你想在股市賺錢嗎？最好的方法是教育自己投資，最有利的方法是參與最好的在線經紀人的免費投資和交易資源。
然而，這是一個很多人沒有意識到的現實 – 大部分的普通投資者可能不會從股市賺到錢，這可能有多種原因 – 以下是人們對投資的一些思維模式：
- 個人信仰：股票市場是賭徒！
- 複雜的行為：我有太多的樂趣來交易我的錢。買高，賣低。
- 缺乏經驗和信息：為什麼要學習？這種事情有優點！
- 興趣：股票市場是極客。對我來說太無聊了
因此，考慮到所有這些趨勢，普通投資者會產生什麼樣的結果呢？
＃1投資者表現
根據波士頓投資研究公司Dalbar所做的一項研究，典型的股票共同基金投資者的投資組合在1984年至2003年間一直落後於通貨膨脹，而在過去幾十年幾乎沒有受到通脹的影響。從1986年到2005年追蹤的數字顯示：
- 普通投資者每年稅前收入為3.9％！
- 通貨膨脹率每年增長3.0％。
- 標準普爾500指數（$ INX）每年收益率為11.9％。
- 平均股票共同基金每年回報9.3％。
這些觀點代表了技術投資者提供的信息，他寫了一篇關於1991年至1997年的正式研究報告，該研究表明大多數個人投資者處理的投資很差。有趣的是，這些似乎反映了我之前收集的隨意的經驗數據。
平均而言，本研究中投資者的投資組合在1991年持有4隻股票，在1997年持有7隻股票。大約25％的賬戶只持有一隻股票，大約一半持有一兩隻股票。在風險調整的基礎上，這種缺乏多樣化對這些投資者而言代價高昂。與廣泛的市場投資組合相比，這些投資者投資組合中有80％至90％在研究期間表現落後於市場。
＃2投資者知識
我們對普通投資者還有什麼了解？現在，全國證券交易商協會（NASD）也進行了一項調查，測試了過去至少進行過一次投資的1,086名投資者的知識，他們的投資組合範圍從10,000美元到500,000美元不等。不錯的數字！不過，結果非常令人驚訝。該調查涵蓋了一些基本的投資和財務問題，這裡有一些意想不到的發現：
假設：超過三分之二的受訪者（69％）承認對投資至少「知識淵博」只有12％認為他們「根本不知情」.60％擁有股票，60％認為他們擁有互助資金。
- 幾乎一半的受訪者認為股票是為虧損投保的。
- 70％的受訪者不明白，當一個人以「保證金」購買股票時，他或她可能會失去所有投資，即使股票價值沒有變為零。
- 80％的人不知道「無負擔」共同基金的定義。該調查還表明，許多投資者不知道共同基金的負荷（銷售費用）和正常運營費用之間的差異。
- 60％的人不明白如果利率上升，大多數債券都會虧錢。
- 幾乎70％的受訪者不理解為什麼市政債券提供較低的稅前收益率。
- 21％的受訪者表示，從長遠來看，他們預計美國股票多元化基金的年回報率為15％-25％。
- 49％的受訪者不知道股票的平均回報率高於大多數其他投資的長期回報率。
- 28％的人不理解投資業績與風險之間的聯繫。
最有趣的是研究的總體結果：
只有35％的受訪者在NASD調查中獲得及格分數。97％的人承認他們需要接受更好的投資教育。NASD確實對其調查中哪些群體表現最佳提供了細分。值得注意的發現是：
- 年齡較大的受訪者（50歲以上）比年輕（21-29歲）的受訪者表現更好
- 男人比女人做得好
- 較高的收入（10萬美元或更高）比低收入（低於50,000美元）更好
- 主要決策者比共享決策者做得更好
這裡有一個很明顯的例子是普通投資者的實際表現如何實際上低於平均共同基金，這很可能是因為投資者從一個基金轉向另一個基金的共同行為，追逐回報同時買入高價並賣出低價。相反，如果我們保留給定投資，我們將跟蹤投資的表現，並且可能更有可能匹配基準回報。
鑒於我們在知識測試中看到的那種表現，我認為很容易理解為什麼普通投資者持有的投資組合在過去20年左右的回報率為3.9％。
解釋市場表現不佳
那麼為什麼大多數人無法在市場上賺錢？ 我會把它歸結為幾個原因：缺乏信息，缺乏經驗和傲慢。 當你沒有充分研究它並且你決定在沒有太多了解的情況下進入市場時，股票市場可以讓你活著。如果你認為自己過於聰明並且決定開始逐年擊敗它，那麼股市也可能使你謙卑。
我已經決定以最少的工作量在市場上賺錢，並且多元化的指數基金投資組合應該可以做到。這裡沒有火箭科學，但不幸的是，我的朋友中有太多人不買它。
