什麼是’防禦性股票’
防禦性股票是一種股票，無論整體股票市場狀況如何，都能提供恆定的股息和穩定的收益。由於對其產品的不斷需求，防禦性股票在商業周期的各個階段往往保持穩定。防禦性股票不應與「防禦股票」相混淆，後者指的是製造武器，彈藥和戰鬥機等公司的股票。
在經濟衰退期間，防禦性股票往往比大盤表現更好。然而，在擴張階段，它們往往低於市場表現。這歸因於它們的低beta，或相對風險和市場表現。防禦性股票通常具有小於1的beta。為了說明這種現象，考慮β為0.5的股票。如果預計市場下跌15％，現有無風險利率為3％，則防禦性股票將下跌9％[0.5 x（-15％-3％）]。另一方面，如果預計市場增長15％，無風險利率為3％，則防禦性股票只會增加6％[0.5 x（15％-3％）]。
如果預計市場低迷，投資者傾向於投資低beta，防禦性股票。然而，如果市場預期會繁榮，那麼活躍的投資者通常會選擇具有更高價格的股票以試圖最大化回報。
防禦性股票的例子
防禦性股票也被稱為「 非周期性股票 」，因為它們與商業周期沒有高度相關性。以下是一些類型的防禦性股票。
公用事業
水，天然氣和電力 公用事業 是防禦性股票的一個例子，因為人們在商業周期的各個階段都需要它們。公用事業公司也被認為受益於較慢的經濟環境，因為利率往往較低，而且他們對借入資金的競爭要小得多。
消費必需品
生產或銷售消費必需品的公司通常被認為是防禦性的，這些消費品是人們在不考慮經濟條件的情況下傾向於購買的商品。它們包括食品，飲料，衛生用品，煙草和某些家庭用品。這些公司在強弱經濟體中產生穩定的現金流和可預測的收益。因此，他們的股票往往優於在經濟疲軟時出售可自由支配產品的非防禦性或消費者周期性股票，而在經濟強勁時表現不佳。
醫療保健
股主要製藥公司和醫療設備製造商的股票歷來被視為防禦性股票，因為總會有需要照顧的病人。但是，來自新品牌和仿製葯的競爭加劇，以及藥品價格監管的不確定性，意味著它們不像以前那樣具有防禦性。
公寓 房地產投資信託
公寓 房地產投資信託 （REITs）也被認為是防禦性的，因為人們總是需要避難所。此外，房地產投資信託基金每年必須以股東紅利的形式支付至少90％的應納稅所得額。當尋找防禦型，避開房地產投資信託基金，專註於超高端的公寓，雖然，以及辦公樓房地產投資信託基金或工業園區房地產投資信託基金，其中可以看到 默認 的 租約 抬頭時，業務放緩。
防禦性股票在投資組合中的作用
尋求在經濟疲軟或高波動期間保護其投資組合的投資者可能會增加他們對防禦性股票的投資。寶潔（Procter＆Gamble），強生（Johnson＆Johnson），菲利普莫里斯國際（Philip Morris International）和可口可樂（Coca-Cola）等知名公司被視為防禦性股票。除了強勁的現金流外，這些公司還擁有強大的經營能力，能夠抵禦疲弱的經濟狀況。他們還支付股息，這可以在市場下滑期間緩解股票價格。
有些人可能會問，「如果時間艱難，或者事情變得不穩定，為什麼有人甚至想擁有一隻股票？為什麼不只是為了財政部法案的安全性 ，這基本上具有無風險的回報率？」 答案很簡單，恐懼和貪婪往往會推動市場。防禦性股票通過提供 比低利率環境更高的股息收益率來 適應貪婪 。它們也減輕了恐懼，因為它們沒有普通股那麼危險，而且通常需要一個重大的災難來破壞它們的商業模式。大多數投資經理也應該知道 別無選擇，只能擁有股票，如果他們認為時間會比平常更難，他們會轉向防禦性股票。
