什么是防御性股票

什么是’防御性股票’

防御性股票是一种股票,无论整体股票市场状况如何,都能提供恒定的股息和稳定的收益。由于对其产品的不断需求,防御性股票在商业周期的各个阶段往往保持稳定。防御性股票不应与“防御股票”相混淆,后者指的是制造武器,弹药和战斗机等公司的股票。

在经济衰退期间,防御性股票往往比大盘表现更好。然而,在扩张阶段,它们往往低于市场表现。这归因于它们的低beta,或相对风险和市场表现。防御性股票通常具有小于1的beta。为了说明这种现象,考虑β为0.5的股票。如果预计市场下跌15%,现有无风险利率为3%,则防御性股票将下跌9%[0.5 x(-15%-3%)]。另一方面,如果预计市场增长15%,无风险利率为3%,则防御性股票只会增加6%[0.5 x(15%-3%)]。

如果预计市场低迷,投资者倾向于投资低beta,防御性股票。然而,如果市场预期会繁荣,那么活跃的投资者通常会选择具有更高价格的股票以试图最大化回报。

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防御性股票的例子

防御性股票也被称为“ 非周期性股票 ”,因为它们与商业周期没有高度相关性。以下是一些类型的防御性股票。

公用事业
水,天然气和电力  公用事业  是防御性股票的一个例子,因为人们在商业周期的各个阶段都需要它们。公用事业公司也被认为受益于较慢的经济环境,因为利率往往较低,而且他们对借入资金的竞争要小得多。

消费必需品
生产或销售消费必需品的公司通常被认为是防御性的,这些消费品是人们在不考虑经济条件的情况下倾向于购买的商品。它们包括食品,饮料,卫生用品,烟草和某些家庭用品。这些公司在强弱经济体中产生稳定的现金流和可预测的收益。因此,他们的股票往往优于在经济疲软时出售可自由支配产品的非防御性或消费者周期性股票,而在经济强劲时表现不佳。

医疗保健
股主要制药公司和医疗设备制造商的股票历来被视为防御性股票,因为总会有需要照顾的病人。但是,来自新品牌和仿制药的竞争加剧,以及药品价格监管的不确定性,意味着它们不像以前那样具有防御性。

公寓  房地产投资信托
公寓  房地产投资信托  (REITs)也被认为是防御性的,因为人们总是需要避难所。此外,房地产投资信托基金每年必须以股东红利的形式支付至少90%的应纳税所得额。当寻找防御型,避开房地产投资信托基金,专注于超高端的公寓,虽然,以及办公楼房地产投资信托基金或工业园区房地产投资信托基金,其中可以看到  默认  的  租约  抬头时,业务放缓。

防御性股票在投资组合中的作用

寻求在经济疲软或高波动期间保护其投资组合的投资者可能会增加他们对防御性股票的投资。宝洁(Procter&Gamble),强生(Johnson&Johnson),菲利普莫里斯国际(Philip Morris International)和可口可乐(Coca-Cola)等知名公司被视为防御性股票。除了强劲的现金流外,这些公司还拥有强大的经营能力,能够抵御疲弱的经济状况。他们还支付股息,这可以在市场下滑期间缓解股票价格。

有些人可能会问,“如果时间艰难,或者事情变得不稳定,为什么有人甚至想拥有一只股票?为什么不只是为了财政部法案的安全性  ,这基本上具有无风险的回报率?” 答案很简单,恐惧和贪婪往往会推动市场。防御性股票通过提供 比低利率环境更高的股息收益率来  适应贪婪  。它们也减轻了恐惧,因为它们没有普通股那么危险,而且通常需要一个重大的灾难来破坏它们的商业模式。大多数投资经理也应该知道  别无选择,只能拥有股票,如果他们认为时间会比平常更难,他们会转向防御性股票。