暗池已成為全球股票市場的主要組成部分，它們已成為真正的競爭對手，也是傳統證券交易所的替代品。由於謠言猖獗，許多投資者對暗池感到困惑，這並不奇怪。只要這個名字足以讓任何對他們感興趣的人產生恐懼。
當你在黑暗的游泳池中暢遊時，你會在渾濁的海水中游泳。不管你喜不喜歡，如果你買入或賣出股票，你有可能在某個時候在黑暗的池子里操作。它們與標誌性的紐約證券交易所，倫敦金融城或華爾街本身一樣，也是全球金融市場的一部分。
由於對暗池中發生的事情知之甚少，因此關於暗池的這十件事對於幫助你了解它們如何影響市場以及更重要的是它們如何影響你和你的股票交易非常重要。
第一、暗池是黑暗的，不透明的
暗池中的交易完全取決於能見度，就像名稱所暗示的那樣，暗池沒有很多可見性。在傳統的證券交易所，當你向市場發送價格限制的訂單時，該訂單會顯示在交易所的交易賬戶上。所有人都可以在公共場合看到它。只有你想要交易的價格和股票數量才可見。
在暗池中沒有這種透明度。一個黑池沒有顯示你想要買多少股票或者什麼價格，這就是暗池黑暗的原因。為了區分，傳統的證券交易所有時被稱為點燃或展示市場。
第二、暗池適合所有人
最初，設立了暗池，這樣只有大型機構投資者才能與其他大型機構投資者買賣大量股票，而不會對市場造成重大的價格影響。當訂單在市場上展示時，每個人都可以看到所有買家和賣家的意圖。一個大訂單可以很容易地提醒其他人不顧一切地購買或出售，這可能會導致價格的變化。在沒有顯示交易規模的情況下，大型機構能夠在不讓市場看到訂單規模的情況下找到匹配的訂單。
情況已經不是這樣了。像股票交易所一樣，暗池需要人們進行交易; 他們需要買賣訂單。為了吸引越來越多的訂單，許多暗池現在將較小的訂單（規模較小的交易）放入其池中以創造更多的流動性（來自許多不同市場參與者的不同價格的大量訂單）。近年來，暗池中的執行訂單一直在穩步下降，暗池不再是大型機構的唯一保留。
第三、暗池越來越普遍
最初需要大型機構以儘可能少的市場影響執行交易的做法很快成為銀行和經紀人的巨大賺錢機器人。如果他們能夠在他們自己的暗池中匹配客戶訂單，他們就不必支付證券交易所的費用，也許他們自己可以在自己的池中進行一些買賣，並獲得更多利潤。通過這種認識，銀行和經紀人開始促進和鼓勵他們將自己的暗池用於更廣泛的客戶，包括散戶投資者。暗池的擴散使它們成為當前市場結構中不可或缺的一部分，現在無法逃離暗池。
世界各地都有許多暗池。事實上，主要市場股票交易總量的很大一部分現在在黑暗中進行。僅在美國，估計表明，所有執行交易中有40％是在暗池中完成的，而在歐洲則是20％左右。在世界其他市場，暗池並不常見，但在任何看到股票交易增長的市場中，暗池肯定會出現。
第四、暗池需要股票市場
暗池需要傳統的展示市場。這就是他們如何確定股票的價格。因為要交易的股票的價格和數量不會顯示在暗池中，所以暗池必須從某個地方獲得價格，這就是為什麼暗池會向所顯示的市場尋找價格基準。
黑暗池中交易的原始匹配將基於最佳出價的平均價格和顯示的證券交易所上可獲得的最佳報價來完成。在最好的投標價格最高的買主願意支付的股票，而最好的報價是最低的價格賣方願意出售他的股票。通過以最佳報價和最佳報價的平均值匹配交易，暗池中的買方和賣方都獲得比在顯示的市場中收到的更好的價格。暗池的這種競爭優勢被稱為價格改善。
第五、由於HFT，暗池已經增長
最初，暗池是為大型機構設計的。然而，暗池迅速增長，部分原因是傳統展示的股票市場中高頻交易（HFT）的增長。由於HFT人群試圖在所展示的市場中嗅出大量訂單，機構現在更加需要避免他們認為是高頻交易者的掠奪性交易。
結果，越來越多的機構在黑暗中交易。然而，這給暗池帶來了問題。誰將與大機構進行交易？誰會接受機構投資者交易的另一面？為了滿足對更多流動性的需求，一些暗池開始讓高頻交易者進入其池中，以便可以匹配更多交易。
打開通向高頻率交易者的大門已經導致機構投資者試圖在所顯示的市場中擺脫暗池中的完全相同的活動 – 掠奪性演算法嗅出大訂單並對其進行交易。
第六、暗池是銀行和經紀人的首選
銀行和經紀人非常樂意在他們自己的黑暗池中執行交易以改善他們自己的總結。隨著暗池上平均執行交易的規模減小，越來越多的小訂單被發送到暗池，然後被發送到顯示的市場。
經紀人可能會嘗試在自己的暗池中匹配你的訂單。只要你獲得價格改善並且整體節省你的交易成本，這樣做是可以的。請務必詢問你的經紀人是否通過暗池路由你的訂單。
第七、暗池允許前方運行
正面運行是指另一個交易者知道你即將購買（或賣出）股票，然後交易者在你能夠購買（或賣出）相同股票之前，然後立即以更高的價格向你出售股票。前方運行不公平並且被禁止，但不幸的是前方仍然在暗池中運行。
一些黑池經營者因此類行為被罰款，有些人面臨訴訟。一些暗池已被罰款違反規則並面臨監管機構的憤怒。由於暗池的設置方式以及缺乏透明度，因此前期訂單存在真正的誘惑。小心並知道你的訂單交易的暗池。
第八、暗池並不完全相同
暗池有許多不同的形狀。他們缺乏透明度是一個統一的因素，但每個人都有一點不同，因為他們都有自己的特定規則，允許他們在池中和在什麼條件下進行交易。有些暗池對貿易大小有限制，只允許大單，也被稱為塊， 要在其中進行交易。然後其他人允許高頻交易者在他們的池中進行交易。其他暗池甚至可以通過與交易相匹配的方式來區分自己。
第九、暗池受到監管
暗池並不是金融世界中狂野西部的完整版本，因為一些市場專家會讓你相信。暗池實際上受到監管，各國的國家金融當局監督和監督他們的行為以及他們開展業務的方式。隨著暗池的增長，監管機構和立法者對暗池的運行方式產生了濃厚的興趣。因此，暗池正面臨更多和更新的立法，以控制它們的運作方式。
第十、暗池不會消失
立法將改變和改變暗池開展業務的方式及其運作方式，但暗池並不是什麼新鮮事。以最小的市場影響交易大量股票的需求將始終是市場的一部分。這就是為什麼在暗池經紀人出現之前討論並同意股票市場交易時間之外的大宗交易。暗池簡直就是那個時代的演變。當公平，明確地運作時，暗池可以有利於投資者尋求價格改善和最小的價格影響。投資者總是需要選擇讓黑池進行交易。
