债券被视为风险较低的投资形式，而不是股票，因为前者不具有与后者相同的波动性。当债务发行人债券发行人从债券买方（债券持有人）那里借钱时，它代表了支付的承诺。债券被政府和私营公司用于资助所需项目。债券的利率在首次发行时是固定的。付款包括两部分 – 固定债券利率或息票以及到期时应支付的最终金额。固定票面利率可以是每年或每6个月，具体取决于债券的类型。债券可能受到诸如利率上升等普遍经济条件的不利影响。
一个例子
实体以5％的利率发行面值为1,000美元的债券。这将导致每年向债券持有人支付50美元，直至到期。5％是根据现行市场情况确定的。然后，投资者可以确保债券的年回报率为5％。
为什么利率变化对债券持有人很重要？
债券价格受利率影响。如果你打算坚持债券，价值不会因为利率上涨或下跌而改变; 你仍然会得到承诺的金额。如果你设定了在一定时间内达到该金额的目标，那么就没有问题。但是，如果你像投资一样购买债券用于投资目的，那么市场条件的这种变化就很重要。较高的利率会降低债券的价值，而较低的利率往往会增加债券的估值。
当利率变化时会发生什么？
如果由于某些原因，一般利率上升，比如8％，那么在公开市场上已经以5％的利率发行的债券价值将会下降。当相同质量的新债券发行8％时，投资者不会在二级市场上以5％的利率购买债券。然后，债券发行人需要通过以低于其面值的二级市场出售债券来与新的债券发行竞争。而不是1000美元，债券价格必须降至625美元（即50美元除以8％），才能为潜在买家提供相同的8％回报。
例如，当利率降至3％时，债券的价值就会增加。任何投资者都会在二级市场上以5％的收益率获得债券，因为新发行只收益率为3％。债券发行人将通过在二级市场以溢价出售债券来利用这一优势。为了向潜在买家提供3％的利率，债券价格应该上调至1,666.67美元（即50美元的股息3％）。
因此，当利率低时债券价格上涨，而当利率高时债券价格下跌。可以这么说，在低利率制度下，债券是你投资组合的有吸引力的补充。