債券被視為風險較低的投資形式，而不是股票，因為前者不具有與後者相同的波動性。當債務發行人債券發行人從債券買方（債券持有人）那裡借錢時，它代表了支付的承諾。債券被政府和私營公司用於資助所需項目。債券的利率在首次發行時是固定的。付款包括兩部分 – 固定債券利率或息票以及到期時應支付的最終金額。固定票面利率可以是每年或每6個月，具體取決於債券的類型。債券可能受到諸如利率上升等普遍經濟條件的不利影響。
一個例子
實體以5％的利率發行面值為1,000美元的債券。這將導致每年向債券持有人支付50美元，直至到期。5％是根據現行市場情況確定的。然後，投資者可以確保債券的年回報率為5％。
為什麼利率變化對債券持有人很重要？
債券價格受利率影響。如果你打算堅持債券，價值不會因為利率上漲或下跌而改變; 你仍然會得到承諾的金額。如果你設定了在一定時間內達到該金額的目標，那麼就沒有問題。但是，如果你像投資一樣購買債券用於投資目的，那麼市場條件的這種變化就很重要。較高的利率會降低債券的價值，而較低的利率往往會增加債券的估值。
當利率變化時會發生什麼？
如果由於某些原因，一般利率上升，比如8％，那麼在公開市場上已經以5％的利率發行的債券價值將會下降。當相同質量的新債券發行8％時，投資者不會在二級市場上以5％的利率購買債券。然後，債券發行人需要通過以低於其面值的二級市場出售債券來與新的債券發行競爭。而不是1000美元，債券價格必須降至625美元（即50美元除以8％），才能為潛在買家提供相同的8％回報。
例如，當利率降至3％時，債券的價值就會增加。任何投資者都會在二級市場上以5％的收益率獲得債券，因為新發行只收益率為3％。債券發行人將通過在二級市場以溢價出售債券來利用這一優勢。為了向潛在買家提供3％的利率，債券價格應該上調至1,666.67美元（即50美元的股息3％）。
因此，當利率低時債券價格上漲，而當利率高時債券價格下跌。可以這麼說，在低利率制度下，債券是你投資組合的有吸引力的補充。
