投資風險很少與證券中的風險認知相匹配。讓我們看看為什麼。
保持足夠長的時間，證券的價格接近其價值。
- 在大多數情況下購買高估股票會帶來低迷的表現，因為價值難以趕上價格。價格可能下降，或者如果業務快速增長，可能會有一些價格升值。無論如何，有更好的方式進行投資，風險更小，回報更多
- 購買被低估的股票，在大多數情況下，隨著價格上漲以追趕價值，隨著時間的推移表現出色 – 只要業務繼續創造價值隨著時間的推移
這裡的關鍵詞是「足夠長久」。我們將以此為背景討論「風險」。對於基本上是短期投資者的投資者而言，尋求快速獲利，業務價值並不重要。當投資不是基於潛在的業務基礎時，很快就會成為猜測。眾所周知，投機是在任何持續的基礎上創造長期財富的艱難方法。
那風險是什麼？
很簡單，風險是投資不能很好地發揮作用的可能性。在某些情況下，你可能需要等待比預期更長的時間才能實現該值。在其他情況下，你甚至可能會遇到資金損失。投資風險基本上是你持有期間的擔保的下行風險。
出現這種情況有很多原因：
- 你在為股票建立投資理論時犯了一個錯誤 – 價值投資更多的是藝術，而不是科學。錯誤可能發生。你可能過度估計資產的價值，或低估業務的遇險程度。或者你可能在電子表格中有一個錯位的小數點。儘管在盡職調查期間必須儘可能徹底，並且傾向於保守一方，但是很難相信錯誤的可能性不存在。
- 市場繼續對證券持不理性 – 永遠買入你認為價值極高的股票，兩年後，股票仍然是一個極好的價值？我有。雖然該股票在這兩年中獲得了相當可觀的收益，但人民幣匯率仍然低估。其他一些股票甚至可能不那麼幸運，而且即使公司基本面繼續改善，價格也可能幾年內幾乎沒有變動。
- 當你到達那裡時，未來可能會變得與眾不同 – 價值投資者試圖通過更多關注資產和資產質量以及減少對盈利預測的信任來防範不確定的未來。你的投資論文還有其他方式可能會絆倒。經濟狀況可能會改變。競爭可能會加劇。FDA批准可能會被扣留。管理層可能會變得腐敗。
你如何防範這些風險？
防止你可能不知道存在的風險的最簡單方法是要求對你購買的證券的價值進行健康折扣。也稱為「安全邊際」，對內在價值的典型30％-40％折扣是對未知數和你自己的分析錯誤的良好保護。如果企業存在重大風險，如果你能夠以更高的安全邊際購買股票，那麼它仍然可能是一項極好的投資。投資中很少有確定的事情，目標是最大化你的風險回報。有時，當潛在的獎勵證明合理時，你可能需要承擔一些計算出的風險。為了保護你的缺點，可能需要接近80％或更高的安全範圍
所有這些都假設你在做出購買決定之前正在研究和分析公司的業務及其基本原則。不了解你所投資的業務會使你面臨另一種風險。股票可能確實是一筆巨大的投資，但如果你錯過了未來可能出現的危險信號，你可能無法實現利潤。
風險與波動性不同
如果你已經完成了你的股票選擇並且對你的研究非常有信心，並且公司繼續以確認你的論文的方式執行，你為什麼要關心股票價格是否每天持續上漲或下跌。每日股票波動僅反映股票的日常需求和供應，對於流動性較弱的小盤股而言，這可能是極端的。有耐心等待市場趕上價值，隨著時間的推移。
話雖如此，波動性確實為增加你在公司的股份創造了機會。如果企業真的被低估了，那麼任何增加所有權的機會都應該受到歡迎。
另一方面，股票很可能在短期上漲時達到你的估值目標。在這種情況下，如果可以的話，沒有理由不清算你的職位。早期獲利總是更好。你可以將資金重新部署到其他價值被低估的資產中。我總是以目標賣出價進行新的投資，並以GTC限價訂單以該價格出售。有時，我可能會根據公司未來的表現來上調或下調目標價格。這與短期投機策略不同。不同之處在於你知道自己在做什麼。
嚴格的買賣策略以及堅持下去的承諾對於管理風險至關重要。當股價上漲時，很容易被「勢頭」和「炒作」所淹沒。情緒和情緒在你的投資中不起作用。
