师已经将其2019年的盈利预测削减至仅仅个位数的增长，这比2018年所做的那样预期的创纪录的21％盈利增长大幅放缓。经济学家Ed Yardeni也遏制了他对盈利前景的热情，预计明年的利润增长率仅为5％。
Yardeni Research的Yardeni周三在给客户的一份报告中表示，“问题在于今年收益后的未来一年将会出现问题。” “盈利增长最好应该在明年低位个位数，而不是分析师预期的高位数。如果全球经济增长放缓，如果全球经济增长放缓，投资者认为风险正在下行，如果利润率受到挤压。“
众所周知，收益是股票价格的长期驱动因素，股票价格一直呈上升趋势，直到最近经济衰退担忧岌岌可危。2018年的盈利增长主要受到包括减税在内的亲商业政策的推动，其影响可能会消退。相对较快。在标准普尔500指数已经下跌了12％，在过去三个月中，在2018年消灭了其涨幅。
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FactSet的数据显示，2019年，公司分析师预计盈利增长率为8.3％，收入增长率为5.5％，而2018年的盈利增长率为20.5％，收入增长率为8.9％。按每股计算，盈利预测通常会按季度进一步减少五年平均值3％。这意味着增长率可能低至5％。
盈利衰退？
摩根士丹利的首席美国股票策略师迈克尔威尔逊称，今年股市市场低迷，2019年盈利衰退的可能性为50％。盈利衰退通常被定义为标准普尔500指数盈利下滑的连续两个季度。同比基础。
“由于收入增长放缓和建筑成本压力增大，我们非常有信心明年盈利增长将低于市场普遍预期，并相信收益大幅下滑的风险会增加，”威尔逊说，“税收确实是一次性的影响。”
可以肯定的是，市场可能已经在这次利润放缓中定价，这可以从估值倍数的严重下降中得到证明。周三标准普尔500指数的远期市盈率跌至14.62，为2014年10月以来的最低水平。
“最近的调整似乎正在打压明年盈利增长将持平的可能性。我们仍然预计明年的收入和盈利将会增长，因为我们并未陷入经济衰退阵营。我们预计增长速度将低于预期。分析师们预计，他们的预期很可能会降到我们的数字，“Yardeni说。
来自CNBC
