通常你可能會遇到股票認股權證，你可能想知道它是什麼意思。即使你對購買認股權證不感興趣，重要的是要知道你有興趣購買股票的公司是否也有未結認股權證，因為認股權證可能對你可能從中實現的回報產生不成比例的影響。該股票本身。要理解為什麼會出現這種情況，了解什麼是股票憑證及其運作方式至關重要。權證和期權之間有相似之處，但它們在某些關鍵方面也有所不同
股票認股權證與期權的區別
如果你有通過僱主授予你的股票期權，你就可以了解這些選項的工作原理。如果你投資於公開交易的期權，那麼你甚至可以更好地了解期權的運作方式。認股權證與期權相似，但有一個重要區別。
就像期權一樣，股票認股權證會以「 執行價格 」和到期日期發行。執行價格是權證可行使或「以貨幣計算」的價格。權證和期權最終都會到期，如果它們沒有在某個日期行使的話。
認股權證與期權的主要區別
公開交易的期權由交易所創建，並由已經在二級市場交易的股票支持（已經發行的股票，我們大多數人買賣 – 而不是像IPO這樣的主要市場股票發行）。例如，當執行認購期權時，以執行價格購買二級市場所需的股票數量。
另一方面，股票認股權證由公司直接發行，可以在交易所或櫃檯交易。在行使認股權證時，行使認股權證時購買的股票需要由公司發行。這些不是在二級市場上交易的股票。
因此，你可以看到，行使期權對已發行的普通股股票總數沒有影響，而行使認股權證會增加已發行普通股的總數。
股票認股權證也可以是長期的，在未來到期，而期權通常是短期工具，在一年內到期（LEAPS是長期期權，但它們通常只適用於少數選定的股票）。
如果你在一家也有未行權認股權證的公司擁有普通股，則認股權證的任何行使都會增加已發行股票的數量，從而稀釋現有股東。當權證被行使時，這種稀釋更為明顯，相比之下，公司在後續發行中發行新股，因為任何後續發行通常接近股票的市場價格，而認股權證的行使通常是低於股票的市場價格。
權證的例子
考慮一個假設的權證，其執行價格為25美元，到期日為2020年6月1日。假設該公司目前的股票價格為5美元/股。我們將採用假設股票價格的3個日期，並審查認股權證在這些日期和價格上的行為方式。
情況1：今天，股票價格= 5美元/股
由於今天的股票價格為5美元，認股權證的執行價格為25美元，因此今天行使認股權證是沒有意義的。它將迫使權證持有人以每股25美元的價格購買新股票，而該股票可以在二級市場以每股5美元的價格購買。因此，認股權證將不會被行使。權證也很少有價值，因為它們到目前為止「沒錢」。
認股權證仍然具有一定的價值。這個價值來自於權證不會在未來8年到期的事實，並且在未來8年的某個時間點股票價格可能會超過25美元/股。與期權一樣，權證的價值可以使用Black Scholes方法計算。為了舉例，我們假設認股權證的價值是0.25美元
情況2：2016年6月1日，股票價格= 30美元/股
如果股票價格在2016年6月1日前升至每股30美元，則認股權證的價值至少為5美元。這是因為權證持有人現在能夠行使認股權證，以25美元的價格購買股票並以30美元的價格將其賣回市場，獲得5美元的利潤。知道了這一點，市場就開始提高權證的價格，直到通過購買權證並立即行使權證獲利而消失。
請注意，如果投資者在2016年6月1日購買權證，並通過行使並出售所產生的股票立即將其轉換，他將不會獲得任何利潤。事實上，由於權證的價格可能超過5美元（在權證到期之前剩餘4年以及股票價格在此時間內可能高於30美元的概率），他最終可能會虧損。保證附加值）。
但是，如果投資者在4年前買入認股權證並且支付的金額很少，那麼這是賣出認股權證或行使認股權證的好時機。在這種情況下，認股權證的投資者可能最終獲利5美元 – 0.25美元= 4.75美元或1900％。該股票僅上漲30美元 – 5美元= 25美元或500％。
情況3：2020年6月1日，股價= 25美元或更低
認股權證將失效，因為沒有可能通過行使認股權證獲利。請注意，自2016年6月1日以來，該股票可能僅下跌了17％，但認股權證的價值下跌了100％。
如該示例所示，認股權證具有高槓桿率並放大了股票的收益或損失。因此，應謹慎使用它們，除非你是專業的期權交易者並且對風險感到滿意，否則你應該將權證置於投資組合的一小部分。
話雖如此，認股權證確實可以在投資者的投資組合中發揮作用。與直接購買股票相比，使用更少的資金可以控制大量股票。它們也可用於對沖目的，類似於期權。
有時，股票可能不會被低估，但股票認股權證可能是因為認股權證不像普通股那樣受投資者歡迎。在這些情況下，它可能提供無風險套利的可能性。
