在股票市場中，某些股票具有一些共同的特徵。低流動性股票是指投資者無法輕易清算所持有的投資的股票。換句話說，對於流動性不足的股票，買家或賣家並不容易獲得。
了解非流動股票非常重要，因為它們是在交易所交易的。擁有低流動性股票的頭寸意味著減少你的風險敞口的價格將遠遠低於有利。
由於缺乏透明度和監管監督，還存在更大的風險。雖然一些低流動性股票可以在納斯達克等交易所進行交易，但你也可以在櫃檯上找到這些股票。
交易流動性不足的股票的利弊
交易流動性不足的股票有其自身的優點和缺點。主要缺點是從位置存在是困難的。由於數量較少，價差較高。因此，它不僅困難而且昂貴。
另一方面，流動性不足的股票也可以獲得強勁的收益。由於低交易量的性質，股票往往會大幅反彈，給投資者帶來高回報。
例如，如果你擁有50,000股非流動股票，其交易價格為1美元，只需1美元
但相反，這種強勢舉措也會產生不利影響。這也可能使投資者的資本處於強風險之中。
大多數流動性不足的股票，包括細價股，平均股價在1美元至2.5美元左右。
人們普遍認為的一個神話是所有非流動股票都在OTCBB（場外交易公告板）上交易。雖然對於便士股票而言可能也是如此，即使在主要股票交易所，你也可以找到低流動性股票。
下面的第一張圖片顯示了納斯達克交易所的一些股票。
納斯達克交易量低的股票的例子（資料來源：Finviz.com）
這些股票的市值類別為納米。換句話說，樣本公司的市值低於5000萬美元。你當然可以找到市值較低的非流動股票。
從正確的角度來看，AAPL等股票的日均交易量為2400萬。這幾乎是在納斯達克交易的納米公司總市值的一半。
低流動性股票的常見因素
大多數流動性不足的股票，包括細價股，平均股價在1美元至2.5美元左右。低流動性股票和細價股的共同基本因素是：
- 交易量非常低
- 價格傾向於在一個範圍內移動，然後強烈突破
- 風險和回報非常高
- 對於便士股票，公司披露有限
- 高出價和要價差價
低流動性股票和細價股也往往受到監管機構審查。突然退市是低流動性股票常見的另一種情況，價格操縱也是如此。
儘管存在明顯的下行風險和風險，投資者繼續交易流動性不足的股票。這是因為投資者有時會找到一家前景良好的小型公司。
通常情況下，當投資者進行盡職調查時，他們可以獲得可觀的利潤。這意味著投資者可以領先一步。當交易量開始上升時，人們可以期待大回報。
但要謹慎，因為低流動性和便士股票也容易受到 泵和轉儲的影響 。
泵和轉儲計劃是一個用於投資的鬆散術語。泵和垃圾場是一種欺詐性的市場慣例。它被定義為鼓勵投資者購買公司股票。這一舉措導致價格的人為膨脹。一旦價格達到理想水平，投資者就會拋售股票並退出。
成交困難
交易低流動性股票的最大缺點之一是交易量。每天缺乏流動性和平均交易量很容易影響價格。這是因為來自機構的單個大訂單可能引發不穩定的價格行為。
交易規模的限制可以推遲交易量大，也可以吸引這種交易。這對於有投資者想要壟斷市場的情況尤其有用。
以影響價格為目標發布大訂單類似於操縱市場。在這種情況下，平均零售日交易者很容易成為市場走勢的犧牲品。零售投資者或當日交易者只會在一定會逆轉方向的交易中結束。
下圖顯示了一個這樣的例子。在Westmoreland資源合作夥伴LP圖表（紐約證券交易所代碼：WMLP）上，你可以看到巨大的價格飆升。單日價格飆升超過194％。請注意，卷也非常大。價格飆升194％，達到1234.2萬。
受體積影響的低流動性股票的例子
當交易者或零售投資者注意到此移動價格開始再次回撤時。在這種情況下佔據一席之地將使平均交易者保持虧損。隨著價格迅速放棄未來幾天的漲幅，有接近100％的回撤。
同樣，在稍後階段，價格再次飆升156％。這個和之前的大幅飆升的共同因素是交易量再次。
難以進行技術分析
交易非流動股票的另一個缺點是大多數盤中交易者常見的技術分析不起作用。這方面歸結為低產量的事實。有時你可以期待移動平均指標起作用。但是一些大訂單可以快速拉動任何方向的價格。
從技術上講，指標仍然有效，因為它們繼續對價格做出反應。但主要因素是基於技術的交易可能非常危險。這樣做的主要原因是一些大訂單可以推動任何方向的價格。
因此，不穩定的市場變動可能使大多數技術指標或基於價格行為的交易技術實際上無用。
下圖顯示了來自納斯達克的Addvantage Technologies Group Inc.股票價格，股票代碼為AEY。使用隨機指標振蕩器，你可以看到指標不提供任何值。價格行動仍在整合中，價格的大幅上漲是不容忽視的。
非流動股票 – 技術分析
至少可以說，在這樣的價格圖表上進行技術指標交易可能具有挑戰性。
甚至以上述股票的日內圖表時間框架為例可以揭示沒有有意義的信息。雖然價格行動通常非常不穩定，但這可能是日內交易者感受到交易非流動股票的誘因之一。
但是，缺乏能夠對流動性不足的股票的價格圖表進行任何有意義的分析可能會導致破壞性的結果。
價格填補困難
價格填充基本上是你的買入或賣出訂單的價格。在大多數情況下，根據波動性和相關庫存，價格填充可能會有所不同。毋庸置疑，在某些情況下，甚至一些流動性股票也會帶來價格差異。
當你將此應用於低流動性股票時，你可以確定價格填充可能非常廣泛。由於缺乏流動性，經紀商會報出最優惠的價格。有時，如果你運氣好，你可能會以優惠的價格進入或退出股票。但這種情況非常罕見。
通過盤中交易甚至長期買入和持有投資策略，價格填補可以大大影響利潤。有時，你的交易將繼續保持虧損，直到價格上漲並高於你的價格。
這會帶來進入和退出倉位的風險。對於流動性差的股票，即使你的交易已經盈利，你的賣單的價格也會迅速侵蝕你的利潤。造成這種情況的主要原因是你的經紀人或交易對手也面臨同等風險。
對於做市商而言，他們試圖從買賣訂單中獲得最大利益的可能性甚至很高。有人可能會說他們可以將自己的位置分解成更小的單位。儘管如此，如果使用模式或一致的方法，它將很容易識別。
你接觸到低流動性股票的位置越多，退出的可能性就越大。此外，如果有問題的股票開始變動你的資本，更不用說利潤很快就會導致虧損。
差價和執行不力
點差是賣價和買價之間的差額。買入和賣出價格。任何交易股票或任何其他市場的人都會知道詢價和買入價。這是你買賣價格之間的差額。
雖然大多數流動性股票的利差都較小，但對於流動性不足的股票而言，情況卻有所不同。它再一次降到了音量。點差與價格填補密切相關。通常情況下，點差越大，你獲得良好價格的機會就越大。
相反，價差越大，獲得良好價格的機會就越大。
如果你想以大約1.00美元的價格進行交易，由於差價較大，你的交易實際上可能會以1.50美元的價格收盤。現在，如果你的目標是2.00美元，你可以看到你的交易以不好的價格進行。
談到流動性不足的股票，人們常常認為股票平均交易價格低於5美元。但事實並非如此。以Kallo Inc.（KALO）在場外交易市場上交易為例。
價格飆升和利差 – 低流動性股票，Kalo Inc.的例子
你可以看到，股票一度超過100美元。但是，交易量仍然很低。你可以看到，在股價大幅回落之前，成交量的飆升如何將Kallo的價格推高至250美元。
假設股票將繼續走高，那麼在穗頭上做多頭將是一個很大的錯誤。即使那些在看漲飆升結束時賣空股票的人也會感到茫然。
第二天，價格行動在收盤前開盤接近250美元。在上面的例子中，無論你是買入還是賣出，你都將面臨不斷增加的損失。
遠離低流動性股票 的一個很好的理由
低流動性股票在很多方面可能很誘人。大多數情況下，一些交易者認為需要交易一分錢股票的原因是貪婪。對於數量較少且低於監管雷達的股票快速賺錢的前景可能會導致災難。
雖然風險較高可以為你帶來更高的利潤，但低流動性股票並非總是如此。在大多數情況下，平均零售投資者總是處於劣勢。來自中型對沖基金的一些大訂單很快就會導致價格被操縱。
有些交易商會對流動性不足的股票進行大筆投資。但是這樣的故事很少見，他們只是因為有人設法做到了這一點而發布新聞。然而，在大多數情況下，風險遠遠大於交易非流動股票的回報。
